Al repunte del Bitcoin le falta un elemento importante que ha impulsado oleadas anteriores: los inversores minoristas. Para que la manifestación continúe, es posible que tengan que regresar. Las acciones de Coinbase cuentan la historia.
Los inversores minoristas siguen acudiendo en masa a Coinbase International
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haciendo que las acciones subieran un 3% en las primeras operaciones del martes a alrededor de 146 dólares. La acción ha subido ahora un 312% en lo que va del año, un resurgimiento sorprendente para la principal correduría de criptomonedas de EE. UU.
Sin embargo, aunque los inversores han reavivado su amor por Coinbase, parecen estar menos enamorados del propio Bitcoin, al menos en EE.UU., donde los volúmenes de comercio minorista y el interés en las criptomonedas todavía parecen relativamente débiles. Una serie de factores técnicos, incluida la eliminación de posiciones cortas sobreapalancadas, parecen haber impulsado el repunte. Los volúmenes en las bolsas estadounidenses han aumentado, pero aún siguen relativamente deprimidos.
Como señala el analista de Needham, John Todaro, hay signos de indiferencia entre los inversores estadounidenses.
«La participación minorista en las criptomonedas es considerablemente menor que en años anteriores y, a pesar de las recientes ganancias de precios, ha sido bastante moderada», escribió en una nota el martes. “Hemos descubierto que los mejores indicadores de dónde se encuentran las criptomonedas y Coinbase en el ciclo se basan en una escala que va desde el desinterés minorista hasta la euforia. Hoy en día, el interés minorista está más cerca del desinterés”.
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Otros datos apuntan a conclusiones similares Coinbase ocupa un lugar históricamente bajo en las tiendas de aplicaciones, lo que ha sido una señal útil de la participación minorista, señaló Todaro. La aplicación del corredor ocupa el puesto 24 entre las aplicaciones financieras en todas las plataformas, solo ligeramente por encima del puesto 28 en septiembre y muy por debajo del puesto número uno en octubre de 2021, cuando Bitcoin avanzaba hacia un máximo histórico.
Además, señaló Todaro, las tendencias de búsqueda en Google muestran que el término “cripto” está acumulando el mismo interés en este momento que en julio, durante las profundidades de una prolongada caída comercial, y un 50% menos que el promedio de 2022.
El argumento alcista para Coinbase (y las criptomonedas en common) es que el aumento de los precios de Bitcoin atraerá de nuevo al público minorista, aumentando tanto los volúmenes de operaciones como las tarifas relacionadas para el corretaje.
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Basado en los ciclos criptográficos históricos, impulsados por el «miedo a perderse algo», eso es muy posible. Y Wall Street se está entusiasmando con la notion. Needham elevó su precio objetivo para las acciones de Coinbase a 160 dólares desde 120 dólares, manteniendo una calificación de Compra. Incluso el veterano bajista de Coinbase, Dan Dolev, de Mizuho Securities, ha cedido un poco, elevando su precio objetivo de la acción a 35 dólares desde 31 dólares la semana pasada, aunque manteniendo su calificación de bajo rendimiento.
«Si bien la participación de Coinbase en los volúmenes de la industria no logró mejorar en la segunda quincena de noviembre, la actividad mejoró significativamente en comparación con los niveles de septiembre y octubre», escribió Dolev. «Esto no es una característica idiosincrásica de Coinbase, sino más bien una tendencia basic al alza en los volúmenes probablemente debido a la anticipación y esperanza del ETF de Bitcoin».
Varios otros analistas también aumentaron recientemente sus objetivos en Coinbase, según FactSet, aunque el objetivo promedio es de sólo $88, muy por debajo de los precios recientes. La acción también obtiene una calificación media de Mantener.
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Al parecer, Wall Avenue fue tomado por sorpresa por el rebote de Bitcoin este año y su efecto en las acciones de Coinbase. Los comerciantes minoristas ahora tendrán que hacer su parte para mantener el repunte.
Escriba a Jack Denton a jack.denton@barrons.com
