La capitalización de mercado de las monedas estables está creciendo nuevamente, lo cual es una buena señal para la liquidez del mercado de criptomonedas, pero no se ha recuperado por completo y podría enfrentar desafíos regulatorios este año, según JPMorgan. Las monedas estables se expandieron en 60 mil millones de dólares entre su pico de mayo de 2022 y su mínimo de octubre de 2023 de 122 mil millones de dólares. La cima se produjo justo antes del colapso de la crimson Terra, que creó el contagio que se extendió a otras monedas estables y prestamistas de criptomonedas ese año. Pero como los inversores anticiparon la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de los ETF de bitcoin al contado en EE. UU., el mercado se expandió en $9 mil millones entre octubre de 2023 y enero de 2024. Esto es generalmente una «señal positiva» para las criptomonedas, según el analista de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou. «Las monedas estables vinculan el sistema financiero tradicional con el ecosistema criptográfico y, al ser el equivalente al 'efectivo' en el ecosistema criptográfico, son al mismo tiempo el 'lubricante' y la principal fuente de garantía», dijo Panigirtzoglou en una nota el jueves. Las monedas estables son criptomonedas cuyos precios están vinculados a un activo subyacente. Suele ser una moneda fiduciaria, normalmente el dólar estadounidense, aunque también hay monedas estables vinculadas a materias primas u otros activos financieros. Los inversores esperan que la oferta de monedas estables crezca cuando el mercado está subiendo como una señal positiva de entrada de funds, lo que tiende a respaldar los precios. A pesar de la estelar ganancia del 157% de bitcoin en 2023 y la configuración casi ideal para 2024, el mercado de criptomonedas ha estado luchando con baja liquidez desde el año pasado. Comenzó con una ofensiva regulatoria contra las monedas estables, comenzando con Binance USD (BUSD) en febrero pasado. Un mes después, USD Coin (USDC) quedó atrapada en el pánico del Silicon Valley Lender y rompió brevemente su vinculación con el dólar estadounidense después de que su emisor, Circle, dijera que tenía 3.300 millones de dólares de su reserva de efectivo en SVB. Sin embargo, las monedas estables enfrentan riesgos regulatorios en el futuro, dijo Panigirtzaoglou. En los EE. UU., un proyecto de ley clave sobre monedas estables está esperando la aprobación del Congreso, mientras que en Europa, se espera que la implementación parcial de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (también conocida como MiCA) se convierta en ley este año. Tether (USDT), la moneda estable más grande y well-liked, también ha sido ampliamente criticada por su falta de transparencia sobre el respaldo de la moneda. Su capitalización de mercado ha crecido casi un 5% desde agosto, según CryptoQuant, beneficiándose en parte de las turbulencias en sus rivales USDC y BUSD. «Tether corre mayor riesgo debido a su falta de cumplimiento normativo y transparencia», dijo Panigirtzaoglou. «Por lo tanto, consideramos que la creciente concentración en Tether durante el año pasado es negativa para el universo de las monedas estables y el ecosistema criptográfico en typical». Por el contrario, el USDC, cuyo emisor presentó confidencialmente una oferta pública inicial el mes pasado, podría beneficiarse de una próxima ofensiva, añadió. «Los emisores de monedas estables que han estado más alineados con las regulaciones existentes probablemente se beneficiarán de la próxima represión regulatoria contra las monedas estables y ganarán participación de mercado», dijo. «El USDC… parece estar buscando expandirse a través de jurisdicciones y prepararse de manera proactiva para las próximas regulaciones de las monedas estables». La capitalización de mercado del USDC se ha expandido aproximadamente un 8% desde agosto. —Michael Bloom de CNBC contribuyó con el reportaje.
