Dólar australiano, AUD/USD, dólar estadounidense, RBA, Lowe, inflación: puntos de conversación
Recomendado por Daniel McCarthy
Cómo operar con AUD/USD
El dólar australiano está en el punto de mira de la aceleración de las presiones de los precios internos y de los bancos centrales mundiales que reafirman sus productos agresivos.
El gobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Philip Lowe, testificará ante el Senado esta semana. Otro interrogatorio sobre la eficacia de los métodos de comunicación del banco parece estar en lo más alto de la agenda.
El miércoles, Lowe comparecerá ante el comité de estimaciones del Senado y luego el viernes entregará su testimonio semestral ante el comité de Economía de la Cámara de Representantes.
Entre esas apariciones públicas estarán los datos de empleo el jueves.
La pandemia indujo una política monetaria y fiscal ultralaxa en todo el mundo. Con tanta incertidumbre en ese momento, esa respuesta era comprensible. Aparte de China, la pandemia ha terminado en su mayoría en las principales economías.
Para los bancos centrales, han tenido que encender las feas luces, apagar la música y hacer saber a todos que la fiesta ha terminado. El acto sucio de dinero gratis ahora tiene un precio que debe pagarse para que las economías vuelvan a centrarse en las ganancias de productividad.
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En Australia, un pasatiempo favorito de algunas partes de los principales medios de comunicación es invocar al cinturón hipotecario para que corra por sus antorchas y horcas cada vez que hay un aumento de las tasas.
Desafortunadamente, tal popularismo gana más tracción de la que debería y solo alienta a estos medios a continuar socavando la gestión económica racional para vender más copias.
La realidad es que una inflación alta e inestable crea incertidumbre y aumenta el costo del capital a un nivel más caro de lo que sería con una inflación baja y estable. Un componente importante del precio de la deuda es la perspectiva de las expectativas de inflación.
Si este componente conlleva un alto grado de riesgo, el rendimiento requerido para justificar la inversión en bonos también será mayor, lo que aumentará la carga de la deuda.
Esto puede crear un lastre para la productividad nacional que podría conducir a un nivel de vida más bajo a largo plazo que el que sería el caso de otro modo.
Entonces, mientras que algunos políticos en Canberra podrían estar salivando ante la perspectiva de echarle la culpa de las condiciones financieras más estrictas al RBA, es simplemente el costo de los hechos del pasado.
Para el dólar australiano, el RBA está en una carrera con otros bancos centrales globales para subir las tasas hasta el punto en que la demanda se suprima lo suficiente como para quitarle el calor a la inflación.
La semana pasada destacó que los banqueros con las voces más agresivas están siendo escuchados y sus monedas podrían seguir respondiendo de la misma manera, al menos a corto plazo, hasta que otro banquero central diga algo.
El sentido común del RBA en las próximas reuniones puede impulsar al AUD/USD. Si bien las tasas de efectivo se mantienen a favor del dólar estadounidense, los diferenciales de los bonos en la parte de la curva de 2 y 10 años comienzan a moverse a favor del AUD para comenzar la semana.
GRÁFICO AUD/USD
Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com
Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter
