El mercado de activos digitales está experimentando una importante crisis de liquidez, con volúmenes tanto dentro como fuera de la cadena cayendo a mínimos históricos, según el último informe de la firma de inteligencia de criptomercado Glassnode.
Con el mercado volviendo a un rango de negociación relativamente estrecho, esta disminución de la liquidez recuerda a los niveles previos al alza de 2020, dijo el analista de Glassnode, argumentando que «la apatía y el aburrimiento extremos describen mejor el sentimiento predominante».
Disminuye el flujo de Bitcoin, Ethereum y stablecoins
Las monedas estables han experimentado una disminución constante en la oferta desde abril de 2022, que Glassnode atribuyó a varios factores, incluido el colapso del ecosistema Terra y el costo de oportunidad de las tasas de interés más altas que no se trasladan a las monedas estables que no generan rendimientos.
Si bien bitcoin y ether han experimentado una entrada neta de capital desde que comenzó el año, los tres activos han vuelto a tener entradas neutrales o negativas desde finales de agosto, lo que sugiere estancamiento e incertidumbre, señaló el analista.
Desglose del cambio de money neto del valor realizado en el mercado. Imagen: Glassnode.
Entre las principales monedas estables, el USDT de Tether ha ampliado su oferta en 13.300 millones de dólares desde los mínimos de noviembre. Sin embargo, el USDC y el BUSD han sido testigos de fuertes caídas: caídas de 16.700 millones de dólares y 20.400 millones de dólares, respectivamente.
La caída del USDC es probablemente un reflejo de que las instituciones estadounidenses están trasladando money a mercados con tasas de interés más altas. La caída del BUSD podría deberse a que el emisor Paxos detuvo las emisiones tras la acción de ejecución de la Comisión de Bolsa y Valores, según el informe. Como resultado, el dominio de Tether en el mercado de las monedas estables aumentó al 69%, aumentando significativamente desde el 44% en junio de 2022.
Dominio de la oferta de monedas estables. Imagen: Glassnode.
Tiempos de tranquilidad dentro y fuera de la cadena
A pesar de un breve período de volatilidad al inicio del mes, las métricas en cadena de Glassnode revelan que el volumen complete de transacciones de Bitcoin en dólares ha caído a un promedio diario de $ 2,44 mil millones, reflejando los niveles observados en octubre de 2020, con ganancias o pérdidas mínimas bloqueadas por el mercado en standard, dijo el analista.
Volumen ajustado por entidad de Bitcoin. Imagen: Glassnode.
En el mercado de derivados fuera de la cadena, el volumen diario de operaciones de bitcoin también ha alcanzado un nivel histórico, cayendo a 12 mil millones de dólares por primera vez desde los mínimos de 2022.
Volumen de futuros de Bitcoin. Imagen: Glassnode.
Sin embargo, Glassnode notó cierta divergencia en el mercado de opciones de bitcoin, con volúmenes de negociación aumentando significativamente, aunque siguen siendo una magnitud menor que los futuros. «Esto podría ser un reflejo de que el mercado prefiere utilizar el apalancamiento y la eficiencia del cash de las opciones para expresar su opinión durante un período de condiciones generales de liquidez más estrictas». dijo el analista.
Esperando
A pesar del estado deprimido del mercado, la tendencia de «mantener» sigue siendo fuerte, informó Glassnode. La cohorte de poseedores a largo plazo, que Glassnode outline como entidades en cadena que poseen monedas durante más de 155 días, alcanzó un máximo histórico de 14,7 millones de BTC. Mientras tanto, la oferta de tenedores a corto plazo (manteniendo menos de 155 días) ha disminuido a su nivel más bajo desde 2011.
Tenedores de bitcoins a largo/corto plazo. Imagen: Glassnode.
Si bien la rentabilidad está aumentando gradualmente para los tenedores a largo plazo, el 26,7% de este suministro está actualmente bajo el agua, señaló Glassnode. Sin embargo, por debajo del nivel de precios de 26.000 dólares, los tenedores a corto plazo están casi completamente por debajo del nivel de sus posiciones, lo que podría decirse que pone un poco nervioso a la cohorte más smart a los precios, dijo el analista.
Bitcoin se cotiza actualmente a 26.110 dólares, según datos de CoinGecko. El mayor activo de las criptomonedas por capitalización de mercado ha caído alrededor del 5% desde finales de agosto mientras continúa un mes históricamente malo para la industria.
Gráfico de precios BTC/USD. Imagen: CoinGecko.
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