No ha sido un buen momento para Participaciones de ChargePoint (CHPT -10,91%) inversores últimamente. El stock de carga de vehículos eléctricos (EV) ha bajado más del 50% en el último año y más del 80% desde su máximo histórico.
Por supuesto, ha sido un período desafiante para las acciones de carga de vehículos eléctricos en typical. Muchos no son rentables y confían en una transición fuerte y sostenida de los vehículos propulsados por gasolina a los eléctricos para aumentar los ingresos, beneficiarse de la escala y volverse rentables con el tiempo.
El modelo de negocio de «aterrizar y expandir» de ChargePoint es una estrategia extremadamente agresiva destinada a ganar y retener clientes desde el principio convirtiéndose en un líder de la industria. Echemos un vistazo más de cerca a la estrategia para ver si todavía tiene sentido o si es posible que ChargePoint deba considerar un enfoque más conservador.
Fuente de la imagen: Getty Photographs.
El negocio de ChargePoint en pocas palabras
ChargePoint opera una de las redes de carga más grandes de América del Norte y Europa. En su presentación para inversores de junio de 2023, consta de más de 240.000 puertos activados, 20.000 de los cuales son de carga rápida de CC. La mayor parte de los ingresos de ChargePoint proviene de la venta de sistemas de carga a los clientes, mientras que una proporción menor proviene del application y las suscripciones necesarias para mantener los sistemas operativos.
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Métrico |
Primer trimestre del año fiscal 2024 |
Primer trimestre del año fiscal 2023 |
|---|---|---|
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Ingresos del sistema de carga en red |
$98,32 millones |
59,55 millones de dólares |
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Ingresos por suscripción |
$26,37 millones |
17,65 millones de dólares |
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Los ingresos totales |
$130,03 millones |
$81,63 millones |
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Beneficio bruto del sistema de carga en pink |
17,4 millones de dólares |
3,29 millones de dólares |
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Beneficio bruto de suscripción |
11,56 millones de dólares |
7,02 millones de dólares |
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Margen bruto del sistema de carga en red |
11,8% |
5,5% |
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Margen de beneficio bruto de suscripción |
43,8% |
39,8% |
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Beneficio bruto overall |
30,54 millones de dólares |
$12,12 millones |
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Margen bruto whole |
23,5% |
20,4% |
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Los gastos de explotación |
$110,46 millones |
$101,94 millones |
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Pérdida operativa |
($79,92 millones) |
($89,83 millones) |
Fuente de datos: ChargePoint
Los datos de la tabla muestran el primer trimestre del año fiscal 2024 de ChargePoint, que es el período de tres meses que finalizó el 30 de abril, en comparación con el primer trimestre del año fiscal 2023. La mayoría de las cifras son alentadoras.
Los ingresos aumentaron un 59%, mientras que el beneficio bruto se disparó más de un 250%. El margen de beneficio bruto de la suscripción es mucho mayor que el margen del sistema de cobro en red, lo que tiene sentido dado que tiende a haber más costos asociados con la venta de un producto físico. Los gastos operativos fueron menos de un 10% más altos que el período anterior, a pesar de unos ingresos mucho mayores. Pero la empresa aún registró una pérdida operativa considerable, aunque menor que el período anterior.
Aterrizar y expandir está funcionando, pero puede que no sea suficiente
ChargePoint se encuentra en una encrucijada. Su estrategia está resultando eficaz. Y si mantiene su ritmo, los ingresos por suscripciones deberían representar gradualmente un mayor porcentaje de los ingresos totales y, al mismo tiempo, aumentar el margen bruto.
El problema es que ChargePoint está claramente muy lejos de ser rentable. Las caídas en el gasto de los consumidores podrían afectar las compras de automóviles nuevos, incluidos los vehículos eléctricos. O tal vez los consumidores simplemente piensen mejor en comprar un automóvil nuevo a una tasa de interés más alta y prefieran esperar.
Para tener éxito, el modelo de tierra y expansión depende de un ciclo económico fuerte y un entorno de bajas tasas de interés. Hay que reconocer que ChargePoint está ejecutando muy bien la estrategia. Pero con la creciente competencia de otras empresas de carga de vehículos eléctricos exclusivamente, así como de industrias diversificadas que están invirtiendo en carga, puede ser mejor reducir la escala y centrarse en volverse rentable lo antes posible.
Daniel Foelber tiene las siguientes opciones: llamadas largas de enero de 2024 por $12 en ChargePoint y llamadas cortas de enero de 2024 por $13 en ChargePoint. The Motley Idiot no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
