La volatilidad de los precios es uno de los mayores obstáculos del mercado de las criptomonedas, ya que disuade a los recién llegados de comerciar o invertir en criptomonedas como Bitcoin (BTC) o Ether (ETH). Las condiciones extremas del mercado pueden desencadenar miles de millones de dólares en liquidaciones, lo que tampoco lo hace suitable para los inversores institucionales.
Los informes muestran que casi el 40% de las personas que no han comprado criptomonedas dudan en hacerlo debido a la volatilidad de los precios. Por lo tanto, no sorprende que el espacio criptográfico haya intentado idear soluciones de finanzas descentralizadas (DeFi) que ayudarían a los inversores a protegerse contra la volatilidad del mercado.
La mejor solución disponible para que los comerciantes gestionen su riesgo provino de fuera del ecosistema DeFi. El modelo de fijación de precios de opciones de Black-Scholes, de 50 años de antigüedad, es un método utilizado por los operadores para determinar primas justas para las opciones. Estas opciones permiten a los operadores comprar o vender un activo particular a un precio fijo en una fecha futura. Ha sido ampliamente utilizado por numerosos mercados de activos en las finanzas tradicionales (TradFi) mucho antes de la existencia de las criptomonedas y debutó como opciones criptográficas cuando Deribit lanzó el comercio de opciones de Bitcoin en 2016.
¿Por qué el modelo de opciones de TradFi es ineficiente para los mercados criptográficos?
Si bien el modelo Black-Scholes permite a los operadores mitigar el riesgo asociado con los cambios en el precio del activo subyacente, creando un mercado de 13 billones de dólares en 50 años, no se traduce automáticamente bien en el mercado de criptomonedas por varias razones.
En primer lugar, se basa en supuestos como volatilidad constante, distribución lognormal de precios de activos y mercados sin fricciones. Cuando esos supuestos no son ciertos, como cuando Bitcoin y Ether se vuelven menos volátiles que el petróleo, el modelo crea imprecisiones en los precios.
Un gráfico de 90 días que muestra la volatilidad de los precios de Bitcoin, Ether y el petróleo. Fuente: el muelle
Procedente de las finanzas tradicionales, el modelo de opciones de Black-Scholes también es conocido por su incapacidad para tener en cuenta eventos como caídas del mercado y movimientos extremos de precios. En general, los contratos de opciones tradicionales son caros y demasiado complicados sin un plan de acción para los momentos en que los activos protegidos aumentan de valor.
Derivados cripto nativos con DeFi 3.
DeFi ha recorrido un largo camino desde que apareció por primera vez, basándose en iteraciones anteriores con cada nueva. DeFi 1. marcó el inicio de las cadenas de bloques como ecosistema financiero, eludiendo los sistemas centralizados tradicionales. DeFi 2. amplió este concepto con liquidez, gobernanza de escalabilidad y seguridad mejoradas.
Ahora, nos dirigimos hacia DeFi 3., que promete un salto significativo en innovación al introducir mecanismos mejorados de extracción de liquidez y participación, derivados perpetuos, préstamos NFT e interoperabilidad entre cadenas. Estas características progresivas permiten ofrecer una alternativa mejor y más criptonativa a los contratos de opciones tradicionales.
Lanzado el 7 de septiembre, el protocolo DeFi Bumper presenta una nueva forma de proteger el valor de los criptoactivos de los usuarios de los ciclos bajistas y las caídas del mercado, al tiempo que preserva las ganancias cuando los gráficos de precios parpadean en verde. Al fijar el precio de las primas de los contratos en función de la volatilidad actual en lugar de la volatilidad pasada durante el plazo de la posición, las primas parachoques son, en promedio, un 30% más bajas en comparación con los precios de mercado observados para las opciones de venta de ETH en Deribit y otras plataformas de opciones criptográficas.
Calculadas en función de la actividad del mercado y la salud del protocolo, las primas con precios dinámicos están diseñadas para minimizar el costo de la protección, lo que convierte a Bumper en una alternativa atractiva a los contratos de opciones.
Cómo protegerse de la volatilidad de las criptomonedas
Después de conectar su billetera al protocolo Bumper, los usuarios deben ajustar un piso de protección y la duración del plazo. Una vez que los criptoactivos se depositen en Bumper, los usuarios recibirán un token componible para el activo, que representa el activo protegido sin la volatilidad a la baja.
Cuando el precio de los criptoactivos protegidos aumenta, los usuarios pueden recuperar sus tokens originales al ultimate de su plazo. Si el precio baja, los usuarios recibirán monedas estables por valor del nivel mínimo elegido. Los usuarios que proporcionen liquidez en USD al protocolo recibirán un rendimiento del 3% al 18% en USD Coin (USDC) de las primas pagadas por los tomadores de protección.
Los usuarios de parachoques que deseen abrir una posición para protección o ganancias deben tener el token BUMP nativo del protocolo en su billetera, que está vinculado durante el período de su plazo y se devuelve cuando se cierra la posición.
Interrumpiendo un mercado de 13 billones de dólares
Bumper utiliza la innovación posible gracias a blockchain, incluida la liquidez entre pares y los contratos inteligentes, para eliminar la necesidad de participación de terceros y, al mismo tiempo, eliminar el riesgo de que la contraparte no cumpla con los plazos de entrega al vencimiento. La novedosa arquitectura de Bumper representa uno de los algoritmos financieros más notables desde que se concibió la fórmula Black-Scholes hace más de 50 años.
El protocolo DeFi se lanzó con protección ETH, con wBTC y otros activos en proceso. Para celebrar su lanzamiento, Bumper está distribuyendo un whole de 250.000 dólares en incentivos entre los primeros usuarios, lo que está sesgado hacia aquellos que llegan antes y toman posiciones más largas. El director ejecutivo y cofundador de Bumper, Jonathan DeCarteret, dijo:
«Al desafiar y potencialmente remodelar las normas aceptadas de fijación de precios de opciones, Bumper puede revolucionar no solo el mercado de las criptomonedas, sino que también tiene el potencial de cambiar las finanzas tradicionales e interrumpir el colosal mercado de opciones de 13 billones de dólares».
La evolución de DeFi introduce nuevas primitivas y productos estructurados nunca antes vistos. Con productos como Bumper, el ecosistema DeFi crea una plataforma de lanzamiento para productos financieros exóticos, novedosos e innovadores. Los nuevos horizontes avistados por DeFi 3. allanan el camino hacia la innovación financiera que alejará a las criptomonedas de las finanzas tradicionales para convertirse en un ecosistema autosostenible.
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