Datos de inflación de EE. UU. para establecer el tono para USD/CAD

PERSPECTIVA DEL USD/CAD: NEUTRO A BAJISTA

• El USD/CAD cae modestamente en la semana, y el dólar canadiense recibe algo de apoyo del fuerte repunte de los precios del petróleo.
• El Loonie podría montar una recuperación decente si el sentimiento del mercado se estabiliza
• Todos los ojos estarán puestos en el informe de inflación de EE. UU. la próxima semana

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El USD/CAD terminó la semana moderadamente a la baja, con una baja de alrededor del 0,6 % después de haber subido durante las tres semanas anteriores. El dólar canadiense parecía haberse beneficiado del poderoso repunte del precio del petróleo registrado en las últimas sesiones después de que la OPEP+ decidiera recortar su cuota de producción, pero el tono bajista del mercado probablemente limitó su avance.

De cara al futuro, la perspectiva a corto plazo para el USD/CAD es algo neutral a ligeramente negativa. Si bien el sólido mercado laboral de EE. UU. debería mantener a la Fed en un camino agresivo, los fundamentos de Canadá también se mantienen bien para resistir un endurecimiento adicional, lo que significa que la política monetaria no debería ser un importante catalizador alcista para el dólar.

Sin embargo, un factor que podría comprometer la tesis anterior es el sentimiento. Si el estado de ánimo, que ha sido cauteloso últimamente, empeora, el dólar podría reanudar su avance, con el movimiento impulsado por los flujos de refugio seguro. Para los operadores que recién comienzan, es importante tener en cuenta que el dólar estadounidense tiende a negociarse como un indicador de aversión al riesgo en tiempos de mayor incertidumbre.

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En caso de que las condiciones del mercado mejoren después de una actividad de venta extrema en Wall Street antes del fin de semana, el dólar canadiense está bien posicionado para aprovechar la fortaleza del petróleo. El petróleo crudo, que es una de las principales exportaciones de Canadá, se ha disparado aproximadamente un 20 % desde el mínimo de septiembre, impulsando los términos de intercambio del país. En un entorno estable, esto debería ser un factor alcista para el Loonie.

Volviendo nuestra atención al calendario económico, el informe de inflación de EE. UU. de septiembre que se publicará el jueves está a punto de robar el centro de atención la próxima semana. Se espera que el IPC anual se enfríe al 8,1 % desde el 8,3 % de agosto, pero se prevé que el indicador básico se acelere al 6,5 % desde el 6,3 %. En cualquier caso, cuanto más bajos sean los resultados, mejor para el dólar canadiense, ya que las cifras débiles pueden hacer que la Fed ceda en parte de su actitud agresiva, en el margen.

Por el contrario, si los datos de inflación sorprenden al alza, como sucedió el mes pasado, todas las apuestas están canceladas. En este escenario, los activos de riesgo podrían liquidarse en todos los ámbitos a medida que los comerciantes se posicionan para un FOMC ultra agresivo, que pesa sobre las monedas de beta alta como el dólar canadiense.

GRÁFICO SEMANAL USD/CAD

Gráfico USD/CAD preparado con TradingView

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—Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX