El precio del oro cae a medida que aumentan los rendimientos del dólar estadounidense y del Tesoro. ¿Hacia dónde para XAU/USD?

Oro, XAU/USD, dólar estadounidense, índice DXY, China, yuan, rendimientos del Tesoro, GVZ – Puntos de conversación

• El precio de oro continúan las luchas con el Dólar estadounidense recuperando la ascendencia
• Los rendimientos del Tesoro están en marcha al alza con la fuente de presión de venta en alerta
• La volatilidad está subiendo poco a poco desde una base baja. Si aumenta, ¿eso enviará XAU/Dólar estadounidense ¿más bajo?

El precio del oro vuelve a estar bajo presión al entrar en la sesión de negociación del viernes y el dólar estadounidense continúa respaldado por el aumento de los rendimientos del Tesoro.

El índice DXY (USD) cotizó en su nivel más alto desde principios de junio durante la noche, mientras que el oro al contado cotizó en su nivel más bajo desde marzo después de tocar los US$ 1885 oz.

El aumento en los rendimientos del Tesoro hizo que el bono de referencia a 10 años se negociara en 4.328% en la sesión de América del Norte. Eso fue solo una fracción por debajo del 4,335% visto en octubre del año pasado, que fue el rendimiento más alto de esa nota desde 2007.

Potencialmente, impulsar al dólar al alza podría ser el deterioro del yuan chino. Los datos recientes sobre las tenencias del Tesoro revelaron que China volvió a vender los bonos hasta junio.

Han vendido todos los meses de este año, excepto marzo, un mes en el que el yuan se recuperó significativamente.

La situación interna está presentando algunos desafíos para las autoridades allí, después de que Country Garden y Sino Ocean, dos promotores inmobiliarios muy grandes, incumplieron varios bonos en el extranjero y en el país este mes.

Existe la preocupación de que la situación en el mercado inmobiliario pueda tener más ramificaciones después de que Zhongrong International Trust Co., un jugador importante en el sector fiduciario de China, incumpliera varias obligaciones con sus clientes durante la semana pasada.

Luego, el jueves, Evergrande, otra gran empresa inmobiliaria china, solicitó la protección del Capítulo 15 en los EE. UU. El Capítulo 15 es similar a la presentación del Capítulo 11, pero para empresas que tienen intereses en el extranjero, así como un negocio en los EE. UU.

Históricamente, los mercados financieros han mostrado nerviosismo si el concepto de contagio se hace evidente.

El oro a veces se ve como una especie de «refugio» en tales circunstancias, pero ese no ha sido el caso en este último episodio de cisma de los mercados. Los bonos del Tesoro también se consideran un activo sin riesgo y, a veces, se buscan en tiempos de agitación.

Ambos activos se han estado moviendo a la baja en el precio y podría ser la dinámica que sale de China lo que podría estar impulsando la acción del precio.

Con el aumento de los rendimientos del Tesoro, lo que hace que el valor del capital caiga a la baja, los inversores podrían evitar el metal amarillo que no genera rendimiento.

El índice GVZ es una medida de la volatilidad implícita del oro que se calcula de manera similar a la interpretación de la volatilidad del índice VIX para el S&P 500.

Este índice de volatilidad del oro prospectivo ha estado languideciendo últimamente, pero esta semana ha estado subiendo. Esto podría indicar una creciente incertidumbre dentro del mercado y un movimiento significativo en el precio podría estar a la vista.

Si la situación en China sigue desmoronándose, es posible que las autoridades necesiten vender más USD para respaldar al yuan. Esto podría generar más interés por el dólar en otros mercados, incluido el XAU/USD. Para obtener más información sobre cómo operar con oro, haga clic en el banner a continuación.

ORO AL CONTAR CONTRA EL RENDIMIENTO DEL TESORO DE LOS ESTADOS UNIDOS A 10 AÑOS, EL ÍNDICE DXY (USD) Y EL ÍNDICE GVZ

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

Póngase en contacto con Daniel a través de @DanMcCathyFX en Twitter