Anticipándose a la criptocrisis: el precio de Bitcoin podría caer un 35 % (BTC-USD)

El aumento del precio de los índices mundiales más importantes, a saber, el S&P 500 (NYSEARCA:SPY) y el Nasdaq 100 (NASDAQ:QQQ) en un 5 % esta semana, contribuyó al crecimiento del interés inversor en las criptomonedas, que aún se encuentran bajo presión. La economia situación en el mundo sigue deteriorándose debido a la creciente inflación, lo que implica un aumento en el costo de los equipos de minería.

El crecimiento económico de China, que es el segundo país minero más grande de Bitcoinse aceleró ligeramente en el tercer trimestre de 2022, pero permanece en mínimos de varios años. Además, el desempleo juvenil sigue siendo elevado, del 17,9 %, y combinado con precios más bajos de la vivienda, estos factores podrían exacerbar la crisis inmobiliaria de China y ejercer una fuerte presión sobre las economías de muchos países asiáticos.

Como resultado, esto conducirá a una disminución acelerada del interés de inversión en activos de alto riesgo, que incluyen criptomonedas como Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH-USD) y Ripple (XRP-USD). Sin embargo, a pesar de la problemática situación macroeconómica y geopolítica del mundo, el precio de Bitcoin se mantiene estable y continúa consolidándose en un estrecho rango de precios desde septiembre de 2022.

En este artículo, analizaremos las razones que indican que el precio de Bitcoin aún no ha tocado fondo y, como resultado, en mi opinión, le esperan sorpresas a la criptoindustria, incluidos numerosos fondos, incluido Grayscale Bitcoin Trust (OTC: GBTC) y ETF.

La competencia entre los mineros alcanza máximos de varios años

A pesar de la continua presión a la baja sobre los precios de varias criptomonedas, la tasa de hash de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 257,7 Exahash por segundo, un 13,2% más que el mes anterior. Para aquellos que no están familiarizados con las criptomonedas, la tasa de hash muestra la potencia de procesamiento total del equipo de minería que se utiliza en el proceso de extracción.

Sin embargo, a medida que crece la tasa de hash, también aumenta sistemáticamente la dificultad de la minería, que muestra lo difícil que es hacer un cálculo matemático para encontrar un nuevo bloque y, en consecuencia, recibir una recompensa por ello. Este indicador aumentó un 47,1 % en comparación con el pico alcanzado en mayo de 2021, durante el cual el período estuvo marcado por un endurecimiento significativo de la política de China con respecto al comercio y la minería de criptomonedas, lo que posteriormente llevó a la emigración de la empresa minera a Kazajistán y Estados Unidos. .

El fuerte crecimiento de la dificultad de la minería en las últimas dos semanas se refleja negativamente en el aumento del costo de la minería de bitcoin y, por lo tanto, hay una disminución en el flujo de efectivo de las empresas mineras que lo necesitan con urgencia para comprar más poderoso y económico. Equipo de minería. Como resultado, esto crea cargas financieras adicionales en la industria minera de criptomonedas y, ante las políticas más estrictas del banco central, será más difícil para la dirección de la empresa encontrar financiación para sus actividades.

A fines de octubre de 2022, los ingresos por Exahash alcanzaron un mínimo de varios años de 3,44 BTC por Exahash por día, un 44,7 % menos que el año anterior. Al convertir este valor de Bitcoin a dólares, la situación actual también es deplorable para la industria, ya que los ingresos por un Exahash son de $67-72 mil por día. Esta cifra ya ha caído por debajo de los niveles observados a principios del cuarto trimestre de 2020 después del halving.

Una de las métricas más importantes para predecir el precio de Bitcoin es Mining Pulse, que monitorea la actividad de los mineros y luego compara el intervalo para minar un bloque de Bitcoin con un valor objetivo de 10 minutos. Si los bloques de Bitcoin aparecen en menos de 10 minutos, esto puede indicar que los mineros están abandonando la red debido al inicio de un evento de choque. Como puede ver en el gráfico a continuación, después de cada máximo de varios años en el precio de Bitcoin, hubo un período de sentimiento bajista que terminó en una capitulación dramática de los mineros.

Según mis cálculos, la próxima capitulación de mineros con un aumento en el intervalo de bloqueo del 20 % en relación con el valor objetivo ocurrirá a fines de 2022 y pondrá a prueba seriamente la fortaleza de las empresas que cotizan en bolsa como Riot Blockchain (NASDAQ:RIOT ), Hut 8 Mining (NASDAQ:HUT) y HIVE Blockchain Technologies (NASDAQ:HIVE).

Predicción de precios de Bitcoin basada en parámetros de minería

El sistema desarrollado y descrito en Glassnode y que permite estimar el costo de la minería de Bitcoin utilizando parámetros tan fundamentales como la Dificultad y la Emisión, es posible predecir los rangos de precios más probables del «oro digital», alcanzando los cuales los mayores participantes del mercado comenzarán a seguir una política agresiva de acumulación de este activo. Entonces, por ejemplo, el costo estimado actual de la minería de Bitcoin, marcado con una línea rosa en el gráfico a continuación, es de $12,200. Al referirnos a datos históricos, en la mayoría de los crypto crashes, incluidos los que llevaron a la capitulación de los mineros, el precio de Bitcoin alcanzó exactamente los valores mínimos inferidos por este modelo.

El impacto de la tasa de interés de la Fed en el precio de las criptomonedas

La Reserva Federal continúa aumentando la tasa de interés para combatir la inflación, que aún se encuentra en un nivel alto. El aumento de las tasas de interés generalmente reduce el apetito por activos de alto riesgo como Bitcoin, mientras que las acciones financieras y los bonos gubernamentales a corto plazo están en la edad de oro. Como consecuencia, esto significa una mayor probabilidad de que la industria de las criptomonedas continúe experimentando una presión a la baja hasta al menos finales de 2023. La razón de esto son las últimas previsiones de la Fed, que esperan elevar la tasa de interés al rango de 4.25- 4,50% para fines de 2022, y para 2023 debería ser 4,50-4,75%, que será la tasa más alta de los últimos 16 años.

El mercado de valores continúa reaccionando negativamente a los aumentos de las tasas de la Reserva Federal, incluso debido a los temores de que el desempeño de las empresas que usaron préstamos activamente durante tasas de interés bajas en 2020-2021, pero ahora tienen que emitir bonos senior con una tasa de cupón más alta y, por lo tanto, aumentar el costo del servicio de la deuda. Entonces, por ejemplo, las acciones de Meta Platforms (NASDAQ:META) y Amazon (NASDAQ:AMZN) sufrieron la presión de venta más severa esta semana debido a una disminución en los ingresos operativos en el tercer trimestre de 2022, ambos en relación con el año anterior y el trimestre anterior.

Mirando los datos históricos, uno puede ver evidencia de una correlación entre la tasa de interés de la Reserva Federal y el precio de Bitcoin. Entonces, el 5 de enero de 2022, el FOMC publicó un acta que indicaba la necesidad de subir la tasa. Durante el mismo día, el precio de Bitcoin cayó en más de $3000 y cinco días después, la caída fue de alrededor del 16,3 %.

En cuanto a la crisis criptográfica de 2018, el precio de Bitcoin siguió cayendo durante la subida de tipos de la Fed. Sin embargo, una vez que la Fed detuvo el endurecimiento de la política a principios de 2019, la presión a la baja sobre el precio de Bitcoin terminó y el criptomercado se estabilizó. Y para el segundo trimestre de 2019, el precio de Bitcoin alcanzó los $12 000, mostrando así un aumento del 275 % en solo cuatro meses.

Análisis técnico de Bitcoin

Cuando predigo el movimiento de precios de Bitcoin, uso la teoría de las ondas de Elliott, ya que este método ha demostrado su eficacia y, cuando se usa correctamente, tiene un error relativamente bajo, especialmente cuando se analizan las criptomonedas. A partir del 8 de noviembre de 2021 comenzó a formarse una onda correccional (IV), en la cual se formó onda Ⓦ en forma de zigzag («A»-«B»-«C»), y de momento onda intermedia ⓧ continúa formándose.

Al cambiar del marco de tiempo semanal al marco de tiempo de 4 horas, puede ver la formación de la onda (Y) a partir del 17 de octubre de 2022, que está incluida en la estructura de la onda ⓧ. Con un alto grado de probabilidad, tomará la forma de un doble zigzag y, como resultado, espero que el precio de Bitcoin suba a $ 23,800-24,200. Después de eso, el movimiento correctivo de este activo continuará hasta el rango de $12,700-$13,600 por BTC, donde el dinero inteligente comenzará a acumular «oro digital» en previsión de la formación de la onda impulsiva global final «V» y Bitcoin. reducción a la mitad en 2024.

Conclusión

Los períodos de baja volatilidad son extremadamente raros para Bitcoin, y se pudieron observar períodos similares a la situación actual tanto antes del fuerte colapso de los precios de las criptomonedas en diciembre de 2018, como al comienzo de la épica recuperación en la primera mitad de 2019. A pesar de la caída de más del 70% en el precio de Bitcoin desde máximos de varios años y la desaceleración de la economía global, la tasa de hash de Bitcoin ha aumentado notablemente esta semana a otro máximo histórico.

Por un lado, esta es una señal que indica un aumento del interés en minar la criptomoneda más grande por capitalización de mercado, pero por otro lado, reduce los márgenes de las empresas mineras que ya están experimentando dificultades con la liquidez. Desde un punto de vista fundamental, el mercado de criptomonedas continúa correlacionado con el mercado de valores. Por lo tanto, en el período en curso de aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, no existen requisitos previos significativos que indiquen el inicio inminente de una carrera alcista de Bitcoin.

Además, el período actual en el que los bancos centrales están recurriendo a una política de endurecimiento conduce a una disminución del apetito por los activos de alto riesgo, que incluyen las criptomonedas. En términos de análisis técnico, espero un ligero movimiento alcista en el precio de Bitcoin al área de $23,800-24,200. Sin embargo, esto será seguido por un retroceso del 40% a una fuerte zona de soporte formada en el rango de precios de $12,700-$13,600 por BTC.