Con el primer ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. aparentemente a la vista, parece que toda la industria de las criptomonedas es optimista sobre cómo un producto de este tipo podría reforzar la legitimidad de Bitcoin en el mundo de las inversiones, impulsar la adopción institucional y elevar el precio de BTC. a la Luna.
En su mayor parte, eso incluye empresas mineras de Bitcoin, empresas que administran grandes flotas de computadoras dedicadas a proteger la red de Bitcoin y obtener monedas recién acuñadas. Sin embargo, un hecho clave sobre el panorama true de inversión en Bitcoin puede preocupar un poco a los inversores en empresas mineras.
«Somos optimistas acerca de los ETF y hay indicios de que serán positivos», dijo Isaac Holyoak, director de comunicaciones de CleanSpark. Descifrar. Las acciones mineras, señaló, tienden a heredar el impulso positivo de Bitcoin durante los períodos alcistas.
Aunque el propio Bitcoin ha subido más del 100% este año, el público acciones mineras han promediado rendimientos aún mayores, junto con otros Empresas adyacentes a BTC. Hasta ahora, estas empresas han actuado como juegos de apalancamiento regulados y más tradicionales en BTC para los inversores en ausencia de un ETF.
Sin embargo, ahí está el problema: aunque los ETF de Bitcoin pueden parecer prometedores, también pueden absorber money de acciones que los inversores hasta ahora han tratado como la mejor opción.
Por su parte, CleanSpark sigue siendo optimista y mantiene su foco en el precio de Bitcoin. “Los acontecimientos recientes—tanto el exigencia falsa de un ETF y la insinuación de uno con el Listado CUSIP—Ambos provocaron un aumento en el precio de bitcoin”, destacó Holoyak.
Dado que la mayor parte de los ingresos de una empresa minera provienen de recompensas fijas en bloques de BTC, un aumento del precio de BTC se traduce en mayores ingresos denominados en dólares para toda la industria.
Anticipando precios futuros más altos, Cleanspark ha estado dumping millones de dólares en equipos de minería este año para darle la mayor ventaja competitiva.
En un informe de la industria minera de octubre compartido con DescifrarEl analista de acciones de JP Morgan, Reginald L. Smith, calificó a CleanSpark (CLSK) como una acción sobreponderada, gracias a haber adquirido hardware e instalaciones a “precios con grandes descuentos” y a administrar una flota altamente eficiente. CLSK ha subido un 122% en lo que va del año.
Otra empresa que realizará importantes inversiones en infraestructura este año es Iris Strength (IREN), una minera centrada en las energías renovables que es particularmente optimista sobre la próxima reducción a la mitad de Bitcoin. Smith también calificó las acciones de Iris, que han subido un 161% este año, como «sobreponderadas».
“[The halving] Históricamente ha implicado un catalizador de precios adicional a medida que las monedas se vuelven aún más escasas”, dijo Daniel Robert, cofundador y codirector ejecutivo de Iris Power. «Si a esto le sumamos una posible flexibilización de las condiciones macromonetarias durante los próximos 6 a 12 meses, podríamos estar ante un período muy interesante para Bitcoin».
Con respecto a un ETF, Roberts señaló que la aprobación de la SEC podría abrir «fondos sustanciales» de funds al mercado de Bitcoin, lo que se sumaría a los efectos alcistas de la reducción a la mitad y la flexibilización de las condiciones macroeconómicas.
Un ETF de Bitcoin al contado se diferencia de los productos de inversión de Bitcoin existentes en los Estados Unidos en que sus acciones serían canjeables directamente por una cantidad fija de BTC en poder del proveedor y sus socios.
«Un ETF al contado sería infinitamente preferible a las opciones de fondos que hay en el mercado hoy en día», explicó el director ejecutivo de HIVE Digital, Aydin Kilic, a Descifrar. «Desbloquearía esta clase de activos para inversores profesionales y cuentas de jubilación minoristas».
Una de las principales opciones en el mercado de valores actual es Grayscale Bitcoin Have confidence in (GBTC), que tiene tarifas elevadas y no sigue con precisión el precio de Bitcoin.
Las acciones del fideicomiso actualmente se negocian con un descuento respecto de las tenencias de BTC subyacentes del fondo. Este descuento se ha reducido con el tiempo a medida que crece la confianza en que los esfuerzos del fondo para convertirlo en un ETF de Bitcoin al contado tendrán éxito y desaparecerán por completo si se aprueba.
Si bien algunos podrían preferir comprar y poseer personalmente BTC directamente, muchos inversores minoristas pueden sentirse menos cómodos comprando monedas de plataformas criptográficas específicas, que a menudo no están reguladas. Además, como explicó Roberts de Iris, la inversión física en Bitcoin es absolutamente imposible para muchas empresas más grandes.
«Tanto los mandatos de inversión institucional, como los de los servicios generales de corretaje de bolsa minorista, a menudo prohíben la inversión del cash de los clientes fuera de instrumentos y valores específicamente definidos», dijo. «Es probable que un ETF resuelva esto».
Después de GBTC, algunas de estas opciones incluyen el intercambio de cifrado Coinbase (COIN. +120% YTD) y el ETF ProShares Bitcoin System basado en futuros (BITO +64% YTD). Más allá de ellos, sin embargo, están las más de una docena de mineros que cotizan en bolsa y que hasta ahora han tenido un buen desempeño frente a Bitcoin.
en un entrevista en podcast esta semanaSmith, de JP Morgan, destacó a Marthon Electronic y Riot Platforms, dos de las mayores empresas mineras de Bitcoin, como inversiones indirectas en Bitcoin que pueden ser inferiores a un ETF.
«Te da un juego más limpio con Bitcoin que comprar Riot o Marathon», dijo. «Con ese tipo de compra, estás lidiando con hashrate, interrupciones y cosas así».
«También podría introducir un ámbito completamente diferente de oportunidades de arbitraje, donde tal vez sea más barato comprar Bitcoin directamente y apalancarse en lugar de comprar indirectamente a través de uno de los mineros», añadió.
Cuando se le preguntó sobre esta dinámica, la empresa minera de Bitcoin y operadora de swimming pools Foundry Digital reconoció cómo un ETF podría producir «consecuencias negativas contrarias a la intuición» para la industria.
«En los últimos años, las empresas mineras han sido utilizadas como representantes para obtener acceso a la exposición de Bitcoin en los mercados públicos», dijo Alex Altman, CFA y Gerente Senior de Desarrollo Corporativo de Foundry. «Será interesante ver cómo estos nuevos vehículos ETF afectarán las valoraciones de las mineras públicas, ya que los inversores ahora tendrán una forma más directa y rentable de acceder a esta clase de activos».
