El director de investigación de tecnología financiera de JMP Securities, Devin Ryan, se une a Yahoo Finance Live para analizar el colapso del acuerdo FTX-Binance y el consiguiente colapso del criptomercado, ¿cuál es el próximo para los inversores?
Transcripción del vídeo
– Está bien. Bueno, ese colapso de FTX también ejerció presión sobre las acciones relacionadas con las criptomonedas. Tanto Coinbase como Robinhood, que ofrecen criptomonedas en sus plataformas, cayeron en los últimos cinco días, y las acciones de Robinhood se hundieron, como puede ver allí, alrededor del 7%. Bueno, aquí para discutir las perspectivas de esas empresas relacionadas con Bitcoin está Devin Ryan, director de investigación de tecnología financiera en JMP Securities, una empresa de Citizens. Bienvenido de nuevo al espectáculo. Entonces, para muchas personas que tienen sus fondos atascados en algunas de estas plataformas, ¿cuánto más dolor les espera?
DEVIN RYAN: Creo que tienes que separar lo que está pasando en la industria en general y algunos de los jugadores más fuertes en el espacio. Entonces, no hay duda de que esta es una gran marca negra para la industria. Y todavía hay mucha incertidumbre en términos de hacia dónde vamos desde aquí, hacia dónde va todo el rastro del dinero y la red enredada. Y creo que eso crea mucha desconfianza para la industria en general.
Y es desafortunado porque, en nuestra opinión, hay muchos buenos jugadores, ya sean criptoactivos y sus protocolos o empresas que brindan la infraestructura para el espacio. Pero mencionaste un par, Coinbase y Robinhood. Coinbase es una empresa pública regulada en los EE. UU. Tienen $ 5.6 mil millones de activos líquidos. Mantienen los activos de sus clientes uno por uno.
Entonces, la corrida bancaria que ocurrió con FTX y tal vez algunas de las otras irregularidades, en nuestra opinión, realmente no es algo que pertenezca a una empresa como Coinbase. Se verán afectados por esto. Así que no estamos desdeñando que… esto perjudica la adopción. Es probable que la gente saque dinero de la plataforma. Pero tienen mucha liquidez. Y entonces no estamos, desde una perspectiva a largo plazo, tan preocupados, particularmente cuando miras– Cubrí los bancos de inversión durante la crisis financiera. Y firmas como Goldman Sachs y JPMorgan, tomaron participación de mercado y regresaron mucho más fuertes.
Pero primero tienes que llegar al otro lado de eso. Y aún no hemos llegado. Así que va a haber mucha incertidumbre. Robinhood es una situación diferente. SBF, Sam Bankman-Fried, poseía más del 7% de las acciones de Robinhood. 55 millones de acciones. Entonces, hay presión allí solo porque hay incertidumbre sobre lo que sucederá con sus acciones. Fundamentalmente, están muy poco afectados por lo que está pasando aquí, en nuestra opinión. Entonces creemos que el movimiento en Robinhood es una reacción exagerada bastante grande.
– Eso es interesante allí. Y Devin, eso realmente explica por qué las calificaciones que tienes en estas acciones. Tienes una calificación superior en Coinbase. Precio objetivo de $ 155. Usted mencionó el impacto que esto podría tener potencialmente solo en términos de adopción. Creo que eso sería un gran riesgo cuando hablamos sobre el impacto que podría tener en Coinbase. No parece que estés de acuerdo. ¿Porqué es eso?
DEVIN RYAN: Sí. Entonces, creo que debe dar un paso atrás y hablar sobre la razón real por la que existe esta industria y si cree que la tecnología blockchain y algunos de los activos criptográficos que se han creado en realidad tienen una utilidad real y seguirán evolucionando. Y esa es nuestra posición aquí. Ahora, probablemente todos podamos estar de acuerdo en que ha habido mucho exceso en la industria en los últimos dos años.
Hay casi 20.000 criptomonedas. Dejo constancia de que creo que solo un dos por ciento de ellos realmente tienen una utilidad real y una oportunidad real. Pero eso es realmente lo que necesita tener, solo un dos por ciento, para que esta sea una industria próspera. Entonces, en nuestra opinión, la tecnología blockchain es disruptiva y cambiará muchos aspectos de cómo se hacen los negocios a largo plazo.
Y entonces, Coinbase es un importante en la rampa y la rampa de salida en eso. Y así, en el corto plazo, en mi opinión, la gente probablemente esté vendiendo sus activos criptográficos y pasando a un segundo plano en el lado minorista. En el aspecto institucional, Coinbase probablemente consolidará las acciones muy rápidamente aquí porque las personas aún necesitan un custodio si no están completamente fuera de la industria. Y ahora es muy obvio que Coinbase es donde hay seguridad y solidez, en nuestra opinión.
Pero el largo plazo se trata realmente de la tecnología blockchain. Y esto hará que la gente vuelva a las cosas serias en torno a la construcción de casos de uso reales. Y feliz de hablar de algunos de esos. Pero todavía somos muy optimistas sobre ese futuro para la industria.
– Y Devin, hemos escuchado a muchas personas decir, mira, esta es una verdadera llamada de atención para recordarles a las personas por qué comenzaron a invertir en cosas como las finanzas descentralizadas en primer lugar, porque van a tener malos actores, ya sea en finanzas tradicionales o cripto también. Pero cuando todo esto se resuelva, ¿cómo crees que será la industria?
DEVIN RYAN: Sí. Así que es una gran pregunta. Y de nuevo, estamos justo en el medio ahora mismo. Así que creo que las cosas podrían incluso empeorar antes de mejorar. Pero está muy claro que necesitas más transparencia. Y uno de los beneficios de la tecnología blockchain es la transparencia que brinda. Pero los problemas que están ocurriendo en este momento son con los actores financieros tradicionales.
Estas son empresas. Lo hemos visto en el pasado donde las empresas toman demasiado apalancamiento o no son buenos administradores de riesgos o tal vez incluso en este caso hay alguna actividad fraudulenta que ha estado ocurriendo. Y eso significa que debe haber más escrutinio y potencialmente más regulación en torno a los jugadores centralizados en la industria. Pero eso tampoco significa necesariamente que lo que está sucediendo en la parte descentralizada de la industria esté mal.
Pero lo que sí creo que hará es, una vez más, traer a la gente de vuelta a la parte seria de la industria y eliminar parte de este tipo de exceso especulativo que, para ser honesto, ya ha estado saliendo del mercado durante el último año. . Pero creo que esto solo distingue más entre las empresas que están construyendo plataformas reales en la cadena de bloques con casos de uso reales frente a las personas que entran y compran y venden sin saber mucho sobre lo que están comprando y vendiendo.
Y creo que realmente nos estamos moviendo hacia algo que probablemente sea a la larga un buen mercado más fundamental. Pero va a ser complicado en el corto plazo, simplemente no sabemos dónde termina el contagio aquí. Y a veces eso conduce a más ventas más allá de lo que dirías que es fundamental.
– Sí. Y Devin, con ese fin, mencionaste, obviamente, antes de eso podría empeorar antes de mejorar. Supongo que la pregunta a la que todo el mundo quiere saber la respuesta es cuánto peor. ¿Puede darnos una idea general de lo que podríamos ver potencialmente a la baja?
DEVIN RYAN: Sí. Bueno, creo que puedes mirar otros momentos de la historia y otras crisis del mercado, si quieres. Cubrí, nuevamente, los bancos de inversión durante la crisis financiera. Ha habido otros ejemplos de fraude. El tamaño y la escala de esto, en nuestra opinión, es mucho menor que cualquier tipo de contagio de crisis financiera. Hay miles de millones de dólares en activos y pérdidas potenciales. Pero también se propaga entre mucha, mucha gente.
Donde creo que está el contagio es que tienes quiebras, luego tienes activos y tienes criptoactivos que potencialmente tienen que venderse en procesos de quiebra. Y cuando tienes un mercado donde todos saben que hay muchos vendedores, los compradores suelen esperar. Y, por lo tanto, las cosas pueden empeorar absolutamente desde la perspectiva de la bancarrota, ya que hay un contagio allí, pero también los activos criptográficos ven la presión de vender sin comprar.
Pero el tamaño y la escala de esto, en nuestra opinión, es mucho, mucho menor que otras crisis financieras en las que se habla de todo el sistema financiero con muchas, muchas veces el apalancamiento. Esto es miles de millones de dólares, que es mucho dinero, pero no está tan extendido como lo que hemos visto en otros casos en el pasado.
