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El mercado de valores se ha mantenido notablemente resistente este año, para sorpresa de muchos en Wall Street. A medida que la economía y el mercado siguen funcionando, las expectativas de algunos inversores sobre lo que vendrá están cambiando.
Este año, el índice S&P 500 de base amplia ha subido un 18 %, el Promedio Industrial Dow Jones ganó un 6 % y el Nasdaq Composite subió un 34 %.
Eso viene después de un año en el que el S&P 500 se desplomó un 19 %, empujado a la baja por la persistente inflación, las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, las tensiones geopolíticas y los temores de recesión.
Si bien el repunte de este año ha sido impulsado principalmente por los llamados Siete Magníficos (Nvidia, Apple, Alphabet, Meta Platforms, Amazon, Microsoft y Tesla), más acciones se han unido al movimiento alcista en las últimas semanas, ofreciendo apoyo para la longevidad del repunte.
Además, el enfriamiento de los datos de inflación junto con un debilitamiento pero El mercado laboral todavía fuerte ha aumentado las esperanzas de los inversores de que la Fed pueda seguir bajando la inflación sin desencadenar una recesión.
Eso está muy lejos de principios de este año, cuando el mercado laboral estaba en alza, la inflación se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, la trayectoria de la tasa de interés del banco central period aún más confusa y los inversores no tenían plan de que tres bancos regionales colapsarían.
Entonces, ¿cómo ha cambiado la perspectiva de las acciones desde principios de este año?
Before the Bell habló con Lori Van Dusen, fundadora y directora ejecutiva de LVW Advisors, para discutir.
Esta entrevista ha sido editada por su extensión y claridad.
Antes de la campana: ¿Cuáles eran sus expectativas de mercado a principios de este año y cómo han cambiado?
Lori Van Dusen: Cuando miras lo que sucedió en el mercado en la superficie, creo que todos saben que ha sido un mercado realmente bueno, especialmente en los EE. UU., pero también ha sido un mercado muy concentrado en torno a estas siete acciones. Y lo que está sucediendo ahora es que el mercado se está ampliando en muchas métricas, lo que en realidad es saludable.
No fuimos demasiado cautelosos al comenzar este año, pero tampoco dijimos, ‘oye, este va a ser un gran mercado’. porque teníamos que preocuparnos por dónde estábamos en el ciclo de ajuste y nadie lo sabía en realidad. Y cuando el viento no está a su favor, no desea aumentar su exposición a la renta variable.
Para mí, se trata de un puñado de cosas que tenemos que observar. Se trata de lo que hace la Fed. Se trata de política. Se trata de ganancias. Y luego todo es cuestión de sentimiento.
¿Es justo decir que eres más optimista ahora?
Soy más constructivo, porque al comenzar este año, no estaba muy claro dónde estábamos en el ciclo de ajuste o dónde terminaría la inflación. Pero ciertamente hemos visto que lo que ha hecho la Fed está funcionando, y existe la posibilidad de un aterrizaje suave.
Una de las cosas más importantes que he aprendido en mi carrera es nunca luchar contra la Fed de cualquier manera: no luches contra la Fed cuando tienes el viento a tu espalda, y cuando está en tu cara, no seas demasiado optimista.
Hay oportunidades reales debajo de la superficie de lo que ha estado impulsando el mercado hasta ahora. Nada va al cielo para siempre, pero creo que debajo de eso, es una historia diferente.
¿Cuáles son algunas de las oportunidades que ve?
Nos gusta la selección de valores y la pequeña y mediana capitalización. Y en esta etapa, eso es lo que quieres tener, si no vas a entrar en una gran recesión. Quiere tener crédito propio. Quiere extender su duración ahora mismo.
La ampliación más amplia y la rotación de la tecnología a los cíclicos se está produciendo porque creo que hay una aceptación general de que (la idea de que a) es posible un aterrizaje suave. Y creo que es por eso que el mercado se está ampliando y, en common, los participantes del mercado son más constructivos y aprovechan sus ganancias en tecnología y rotan. Eso es bastante inteligente.
¿Existen riesgos a la baja para el repunte tecnológico de este año?
Todo lo relacionado con la IA es prematuro.
Si no está comprando sobre la base de los fundamentos y el conocimiento de algo, es probable que le entreguen la cabeza.
Tienes que apegarte a las ganancias reales, el crecimiento de las ganancias, la orientación y observar todos los aspectos básicos de la inversión. Cada vez que compras la exageración de algo que aún no es authentic, es como ir a Las Vegas.
No creo que estas acciones se vayan a derrumbar o que vayan a renunciar a todo su potencial alcista. Creo que son fundamentalmente grandes empresas, pero no creo que su liderazgo continúe.
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