(Bloomberg) — Un estallido de actividad en los derivados de Bitcoin ha evocado recuerdos del período de finales de 2021 cuando el token alcanzó un máximo histórico.
Lo más leído de Bloomberg
Variables como el costo de las operaciones perpetuas de futuros y el interés abierto de opciones apuntan a un resurgimiento del gusto especulativo por Bitcoin, cuyo precio ha más que duplicado este año en un repunte parcial de la derrota de 2022.
La mayor atención se debe en parte a las expectativas de que los primeros fondos negociados en bolsa de Bitcoin al contado de EE. UU. pronto obtengan la aprobación regulatoria, abriendo el activo a más inversores. El nivel probable de entradas de ETF es una cuestión abierta, pero la posibilidad de una mayor demanda es suficiente para estimular operaciones arriesgadas.
Un portavoz de Deribit, el mayor intercambio de opciones criptográficas, dijo que el valor nocional del interés abierto de las opciones de Bitcoin en la plataforma alcanzó un récord de aproximadamente $14,9 mil millones a principios de esta semana. Eso superó los 14.400 millones de dólares logrados en octubre de 2021, justo antes de que Bitcoin alcanzara su máximo de casi 69.000 dólares. El interés abierto se refiere a contratos pendientes que aún no se han liquidado.
«Las opciones de compra de criptomonedas tuvieron una gran demanda durante las últimas semanas», dijo Caroline Mauron, cofundadora del proveedor de liquidez de derivados de activos digitales Orbit Marketplaces. Si bien algunos operadores hicieron apuestas apalancadas en una «gran ruptura» a 100.000 dólares o más, la prueba más inmediata es el nivel de 38.000 dólares, dijo.
Bitcoin se acercó a los 38.000 dólares el jueves antes de retroceder y cotizaba a 36.029 dólares a las 10 am en Nueva York el viernes. Tres gráficos a continuación destacan las tendencias clave del mercado de futuros y opciones para el token digital más grande.
Futuros para siempre
Los futuros perpetuos se encuentran entre los derivados de Bitcoin más populares, ya que no tienen una fecha de vencimiento establecida. Las bolsas utilizan la llamada tasa de financiación para alinear los contratos con el precio al contado subyacente. En períodos alcistas, la tasa tiende a ser positiva, lo que indica que los operadores que apuestan por ganancias están dispuestos a pagar fondos a los especuladores que están en corto, como costo de mantener sus posiciones.
La tasa de financiación promedio móvil de siete días para los futuros perpetuos de Bitcoin hasta el 15 de noviembre estuvo en torno a los niveles vistos por última vez en el último trimestre de 2021, un período en el que Bitcoin se estaba recuperando hacia su cenit, según datos de CryptoQuant que abarcan una variedad de activos digitales. intercambios.
Cambio de curva
Los comerciantes analizan las curvas de futuros de Bitcoin en busca de pistas sobre las perspectivas de precios. Toda la curva basada en los contratos de CME Team Inc. se ha desplazado hacia arriba en comparación con el patrón observado hace un mes. Mientras que la curva retrocedió hasta casi 32.000 dólares para el contrato más lejano, ahora sube a casi 40.000 dólares.
El valor nocional del interés abierto de futuros de Bitcoin en CME, el principal mercado de derivados del mundo, superó recientemente la cifra equivalente de Binance. Binance es el mayor intercambio de criptomonedas, pero enfrenta una red de investigaciones regulatorias en jurisdicciones clave, incluido Estados Unidos.
El interés abierto de CME para los futuros de Bitcoin alcanzó los 4.000 millones de dólares el viernes, frente a los 3.800 millones de dólares en Binance, según muestran las cifras de Coinglass.
El crecimiento del interés abierto de CME en relación con Binance «sugiere una participación institucional más sustancial en el uso de futuros para obtener una exposición prolongada a Bitcoin», dijo Le Shi, jefe de operaciones de la firma de creación de mercado y comercio algorítmico Auros.
Información sobre opciones
Las cifras de Deribit muestran una preponderancia de apuestas de opciones alcistas sobre Bitcoin que alcanzarán los 40.000 dólares e incluso los 45.000 dólares a finales de diciembre. Dado que los operadores que venden las opciones de compra están dispuestos a aceptar el otro lado de la apuesta, eso sugiere que 40.000 dólares podrían convertirse en una zona de prueba clave para el repunte de Bitcoin.
–Con asistencia de Olga Kharif.
Lo más leído de Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg LP
