Es posible que muchas personas ya hayan olvidado que el precio de Bitcoin (BTC) cerró el 2022 en USD 16,529 y el reciente repunte y rechazo en el nivel de USD 25,000 podría generar preocupación entre ciertos inversores. Los bajistas están retrocediendo al nivel de USD 25,000 y ha habido múltiples intentos fallidos en el nivel entre el 16 y el 21 de febrero. Actualmente, parece que la resistencia de USD 23,500 continúa ganando fuerza con cada nueva prueba.
No es evidente identificar la razón detrás de la ganancia del 45.5 % de Bitcoin en lo que va del año, pero parte de ella proviene de la incapacidad de la Reserva Federal de EE. UU. (FED) para frenar la inflación mientras eleva las tasas de interés a su nivel más alto en 15 años. La consecuencia no deseada es un mayor pago de la deuda pública y esto añade más presión al déficit presupuestario.
Es virtualmente imposible predecir cuándo cambiará la FED su postura, pero como la relación entre la deuda y el producto interno bruto supera los 128, no debería tomar más de 18 meses. En algún momento, el valor de la moneda del dólar estadounidense podría verse en peligro debido al apalancamiento extremo de la deuda.
El 23 de febrero, la FED, la FDIC y la Oficina del Contralor de la Moneda emitieron una declaración conjunta alentando a los bancos de EE. UU. que dependen de la financiación del sector de las criptomonedas a evitar las corridas de liquidez mediante el mantenimiento de sólidas prácticas de gestión de riesgos. Los reguladores dijeron que el informe fue impulsado por «eventos recientes» en la industria debido al aumento de los riesgos de volatilidad.
Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado.
Los largos con margen de Bitcoin se utilizaron para defender el nivel de USD 24,000
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los traders profesionales porque les permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, uno puede aumentar la exposición tomando prestadas monedas estables para comprar Bitcoin (largo). Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar contra (en corto) la criptomoneda. A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre los márgenes largos y cortos no siempre coincide.
El gráfico anterior muestra que el índice de préstamo de margen de los traders de OKX aumentó entre el 21 y el 23 de febrero, lo que indica que los traders profesionales agregaron posiciones largas de apalancamiento cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de USD 24,000.
Se podría argumentar que la demanda excesiva de posicionamiento de margen alcista parece un movimiento desesperado después del intento fallido de romper la resistencia de USD 25,000 el 21 de febrero. Sin embargo, la relación inusualmente alta de préstamos de margen de stablecoin/BTC tiende a normalizarse después de que los traders depositan garantías adicionales después de un Pocos diás.
Los traders de opciones tienen más confianza con los riesgos a la baja
Los traders también deben analizar los mercados de opciones para comprender si el repunte reciente ha provocado que los inversores se vuelvan más reacios al riesgo. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cada vez que las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por protección al alza o a la baja.
El indicador compara opciones similares de compra (get in touch with) y put (venta) y se volverá positivo cuando prevalezca el miedo porque la prima protectora de las opciones de venta es más alta que las opciones de compra de riesgo.
En resumen, la métrica de sesgo se moverá por encima del 10% si los traders temen una caída del precio de Bitcoin. Por otro lado, el entusiasmo generalizado refleja un sesgo negativo del 10%.
Tenga en cuenta que el sesgo delta del 25% cambió ligeramente a negativo desde el 18 de febrero después de que los operadores de opciones se sintieran más seguros y el soporte de USD 23,500 se fortaleciera. Una lectura sesgada de -5% denota una demanda equilibrada entre instrumentos de opciones alcistas y bajistas.
Los datos de derivados muestran una combinación inusual de demanda de margen excesivo para posiciones largas y una evaluación de riesgo neutral por parte de los traders de opciones. Sin embargo, no hay nada preocupante al respecto, siempre y cuando la proporción de monedas estables/BTC vuelva a niveles por debajo de 30 en los próximos días.
Teniendo en cuenta que los reguladores han estado ejerciendo una enorme presión sobre el sector de las criptomonedas, los derivados de Bitcoin se están manteniendo bien. Por ejemplo, el 22 de febrero, el gerente general del Banco de Pagos Internacionales (BIS), Agustín Carstens, enfatizó la necesidad de regulación y gestión de riesgos en el criptoespacio. El impacto limitado de la declaración del BIS en el precio es una señal alcista y posiblemente aumente las probabilidades de que el precio de Bitcoin supere los USD 25,000 en el corto plazo.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y negociación implica un riesgo, los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
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