La victoria de Trump podría significar grandes cambios para Fintech y Crypto.
Con la elección de Donald J. Trump como el 47th Presidente de los Estados Unidos, junto con el giro del Senado hacia los republicanos y, al momento de escribir este artículo, probablemente la Cámara de Representantes, se avecinan grandes cambios en el tono, el nivel de actividad y el enfoque para la tecnología financiera (Fintech) y las criptomonedas. (Cripto) industrias. Es importante recordar, sin embargo, que muchas actividades están doble o exclusivamente reguladas por el estado, por lo que el cambio en esas áreas no será tan dramático. De hecho, algunos reguladores estatales considerarán su papel como un control del gobierno federal.[1]
tecnología financiera
Como se indica a continuación, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tendrá un nuevo liderazgo cuando se solicite la renuncia del presidente Gary Gensler o se le despida el 20 de enero. La SEC es un organismo de cinco miembros que es bipartidista por estatuto, por lo que la Comisión siempre está compuesto por tres miembros del partido del Presidente y dos miembros del otro partido. Ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, el incondicional liderazgo de Gensler ha chocado, en ocasiones, con innovadores financieros que buscan romper barreras y obstáculos regulatorios tradicionales. El hecho de que la SEC no haya promulgado normas y regulaciones significativas en torno a las criptomonedas (eligiendo en lugar de ello regular mediante acciones de cumplimiento) ha irritado a las partes interesadas de todas las partes. La SEC ha seguido una agresiva estrategia de aplicación de la ley que ha dado lugar a grandes multas y costosos litigios y apelaciones que han paralizado incluso a algunos de los actores más importantes de la industria Fintech.[2] Con la actual falta de claridad regulatoria y riesgo operativo para las empresas Fintech y Crypto en los EE. UU., una gran mayoría de dichas empresas han decidido organizarse y operar en jurisdicciones extranjeras. Muchas de estas empresas tienen entornos regulatorios “sandbox” en jurisdicciones extranjeras, lo que hace que Estados Unidos quede relativamente atrás como lugar para la innovación y el liderazgo del mercado en estas áreas.
Con los cambios en la SEC, podría haber una mayor claridad regulatoria en el espacio Fintech, lo que respaldaría el crecimiento y los aumentos en el tamaño de las transacciones y las inversiones institucionales. Además, la legislación republicana, que normalmente favorece los mercados de capital y la regulación del laissez faire, puede resultar en un camino para facilitar la recaudación de capital y reformas en el crowdfunding de pequeñas empresas, la Regulación A, un aumento del tope de los actuales $75 millones y posibles cambios para ampliar el “inversor acreditado”. definición. Las revisiones de los participantes del mercado por parte de la Oficina de Inspecciones y Exámenes de Cumplimiento pueden ser menos onerosas, al igual que las revisiones de divulgación de la División de Finanzas Corporativas que acompañan a las ofertas públicas iniciales (IPO), otras ofertas públicas y las presentaciones de la Regulación A. Estos cambios pueden conducir a un aumento de los acuerdos de fusiones y adquisiciones, de las OPI y de la actividad de los mercados de capitales.
En términos más generales, es probable que el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, cuyo mandato se extiende hasta 2026 y no puede ser destituido por el presidente excepto por mala conducta, permanezca en su cargo. El recorte de la tasa de interés de 25 puntos la semana pasada, combinado con el recorte de 50 puntos del mes pasado y la mejora del entorno económico y las cifras de inflación más bajas, deberían ser suficientes para evitar cualquier presión.
La Oficina del Contralor de Moneda (OCC) es una agencia independiente del Departamento del Tesoro, y un nuevo jefe asumirá el liderazgo del Contralor interino Michael J. Hsu. Queda por ver si se afianzará la idea de más reformas bancarias abiertas. Por ejemplo, bajo la primera administración Trump, los nuevos estatutos bancarios de tecnología financiera se consideraron una alternativa “ligera” a los estatutos bancarios tradicionales que podrían proporcionar capacidades crediticias. Se otorgan estatutos bancarios nacionales con fines especiales a empresas de tecnología financiera[3] No necesitaría aceptar depósitos, lo que supone una gran concesión respecto de los requisitos tradicionales del banco. Si esta idea vuelve a plantearse, esperamos que los estados den un paso al frente y impugnen ferozmente el derecho de la OCC a otorgar estas licencias.[4]. La principal objeción de los estados, que no buscaban perder terreno en materia de licencias estatales ante el gobierno federal mediante la preferencia, fue que la Ley del Banco Nacional no permitía este tipo de licencias «sin depósito» al considerar lo que constituye el «negocio de la banca».
Por otro lado, más estados podrían tomar el ejemplo de Wyoming y permitir que se formen sus propios bancos Fintech con fines especiales con un conjunto alternativo de reglas de cumplimiento y capital y pocos o ningún requisito de depósito.[5]
Blockchain y Criptomoneda
El presidente electo Trump prometió durante la campaña despedir al presidente de la SEC, Gary Gensler, hacer de Estados Unidos la “capital criptográfica del planeta”, nombrar reguladores pro-criptomonedas, crear una reserva estratégica nacional de bitcoins, establecer un Consejo Asesor Presidencial Criptográfico y prohibir el Reserva Federal emita una moneda digital para competir con las monedas estables. Los republicanos también tomaron el control del Senado (con candidatos pro-Crypto venciendo a los Crypto escépticos, como el senador electo Bernie Moreno derrotando al presidente del Comité de Finanzas del Senado, Sherrod Brown, en Ohio) y el Partido Republicano es actualmente el favorito para retener por poco su mayoría en la Cámara de Representantes. Representantes.
Desde la elección de Trump, los precios de los activos digitales se han disparado, y Bitcoin alcanzó niveles récord de más de 90.000 dólares el 13 de noviembre, un aumento de alrededor del 30% en sólo cinco días. Las acciones relacionadas con las criptomonedas superaron al resto del mercado de valores y el intercambio de criptomonedas Coinbase se disparó un 17% el miércoles siguiente a las elecciones. El mercado de valores en línea Robinhood Markets, que también ofrece comercio de criptomonedas, subió un 12% y MicroStrategy, que afirma ser el «mayor tenedor corporativo de bitcoin», saltó un 10%.
Como se señaló anteriormente, espere que Trump destituya inmediatamente al presidente Gensler y potencialmente instale a la comisionada pro-criptomoneda de la SEC, Hester Peirce, como presidenta interina hasta que la elección final de Trump para la SEC reciba la confirmación del Senado, o el comisionado Peirce podría ser el presidente permanente.
Es probable que un proyecto de ley de moneda estable avance rápidamente en el Congreso, y una versión reutilizada o fragmentada del proyecto de ley pro-Crypto FIT 21 (que fue aprobado por la Cámara con una mayoría bipartidista en mayo[6] Será una prioridad para la trifecta republicana y ya cuenta con un apoyo bipartidista sustancial. Es probable que la legislación aclare la cuestión de si los activos de criptomonedas son «valores» o «materias primas» (los llamados hola reforma y orientación) y qué autoridad reguladora está encargada de la supervisión, todos los cuales han sido puntos importantes de discordia y confusión entre el público y el gobierno desde el surgimiento de Crypto.
El cambio más significativo e inmediato probablemente será el fin de la llamada «regulación mediante aplicación de la ley» por parte de la SEC y otras agencias gubernamentales contra la industria de las criptomonedas, lo que brindará una mayor certeza para que los inversores institucionales se mantengan al margen y ayuden a financiar y apoyar. y hacer crecer esta tecnología emergente. La mayoría de las empresas importantes en el espacio han estado en desacuerdo, formal o informalmente, con la SEC y otros reguladores con respecto a la regulación de los tokens de criptomonedas.[7] y si las propias bolsas deben ser corredores de bolsa registrados.[8]
Además, los mercados de predicción como la plataforma criptográfica Polymarket recibieron un impulso por mostrar constantemente a Trump como el gran favorito sobre Kamala Harris cuando las encuestas mostraban, en cambio, una carrera muy reñida. Se espera que estos mercados crezcan en popularidad y utilidad, especialmente con muchos votantes y comentaristas frustrados por el sistema de votación fallido. También esperamos la influencia de Elon Musk, así como el lanzamiento preelectoral del propio negocio de criptomonedas del presidente Trump, World Liberty Financial.[9] acelerará el tiempo en estos temas y servirá para agilizar el proceso de reforma criptográfica como nunca antes.
[1] “El gobernador Newsom convoca una sesión especial de la Legislatura para proteger los valores de California”, 7 de noviembre de 2024. https://www.gov.ca.gov/2024/11/07/special-session-ca-values/; “La gobernadora Hochul y el fiscal general James se comprometen a proteger las libertades fundamentales de todos los neoyorquinos mientras el presidente electo Trump se prepara para asumir el cargo”, 6 de noviembre de 2024. https://www.governor.ny.gov/news/governor- hochul-y-el-fiscal-general-james-se-comprometen-a-proteger-las-libertades-fundamentales-totalmente-nuevas.
[2]SEC: Activos criptográficos y acciones de aplicación de la ley cibernética; disponible en https://www.sec.gov/securities-topics/crypto-assets
[3] Oficina del Contralor de la Moneda: “OCC comienza a aceptar solicitudes de estatutos bancarios nacionales de empresas de tecnología financiera” disponible en https://www.occ.treas.gov/news-issuances/news-releases/2018/nr-occ-2018 -74.html.
[4] Véase, por ejemplo, https://rollcall.com/2021/06/29/state-challenges-to-fintech-charters-a-losing-battle-so-far/.
[5] Véase, por ejemplo, https://www.coindesk.com/consensus-magazine/2023/06/27/wyoming-regulatory-clarity-and-crypto-friendly-banks-fuel-blockchain-revolution/.
[6] HR 4763 (118th Congreso, 202302024): “La Innovación y Tecnología Financiera para el 21calle Ley del Siglo”, https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763
[7] Bloomberg Law, “La SEC apela sentencia de $120 millones en la demanda de XRP de Ripple Labs”, 2 de octubre de 2024, https://news.bloomberglaw.com/crypto/sec-appeals-125-million-judgment-in-ripple-labs- demanda-xrp
[8] Comisión de Bolsa y Valores, “La SEC cobra a Coinbase por operar como bolsa, corredor y agencia de compensación de valores no registrados”, 6 de junio de 2023. https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2023-102
[9] https://www.worldlibertyfinancial.com/.
