Publicado el 23 de febrero de 2024 a las 2:07 p. m. EST.
Un fondo de víctimas creado para los acreedores en el caso de quiebra del prestamista de criptomonedas Genesis podría sentar un nuevo precedente para futuros casos de quiebra de criptomonedas, pero eso sólo si el fondo es aprobado por el tribunal.
Bajo Procedimientos estándar de bancarrota del Capítulo 11Los acreedores generales no garantizados, como los clientes de Genesis, solo recibirían el pago de lo que valen sus reclamaciones de activos digitales en el momento de la quiebra mediante un proceso conocido como dolarización. Por ejemplo, dado que bitcoin se cotizaba a 21.000 dólares en el momento en que Genesis se declaró en quiebra, eso es todo lo que recibirían por él, en lugar de los 50.800 dólares que vale hoy.
Sin embargo, el fondo para víctimas es una estructura única que podría ayudar a los acreedores generales no garantizados, a quienes la oficina del Fiscal Basic de Nueva York (NYAG) alegar perjudicados por Génesis, recuperan una mayor parte de sus pérdidas en el procedimiento de quiebra. Forma parte de un acuerdo de solución por una demanda presentada por NYAG, que alegaba que Génesis y varias otras entidades defraudaron a los inversores. una audiencia para aprobar el acuerdo se llevará a cabo el 26 de febrero.
El NYAG archivado tres reclamaciones generales separadas no garantizadas por 1.100 millones de dólares contra tres entidades Génesis en quiebra en julio pasado. Bajo la propuesta acuerdo de soluciónEn lugar de que NYAG se quede con los fondos de las reclamaciones, estos irán a un fondo para víctimas. El fondo redistribuirá esta suma de más de mil millones de dólares prorrateada entre los acreedores generales no garantizados. El objetivo es recuperar “las cantidades totales y justas” de las “pérdidas reales” de los acreedores. El pago a través del fondo sólo se realizará después de que el patrimonio haya pagado todas las reclamaciones generales de los acreedores quirografarios.
«El Fiscal Basic de Nueva York realmente está mostrando un apoyo dramático a los criptoacreedores que fueron defraudados», dijo un acreedor basic no garantizado de Genesis, que pidió ser referido como BJ.
Los acreedores no garantizados, como BJ, ocupan un lugar bajo en el tótem de recibir pagos en el proceso de quiebra a pesar de haber prestado activos en criptomonedas a la empresa. Los reclamos por quiebra se pagan en orden de prioridad, siendo los reclamos garantizados los más altos. prioridadmientras que los tenedores de valores accionarios son los más bajos. Los acreedores generales no garantizados se sitúan justo por encima de los accionistas en términos de prioridad.
El estructura El acuerdo es útil porque garantiza que si queda dinero después del pago de las reclamaciones, ese dinero se destinará a las personas que fueron defraudadas, dijo Alan Rosenberg, socio del bufete de abogados Markowitz, Ringel, Trusty & Hartog.
«No es raro establecer fondos en casos de quiebra para una clase de acreedores que han sido perjudicados de la misma manera», dijo Rosenberg. Los casos destacados en los que se han creado fondos de las víctimas incluyen el caso de quiebra de Purdue Pharma, el fabricante de OxyContin, para asentarse miles de demandas en relación con el daño causado por los opioides. Los Boy Scouts of The us, como parte de su procedimiento de quiebra, también establecido un fondo de 2,4 millones de dólares para quienes fueron víctimas de abuso sexual.
Ayudar a los acreedores que han resultado perjudicados
Aun así, los fondos de las víctimas no son comunes en los casos de quiebras criptográficas a pesar de la avalancha de quiebras recientes que presentan acusaciones de comportamiento fraudulento.
“Es sorprendente porque una agencia gubernamental, [the NYAG]en realidad está reconociendo a los acreedores”, dijo BJ. «Las personas que prestaron dinero de esta manera y que fueron víctimas de fraude merecen que se les devuelva el dinero».
Acreedores no garantizados en la mayoría de los casos de criptoquiebra en curso: como el de FTX – sus reclamos se pagarán mediante la dolarización, lo que significa que se les pagará la cantidad que valen los activos digitales en la fecha de la solicitud de quiebra. Esto ha frustrado a los acreedores que sienten que fueron engañados sobre cómo se utilizarían sus activos. Algunos acreedores en la quiebra de FTX incluso han demandado el patrimonio porque los términos de servicio establecían explícitamente que los activos digitales eran de su propiedad y no de FTX.
El system de reorganización propuesto por Génesis apunta a pagar a los acreedores quirografarios el valor de sus activos a partir de la fecha de distribución de los fondos, en lugar de hacerlo mediante la dolarización sin embargo, la empresa matriz de Genesis, DCG, ha se opuso a esto propuesta.
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El fondo para víctimas podría actuar como una solución alternativa para devolver más fondos a los acreedores no garantizados incluso si las reclamaciones se pagan mediante dolarización. A los acreedores no garantizados primero se les pagará su reclamo, a partir de la fecha de la petición, luego, una vez que se les pague a todos los acreedores no garantizados, el fondo de las víctimas, que contiene el valor de los reclamos del NYAG, se repartiría entre los acreedores no garantizados a prorrata.
Sin embargo, este pago todavía depende en gran medida de los activos que el patrimonio tenga para distribuir, dijo Rosenberg. Cuando Genesis se declaró en quiebra el año pasado, la empresa estimado tanto sus activos como sus pasivos oscilaban entre 1.000 y 10.000 millones de dólares. La firma también recientemente asegurado aprobación para vender acciones fiduciarias de Grayscale, que fueron valorado alrededor de 1.600 millones de dólares en ese momento.
«Si los activos no están allí, no es posible pagarlos en su totalidad», dijo Rosenberg.
El terreno inestable del acuerdo
Mark Salzberg, socio del bufete de abogados Squire Patton Boggs, describe el acuerdo de conciliación como un “giro en el caso” porque DCG ha ya se opuso a las reclamaciones de los acreedores que se valoran según la fecha de distribución en el sistema de Génesis Strategy de confirmación propuesto para el Capítulo 11.
Los abogados de DCG creen que la distribución debería seguir los procedimientos estándar de dolarización en quiebras. Argumentan que los acreedores no garantizados obtendrán “más de lo que permite el código de quiebras” y esto no dejará ningún valor adicional para los accionistas si el program de confirmación se aprueba tal como está.
Según el acuerdo de conciliación, si se aprueba, los acreedores obtendrán más de lo que vale su reclamo en la fecha de la petición, debido a la distribución del fondo de las víctimas. Esto ocurriría incluso si el tribunal considera válida la objeción de DCG al prepare de confirmación.
«No se ve esto muy a menudo», dijo Salzberg. “Es casi como un enfoque de cinturón y tirantes. Dos vehículos diferentes, el program o el acuerdo, llevan al mismo resultado”.
en un objeción Al acuerdo, DCG calificó la introducción del acuerdo como “un intento flagrante y desesperado por parte de los Deudores, apresuradamente y sin negociación aparente, de manipular el resultado de la audiencia de confirmación”. Se realizará una audiencia tanto para el approach de confirmación como para el acuerdo. programado para el mismo día, 26 de febrero.
«DCG se opone a este acuerdo subversivo, elaborado en el último momento y en secreto, que busca redistribuir todo el valor del patrimonio a acreedores preferentes que ya habrían recibido el valor full de sus reclamaciones», dijo DCG en un comunicado a Unchained.
Yesha Yadav, profesora de derecho en la Universidad de Vanderbilt, dijo que el acuerdo es “relativamente precario” porque hay muchos distritos electorales en competencia en este caso. Ella espera que el proceso de aprobación del acuerdo sea más prolongado que una sola audiencia.
¿Una hoja de ruta para casos futuros?
El acuerdo de conciliación está relacionado con una amplia demanda. archivado contra las entidades de Genesis, la empresa matriz de Genesis, Electronic Forex Group (DCG) y el intercambio de criptomonedas Gemini. La demanda alegaba que las empresas habían defraudado a más de 230.000 inversores por más de mil millones de dólares. Un día después de que se anunciara el acuerdo, el NYAG aumentó la cantidad que los inversores fueron defraudados ascendió a 3 mil millones de dólares, y también nombró a los acreedores de Genesis como víctimas de fraude en la demanda.
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La queja initial solo incluía a los acreedores de Gemini Get paid, que eran clientes que prestaron criptomonedas a Gemini para un programa de préstamos ejecutado en colaboración con Genesis..
Si el tribunal aprueba el acuerdo, resolvería la acción de la NYAG contra Génesis, pero no los otros acusados, y resolvería cualquier objeción que la agencia tenga en relación con la confirmación de la decisión de Génesis. Prepare de reestructuración del Capítulo 11.
En Xclaim, un mercado para la compra y venta de reclamaciones por quiebra, hay optimismo de que el caso de quiebra de Genesis se acerca a una resolución favorable para los acreedores. Los reclamos de Genesis se cotizaban alrededor de 50 centavos por dólar en mayo del año pasado, pero ahora están viendo ofertas en el rango de 70 centavos a 80 centavos por dólar, dijo Andrew Glantz, director de estrategia de Xclaim. Hay pocos vendedores de reclamaciones al precio y muchos quieren ver ofertas más altas, dijo Glantz.
Si se aprueba, los expertos esperan que el acuerdo de conciliación proporcione una hoja de ruta para otras quiebras de criptomonedas en las que ha habido acusaciones de fraude. Tanto Yadav como Rosenberg destacaron que este podría ser un marco adecuado para casos que tienen grandes grupos de acreedores, como los casos de criptomonedas que han estado muy orientados al comercio minorista.
«No me sorprendería en absoluto que un fondo para víctimas, como este, como se ha propuesto para Génesis, pueda convertirse en una parte más común de las quiebras criptográficas en el futuro y de cualquier quiebra pendiente que esté en curso hoy», dijo Yadav.
Gemini, Genesis y la oficina del Fiscal Common de Nueva York no respondieron a las solicitudes de comentarios para esta historia.
