El fabricante de chips Intel (INTC) publicó unas previsiones para el primer trimestre que están por debajo de las expectativas de Wall Road. La acción continúa cayendo en las operaciones previas a la comercialización del viernes a pesar de informar una superación common de las ganancias del cuarto trimestre de 2023, registrando ingresos de 15.400 millones de dólares y ganancias ajustadas de ,54 dólares por acción.
Christopher Danely, director de investigación de semiconductores de EE. UU. de Citi, se une a Yahoo Finance para analizar las perspectivas de Intel en todos sus segmentos.
«Si nos fijamos en el negocio principal de Intel, sus microprocesadores de Laptop y servidores, ese negocio está bien. Es simplemente todo lo demás… el negocio del automóvil, el negocio de la fundición, todo está cayendo con bastante rapidez en el primer trimestre», afirma Danely. «Eso es lo que está causando que la gran guía caiga».
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Nota del editor: este artículo fue escrito por Lucas Carberry Mogán.
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BRAD SMITH: Christopher, es un placer tenerte aquí esta mañana. Chris, si piensas en el tenor que expresó este equipo ejecutivo anoche, en última instancia, muy diferente de lo que hemos escuchado de algunas de las otras compañías de semiconductores en el transcurso de esta temporada de ganancias, al menos al principio y Incluso apuntando también a la temporada pasada.
CHRISTOPHER DANELY: Sí. Entonces, están sucediendo dos cosas con Intel. Creo que el número uno es que realmente no tienen un «producto de IA» entre comillas que obviamente ayude a NVIDIA, AMD, TSMC y muchas otras compañías. Eso saldrá más tarde.
Pero la otra es que me parece irónico que la razón principal por la que guiaron tan mal fue su, entre comillas, que el «crecimiento» no está creciendo. Y, de hecho, se están contrayendo. Si nos fijamos en el negocio principal de Intel, sus microprocesadores para Computer system y servidores, ese negocio está bien. Es simplemente todo lo demás, desde las partes lógicas programables, el negocio automotriz, el negocio de fundición, todo eso está cayendo con bastante rapidez en el primer trimestre. Eso es lo que está decayendo al grandullón.
SEAN SMITH: Chris, cuando ves la reacción del mercado como esta. El hecho de que las acciones se estén vendiendo en la medida en que se encuentran en el mercado previo, ¿cree que ese movimiento a la baja está justificado? Suena así.
CHRISTOPHER DANELY: Sí. Así que me alegra que hayas hecho esa pregunta. Muchos inversores me han hecho esa pregunta esta mañana. Y quería explicar algo. Así que hay dos clases de inversores en el mercado.
Están los fondos mutuos, como Janus o Fidelity, que son como un portaaviones que tienen grandes reservas de dinero, pero se mueven muy lentamente. Y yo diría que no estoy muy interesado en Intel en este momento. Pero también están los fondos de cobertura que probablemente representen la mitad de las inversiones de mi grupo en semiconductores.
Y literalmente pueden entrar y salir de existencias en un día. Y lo que hemos visto en los últimos meses es que las acciones de Intel se han disparado debido al gran interés de los fondos de cobertura. Pero de repente, si ven algo que no les gusta, todos saldrán hoy. Y es posible que vuelvan a estar disponibles en una semana o un mes o algo así. Pero creo que la volatilidad genuine en realidad está siendo causada por muchos de estos fondos de cobertura que esperaban una guía bastante buena de Intel y no la obtuvieron. Así que van a correr hacia las colinas.
BRAD SMITH: ¿Cuánto gasto prevé? Intel todavía necesita avanzar, aunque sea solo para aumentar la capacidad que pondrá en línea para producir chips.
CHRISTOPHER DANELY: Sí. Buena pregunta. Históricamente, su monto de gasto en relación con las ventas ha rondado el 17%. Y esto se remonta a hace como 30 años. A veces, llegarán a 20. A veces, llegarán a 15. Básicamente, duplicarán esa cifra durante los próximos tres o cuatro años.
Y como resultado, también estamos viendo un gran aumento en la depreciación. Esto es algo que mencionaron en la llamada de anoche. Su depreciación, que en realidad pesa sobre el margen bruto, aumentará 2 mil millones de dólares este año. También aumentará el año que viene. Y también aumentará el año siguiente.
Y creo que la gran decepción no estuvo necesariamente en el pronóstico de ingresos, sino en el pronóstico del margen bruto. Y creo que es un resultado directo de todo este aumento de la inversión, que no desaparecerá pronto.
