La Comisión de Bolsa y Valores está intentando utilizar el reciente cambio de Ethereum a prueba de participación para regularlo. Jakub Porzycki—NurPhoto/Getty Illustrations or photos
Lo que está en juego en la amarga guerra entre la Comisión de Bolsa y Valores y la industria de la criptografía acaba de aumentar. Como Fortuna Según informó el miércoles, la agencia está persiguiendo a Ethereum, emitiendo citaciones a empresas estadounidenses que les exigen que proporcionen todos los registros de sus transacciones con la fundación que supervisa la cadena de bloques. Esto es importante, ya que gran parte de la industria de la criptografía se basa en Ethereum: no solo aplicaciones, sino cadenas de bloques secundarias completas como Polygon. Si la SEC sigue adelante con su strategy de declarar que todo Ethereum está sujeto a sus leyes de valores, tendrá consecuencias amplias e impredecibles.
Lo más curioso de la táctica de la SEC no es tanto por qué la agencia hace esto, sino por qué lo hace. ahora. Dejemos de lado la hipocresía de Gary Gensler al afirmar en 2018, antes de ser presidente de la SEC, que Ethereum no es un valor (puedes verlo en video clip aquí). Consideremos, en cambio, que la pink Ethereum cumplirá una década el próximo año, y que el momento de regularla habría sido durante la manía de las ICO de 2017, cuando los estafadores la utilizaron para lanzar una amplia variedad de estafas. Cada año desde entonces, la purple se ha vuelto más grande y más desembolsada, y para la SEC ejercer manage sobre ella hoy es como intentar volver a meter la proverbial pasta de dientes en el tubo.
Personas familiarizadas con la investigación me dijeron que sospechan que el momento tiene que ver con el cambio de Ethereum a un modelo de prueba de participación a fines de 2022. Para cualquiera que no domine las criptomonedas, esto implicó cambiar a un mecanismo diferente para confirmar la legitimidad de las transacciones de blockchain. que se basa en una pink desembolsada de validadores. Anteriormente, Ethereum se había basado en el modelo Bitcoin, que implica consumir enormes cantidades de energía para resolver problemas matemáticos aleatorios. El cambio significó que Ethereum redujo sus emisiones de carbono en más del 99% pero, como prueba de que ninguna buena acción queda impune, parece haber provocado problemas legales. El nuevo argumento es que el modelo de validación significa que Ethereum ahora es una serie de contratos de inversión similares a acciones. O algo.
Este argumento no es fuerte, no ayuda al argumento de la agencia de que numerosas personas han confiado en las señales anteriores de la SEC de que Ethereum es no una garantia. Si las cosas se ponen difíciles, es casi seguro que la agencia perderá en los tribunales. Y, sin embargo, la SEC, en lugar de retirarse o ayudar a diseñar un nuevo marco regulatorio para las cadenas de bloques descentralizadas, está intensificando una investigación. ¿Por qué?
La mejor respuesta es la política. Justin Slaughter, uno de los observadores de criptomonedas más astutos de DC, ha señalado que Gensler está recibiendo críticas de los progresistas acérrimos, que son tan fanáticos como el peor loco de las criptomonedas. Sacrificio puntos a un editorial en la piedra de toque zurda Prospecto eso da el paso, inusual para ellos, de denunciar a Gensler por permitir que los ETF de Bitcoin siguieran adelante en enero. Aunque un tribunal de apelaciones unánime prácticamente ordenó a la SEC aprobar los ETF, Prospecto dice que Gensler debería haber seguido “luchando y dejando que las cosas caigan donde puedan”.
Ese lenguaje sugiere una fijación ideológica, pero estos son aliados clave de la postura de Gensler. En realidad jefa, la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts). Algunas de sus preocupaciones sobre las criptomonedas son legítimas, pero es una batalla perdida cuando se trata de intentar ejercer regulate sobre Ethereum. Ese caballo salió del granero hace mucho tiempo.
Jeff John Roberts
jeff.roberts@fortune.com
@jeffjohnroberts
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