Escenarios del dólar estadounidense antes del FOMC – Configuración de precios:
- El Dólar estadounidenseLa tendencia alcista a corto plazo permanece intacta antes de la FOMC reunión.
- Es muy probable que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios.
- La Declaración de Proyección Económica podría ser de especial interés.
- ¿Cómo es probable que reaccione el dólar?
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Los precios de mercado basados en la herramienta CME FedWatch sugieren que se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga estable la tasa de los fondos federales en su reunión del 19 y 20 de septiembre. La moderación de la inflación básica (a pesar del repunte del IPC general el mes pasado), el enfriamiento de las condiciones del mercado laboral y la estabilización del mercado inmobiliario justifican una pausa.
Mientras tanto, es probable que el presidente de la Fed, Powell, sea equilibrado en su evaluación, enfatizando la dependencia de los datos con respecto a la trayectoria de la política a corto plazo. Su mensaje podría ser similar a su mensaje en Jackson Hole el mes pasado, donde dejó la puerta abierta a un mayor ajuste para enfriar una inflación aún alta y un crecimiento por encima de la tendencia.
La pregunta más importante es si la Reserva Federal ha terminado con las subidas de tipos. Los sólidos datos macroeconómicos recientes aumentan las probabilidades de un resurgimiento de la actividad económica, lo que aumenta el riesgo de nuevas presiones sobre los precios. Por lo tanto, si bien la decisión sobre las tasas de septiembre podría ser un hecho, la reunión de noviembre podría estar reñida. En este sentido, los datos de nómina y del IPC del próximo mes serán clave antes de la reunión del FOMC del 1 de noviembre.
La atención clave la próxima semana estará en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP, por sus siglas en inglés) que se publicará junto con la declaración del FOMC de septiembre. En particular, la tasa media de política monetaria de 2023 podría mostrar una subida más de 25 puntos básicos hasta el 5,50%-5,75%, en línea con la evaluación de junio. El mayor interés se centraría en si el pronóstico de la tasa media de política monetaria para 2024 se eleva desde el 4,6% proyectado en junio.
Desde una perspectiva de mercado, la SEP podría ser un impulsor clave. Incluso un aumento de 25 puntos básicos dejaría una brecha de aproximadamente 50 puntos básicos con el actual precio moderado del mercado para 2024. Cualquier valor mayor que eso se percibiría como bastante agresivo, lo que provocaría una reevaluación de los precios moderados del mercado el próximo año, lo que haría subir el dólar a nivel mundial. Por otro lado, si las proyecciones de la tasa media de política monetaria para 2024 se mantienen sin cambios, el repunte del USD podría tomarse un respiro. Sin embargo, cualquier retroceso podría ser temporal mientras la economía estadounidense supera al resto del mundo.
Gráfico de 240 minutos del índice DXY (USD)
Gráfico creado por Manish Jaradi utilizando TradingView
En los gráficos técnicos, como se destacó en la actualización anterior, la presión alcista a corto plazo permanece intacta después del índice DXY (índice USD). Véase “El dólar estadounidense lucha por encontrar resistencia en medio de datos debilitados; EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD”, publicado el 5 de septiembre. La secuencia de máximos-mínimos de julio, asociada con rupturas por encima de dos niveles de resistencia vitales en el gráfico diario, refuerza la tendencia alcista a corto plazo.
Gráfico diario del índice DXY (USD)
Gráfico creado por Manish Jaradi utilizando TradingView
El índice ahora está probando una fuerte resistencia en el máximo de marzo de alrededor de 106,00. Si bien el impulso en los gráficos diarios se ha aplanado incluso cuando el índice ha subido, lo que sugiere fatiga en el repunte, una ruptura decisiva por encima de 106,00 sería significativamente alcista para el dólar estadounidense. En el lado negativo, sólo una ruptura por debajo de 102,50-103,00 aumentaría las probabilidades de que el índice DXY haya alcanzado su punto máximo.
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— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com
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