Puede pensar que con una relación precio-ventas (o «P/S») de 2.2x ON24, Inc. (NYSE:ONTF) es definitivamente una acción que vale la pena revisar, ya que casi la mitad de todas las compañías de software package en los Estados Unidos tienen relaciones P/S superiores a 4.3x e incluso P/S por encima de 10x no son fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una foundation racional para el P/S altamente reducido.
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Cómo se ha desempeñado ON24
Si bien la industria ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de ON24 han retrocedido, lo cual no es muy bueno. Quizás el P/S sigue siendo bajo ya que los inversores piensan que las perspectivas de un fuerte crecimiento de los ingresos no están en el horizonte. Si aún le gusta la compañía, esperaría que este no sea el caso para que pueda adquirir algunas acciones mientras está en desuso.
Si desea ver qué pronostican los analistas en el futuro, debe consultar nuestro free of charge reportaje en ON24.
¿Coinciden las previsiones de ingresos con la relación P/S baja?
Para justificar su relación P/S, ON24 necesitaría producir un crecimiento anémico que esté sustancialmente a la zaga de la industria.
Retrospectivamente, el último año generó una frustrante disminución del 6,3 % en los ingresos brutos de la empresa. Sin embargo, unos años muy fuertes antes de eso significa que aún pudo aumentar los ingresos en un impresionante 114% en full durante los últimos tres años. Entonces, podemos comenzar confirmando que la compañía en general ha hecho un muy buen trabajo al aumentar los ingresos durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
Mirando hacia el futuro, las estimaciones de los siete analistas que cubren la compañía sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con una disminución del 13% durante el próximo año. Dado que se pronostica que la industria generará un crecimiento del 12%, ese es un resultado decepcionante.
Con esto en consideración, nos parece intrigante que el P/S de ON24 esté a la altura de sus pares de la industria. No obstante, no hay garantía de que el P/S haya alcanzado un piso con los ingresos en reversa. Incluso mantener estos precios podría ser difícil de lograr ya que las perspectivas débiles están lastrando las acciones.
El resultado closing del P/S de ON24
Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como un instrumento de valoración, sino más bien para medir el sentimiento genuine de los inversores y las expectativas futuras.
Está claro que ON24 mantiene su P/S bajo debido a la debilidad de su pronóstico de caída de ingresos, como se esperaba. En este momento, los accionistas están aceptando el P/S bajo, ya que reconocen que los ingresos futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán formando una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.
Siempre debe tomar nota de los riesgos, por ejemplo: ON24 tiene 1 señal de advertencia creemos que usted debe tener en cuenta.
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