Los fiscales acusaron a Sam Bankman-Fried de supuestamente desviar miles de millones de dólares de los fondos de los clientes colocados en su plataforma de criptocomercio, FTX. Bankman-Fried, el supuesto autor intelectual de ese fraude masivo, ha sido arrestado en las Bahamas.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la agencia federal encargada de proteger a los inversores, también lo acusó de violaciones de las leyes de valores. Esa agencia alega que Bankman-Fried mintió a quienes enviaron miles de millones de dólares a FTX diciéndoles que sus activos estaban seguros cuando, de hecho, estaba involucrado en un enorme program de malversación de fondos.
Bankman-Fried supuestamente enviaba subrepticiamente el dinero de sus clientes a un fondo de cobertura que él controlaba y lo usaba para realizar todo tipo de inversiones no reveladas, compras lujosas y grandes donaciones políticas.
La acción de la SEC busca prohibirle cualquier otra violación de las leyes federales de valores y asegurar la devolución de sus ganancias ilícitas. Pero, desafortunadamente, el gobierno parece estar fallando en poner fin a este gigantesco fraude. Si la historia de tales tratos torcidos sirve de guía, los inversores y clientes comerciales de FTX descubrirán que su dinero se ha desperdiciado y no recuperarán casi nada.
Entre los criptoactivos más destacados se encuentran las monedas digitales que pretenden ser una alternativa al dinero tradicional respaldado por el gobierno. Utilizando protocolos elaborados y tecnología blockchain como libros de contabilidad, funcionan como medios de intercambio y depósitos de riqueza.
Hace varios años, la SEC emitió una opinión de que cuando funcionaban únicamente de esa manera, no eran valores porque sus compradores estaban comprando una mercancía que podían usar o consumir. Pero serían valores bajo la teoría del contrato de inversión bien establecida, donde sus compradores esperaban ganancias, como la apreciación de esos activos digitales de los esfuerzos de gestión de otros.
En esos casos, entrarían en juego todas las razones de las leyes de valores que protegen a los inversores. Por lo tanto, la venta y el comercio de activos digitales entrarían directamente dentro de ese marco regulatorio. La SEC ciertamente sabía que las criptomonedas y sus plataformas comerciales, incluido FTX, podrían estar dentro de su jurisdicción.
¿Deberían esos funcionarios federales haber supervisado operaciones como FTX con más cuidado y entablado acciones legales para detener cualquiera que violara las disposiciones de registro y antifraude de las leyes que están encargados de hacer cumplir?
Cuando trabajé en la SEC cuando era un abogado joven, vi que la comunidad adinerada de Wall Street debe contar con muchos recursos y que tiene la capacidad de procesar como máximo solo el 2 por ciento de las violaciones de la ley de valores. A pesar de eso, la agencia, desde su creación en la legislación del New Deal, en standard ha recibido altas calificaciones por su efectividad. Además, para su crédito, la SEC hace esfuerzos admirables para que aquellos que comprometan sus ahorros en empresas como FTX investiguen primero sus representaciones prometiéndoles ganancias seguras.
Sin embargo, esa agencia ha tropezado gravemente en ocasiones, el más infame en el escándalo de Bernie Madoff en el que la SEC no pudo detectar un esquema Ponzi de décadas que estafó a los inversores por decenas de miles de millones de dólares. Parece que nuevamente tenemos un ejemplo desafortunado en el que el gobierno llega un día tarde y le falta un dólar para proteger a los inversores.
Las demandas presentadas por abogados privados pueden encontrar alguna reparación para los inversionistas al perseguir a los participantes en este fraude que tienen amplios recursos, como los promotores famosos de FTX. Y las acciones del Departamento de Justicia y la SEC contra Bankman-Fried pueden tener algún efecto disuasorio sobre futuros estafadores.
Sin embargo, me temo que la debacle de FTX se unirá a las filas de otros fraudes masivos como Madoff, Enron y WorldCom, donde los inversores han perdido sus ahorros ante estafadores sin escrúpulos.
Daniel J. Morrissey es profesor y ex decano de la Facultad de Derecho de la Universidad de Gonzaga.
