Los intercambios de criptomonedas se apresuran a llenar el vacío dejado por FTX, una vez uno de los intercambios de derivados más grandes para activos digitales, ya que el mercado de efectivo enfrenta una disminución del volumen y la liquidez.
El colapso de FTX se ha convertido en una oportunidad para que otros intercambios capturen participación de mercado o ingresen a un espacio ahora dominado por Binance, el intercambio de cifrado más grande del mundo. Algunos intercambios mostraron interés en comprar la plataforma de derivados de FTX en los EE. UU., mientras que otros solo buscan construir nuevos intercambios de derivados. Al mismo tiempo, la desaparición de varios prestamistas de criptomonedas como Génesis ha dejado a los comerciantes buscando otras formas de aprovechar sus posiciones.
«Queda un claro vacío en el mercado de criptoderivados, especialmente para las entidades reguladas», dijo Tarun Chitra, socio del fondo de criptoempresas Robot Ventures. «Hemos visto aparecer varias empresas tanto en el lado centralizado como en el lado descentralizado para llenar este vacío».
Dado que prestamistas como Genesis y Voyager Digital han quebrado, las plataformas de derivados son uno de los pocos lugares que quedan que permiten a los comerciantes, especialmente las mesas de operaciones institucionales, aumentar sus operaciones en criptografía. Las instituciones prefieren productos como futuros y opciones sobre el comercio al contado porque «los derivados les permiten tener la capacidad de operar a corto y largo plazo y expresar su punto de vista y cubrir la cartera», dijo David Martin, jefe de cobertura institucional de la correduría principal de activos digitales FalconX.
Los derivados representan más del 60 % del volumen complete de operaciones, incluido el location, en los intercambios de criptomonedas desde enero de 2022, según datos recopilados por CryptoCompare.
Para los fondos de cobertura que comercian principalmente en bolsas con sede en EE. UU. como CME, los contratos de futuros liquidados en efectivo también evitan que entren en problemas criptoespecíficos matizados como la custodia, agregó.
Algunos intercambios de derivados en el extranjero ofrecen un apalancamiento máximo de 100 veces para algunas criptomonedas, incluso después de que Binance, por ejemplo, dijera que estaba reduciendo el apalancamiento máximo que un usuario puede tomar para negociar contratos de futuros de 100 a 20 veces.
La reorganización en la industria de la criptografía «abre muchas oportunidades en el mercado porque la participación de mercado literal de FTX ya no existe, y también su marca como alguien que estaba construyendo cosas innovadoras en el espacio obviamente ya no es el caso, Antonio Juliano, fundador y CEO del intercambio descentralizado dYdX, dijo en una entrevista.
Tanto dYdX como sus pares, como GMX, fueron beneficiarios directos de la implosión de FTX en noviembre e inmediatamente vieron aumentar el volumen de operaciones.
Ahora que FTX se ha ido, los intercambios como Blockchain.com y Gemini están mostrando interés en comprar LedgerX, propiedad de FTX, que está registrado en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. como un intercambio de derivados. Mientras tanto, uno de los mayores creadores de criptomercados, Wintermute, dijo recientemente que está considerando «seriamente» lanzar un intercambio de derivados para comerciantes profesionales. Y los exejecutivos de Jefferies Economical acaban de lanzar un nuevo intercambio de criptomonedas que eventualmente se expandirá a derivados. Todo esto sucede mientras se revisa el negocio de derivados de Binance en Australia.
Para los intercambios de cifrado que buscan diversificar sus flujos de ingresos, expandirse a derivados centrados en instituciones puede ayudarlos a capear los mercados bajistas. Muchos intercambios dependen principalmente de los ingresos de las tarifas de transacción recaudadas de las operaciones al contado por parte de los comerciantes minoristas, cuyo interés en las criptomonedas ha disminuido, particularmente después de FTX.
El reciente repunte de los precios de Bitcoin también ha dado un impulso a los derivados. El activo digital más grande del mundo en valor de mercado apunta a un hito importante de $ 30,000 después de ganar alrededor del 25% desde el 8 de marzo luego de las consecuencias de Silicon Valley Lender.
Los derivados ofrecen a los operadores una forma de capitalizar la volatilidad del mercado mientras gestionan el riesgo en entornos de mercado impredecibles. Más inversores buscan exposición al mercado, especialmente en derivados en medio de la volatilidad de los precios, según Luuk Strijers, director comercial de la bolsa de derivados Deribit, que acaba de anunciar su approach para lanzar contratos de futuros para facilitar el comercio de volatilidad de Bitcoin.
“Cuando el mercado se mueve hacia los lados, vemos que nuestro volumen disminuye”, dijo Strijers. “Sin embargo, cuando los mercados se mueven… hacia arriba o hacia abajo. En esos momentos, la gente tiende a usar opciones y, por supuesto, nos beneficiamos de eso”.
