En el episodio de esta semana de MacromercadosEl analista y escritor de Noticias Blockchain, Marcel Pechman, explora la rebaja de la calificación de la deuda de los Estados Unidos por parte de Fitch Rankings. Según Pechman, este cambio señaló una disminución de la confianza en la capacidad del gobierno de EE. UU. para manejar sus responsabilidades fiscales.
La rebaja empujó a los inversores a adoptar una postura cautelosa, lo que llevó a muchos a sacar su dinero de activos como acciones, plata, petróleo y bonos a largo plazo. En cambio, recurrieron al efectivo y los instrumentos a corto plazo, que se perciben como opciones más seguras en tiempos de incertidumbre.
Curiosamente, el costo de asegurar la deuda soberana de EE. UU. contra el incumplimiento, como lo indican los swaps de incumplimiento crediticio, se ha mantenido estable en gran medida después de la rebaja. Según Pechman, una posible razón es que los bonos del Tesoro de EE. UU. se consideran una de las inversiones más seguras a nivel mundial porque el gobierno de EE. UU. los respalda.
En consecuencia, Bitcoin (BTC) está bajo presión por la rebaja de la deuda del gobierno de EE. UU. El vuelo inicial hacia la liquidez a menudo pasa por alto los beneficios de los activos descentralizados durante las primeras turbulencias del mercado.
Pechman cree que esos modelos no pueden calcular lo que sucede con la liquidez, o más específicamente, la profundidad de la cartera de pedidos. Por ejemplo, ¿cuáles son las consecuencias si el gobierno de EE. UU. retiene el rendimiento de su deuda en poder de China?
Pechman también analiza la última prueba de estrés de los bancos de la Unión Europea que muestra que tres instituciones «se quedan cortas». La Autoridad Bancaria Europea dijo que la prueba incluyó a 70 bancos, que representan alrededor del 75% de los activos bancarios en la UE.
Pechman explica que todos sabían lo riesgosos que eran Credit rating Suisse y Silicon Valley Lender, pero nadie esperaba que la confianza de los inversionistas en esas instituciones se erosionara tan rápido. En consecuencia, parece ser una cuestión de apariencia, independientemente de las condiciones de liquidez.
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