1. ¿Qué son los préstamos criptográficos?
A primera vista, las cuentas de préstamos criptográficos se parecen mucho a las cuentas de ahorro que ofrecen los bancos, pero con criptomonedas en lugar del dinero tradicional. Un inversor abre una cuenta, deposita criptomonedas y gana intereses. Muchos depósitos están en Bitcoin, mientras que otros inversores usan monedas estables, tokens cuyo precio a menudo se fija en $ 1. Otros usan criptomonedas menos conocidas y más volátiles. Las cuentas suelen pagar intereses en las mismas monedas que se depositan. Algunos tienen tarifas que cambian diariamente. Otros ofrecen una tasa fija y el dinero está bloqueado por un período fijo.
2. ¿Qué tan grande es el préstamo de criptomonedas?
Todavía es pequeño en comparación con la banca tradicional, pero ha estado creciendo rápidamente. Celsius dijo que tenía cerca de $11,800 millones en depósitos el 17 de mayo, mientras que BlockFi Inc. a mediados de junio declaró depósitos por más de $10,000 millones. Gemini Trust Co. comenzó a ofrecer cuentas en febrero de 2021 y dijo en agosto pasado que tenía más de $3 mil millones en depósitos.
3. ¿Cómo obtienen los grandes rendimientos?
Las firmas que ofrecen las cuentas dicen que pueden prestar depósitos de clientes a otros inversionistas institucionales a tasas aún más altas. Estas instituciones a veces toman prestadas criptomonedas para ejecutar sus propias operaciones, como apostar a que el precio de las criptomonedas bajará o para aprovechar las diferencias de precios en otros instrumentos financieros. Es difícil saber en qué invierten las firmas de préstamos criptográficos, ya que no existen reglas uniformes para que revelen exactamente para qué se pueden y no se pueden usar los depósitos. Lo mismo ocurre con los instrumentos financieros descentralizados, o DeFi, que también atraen a los criptoinversionistas con pagos de intereses altísimos.
4. ¿En qué se diferencian los préstamos criptográficos de DeFi?
Celsius, BlockFi y otras compañías de préstamos criptográficos tratan directamente con sus clientes y les pagan intereses. Con DeFi, puede ser solo un código de computadora, en lugar de un intermediario, que administra los préstamos y los pagos de intereses. Prestar criptomonedas para ganar intereses a través de DeFi a veces se denomina agricultura de rendimiento. Eso, a su vez, es diferente del staking, donde los titulares de una criptomoneda permiten que sus tokens se usen para ayudar a ordenar transacciones en la cadena de bloques, o libro mayor digital, que usa esa moneda.
5. ¿Por qué algunas empresas de préstamo de criptomonedas tuvieron problemas?
Prestar dinero para las inversiones de otra persona puede ser riesgoso porque si sus apuestas fracasan y no pueden devolverte el dinero, te quedas sin nada. Celsius, Babel y Vauld culparon a las condiciones del criptomercado por sus problemas de liquidez. Celsius hizo una gran inversión en un token llamado stETH que le permitió apostar en la cadena de bloques de Ethereum y obtener rendimientos adicionales a través de DeFi. La fuerte caída en el valor de los criptoactivos en mayo dejó el comercio de stETH con descuento y el token se volvió menos líquido. Eso dificultó que Celsius recaudara dinero para canjes cuando los usuarios querían retirar sus fondos. En junio, detuvo los retiros en un aparente esfuerzo por evitar el equivalente digital de una corrida bancaria.
6. ¿Qué han hecho los reguladores con respecto a los criptopréstamos?
Los reguladores y los defensores de los inversores se preocupan de que los consumidores no entiendan que están asumiendo un riesgo mucho mayor del que asumirían en una cuenta de ahorro bancaria. Debido a que las cuentas criptográficas no están aseguradas por la FDIC, los clientes pueden perder sus depósitos si una empresa quiebra, es pirateada o pierde los fondos de sus clientes. Pocas de las empresas que ofrecen las cuentas buscaron primero la aprobación de los reguladores federales de EE. UU., y eso ya provocó una reacción violenta. En julio de 2021, los reguladores de valores de Alabama, Texas, Nueva Jersey, Kentucky y Vermont iniciaron acciones contra BlockFi alegando que la empresa estaba ofreciendo valores no registrados. Varios de los mismos estados iniciaron acciones contra Celsius. Coinbase Global Inc. planeó ofrecer cuentas similares, pero abandonó esa propuesta después de que la Comisión de Bolsa y Valores dijera que podría demandar a la compañía. BlockFi anunció en febrero que buscaría la aprobación de la SEC para las cuentas que pagan a los clientes altos rendimientos por prestar sus criptomonedas como parte de un acuerdo récord de $100 millones con los reguladores de valores federales y estatales.
7. ¿Qué podría cambiar ahora?
Las crisis en Celsius y otros pueden acelerar la represión regulatoria. Los organismos de control financiero parecen ver a los criptoprestamistas como una de las frutas más bajas en su intento de llevar la ley y el orden a la criptoindustria en general. Después de todo, con empresas como Celsius y BlockFi, existe una entidad clara a la que demandar, lo que no siempre es el caso en las transacciones de DeFi.
8. ¿Qué sucede si las cuentas criptográficas se consideran valores?
La designación abre a las empresas a un régimen completamente nuevo de registros y requisitos de divulgación para hacer que los productos sean más seguros. Eso probablemente significaría costos más altos para las empresas de cifrado y posiblemente el fin de esos gigantescos rendimientos para los inversores.
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