El precio del Bitcoin (BTC) superó los USD 22,500 el 20 de enero y desde entonces ha sido capaz de defender ese nivel, acumulando unas ganancias del 40,5% en el mes de enero. El movimiento acompañó a las mejoras en el mercado bursátil, que también repuntó después de que China eliminara las restricciones por el COVID-19 tras tres años de estrictos controles de la pandemia.
Las empresas de comercio electrónico y entretenimiento lideran las ganancias del mercado en lo que va de año. Warner Bros (WBD) sumó un 54%, Shopify (Store) un 42%, MercadoLibre (MELI) un 41%, Carnival Corp (CCL) un 35% y Paramount World wide (PARA) logró una ganancia del 35% hasta la fecha. Los beneficios empresariales siguen atrayendo la afluencia y la atención de los inversores luego de que la petrolera Chevron registrara el segundo mayor beneficio anual jamás registrado, con USD 36,500 millones.
Y lo que es más importante, los analistas esperan que Apple (AAPL) publique el 2 de febrero unas alucinantes ganancias de USD 96,000 millones en 2022. Los resultados de la empresa tecnológica, valorados en USD 2.3 billones, superan ampliamente los USD 67,400 millones que Microsoft (MSFT) registró en 2022. Las fuertes ganancias también ayudan a validar las valoraciones actuales de las acciones, pero no garantizan necesariamente un futuro más brillante para la economía.
Un escenario más favorable para los activos de riesgo se debió en gran medida a la caída de los principales indicadores económicos, como las encuestas sobre constructores de viviendas y camiones y la contratación del índice de gestores de compras (PMI), según Julian Emanuel., director common senior de Evercore ISI.
Según la investigación de la empresa de servicios financieros Matrixport, los inversores institucionales estadounidenses representan alrededor del 85% de la actividad de compra reciente. Esto significa que los grandes jugadores «no están renunciando a las criptomonedas». El estudio tiene en cuenta los rendimientos que se producen durante las horas de negociación en EE.UU., pero espera un rendimiento exceptional de las altcoins en relación con Bitcoin.
Por un lado, los alcistas de Bitcoin tienen razones para celebrar luego de que su precio se recuperara un 49% desde el mínimo de USD 15,500 del 21 de noviembre, pero los bajistas todavía tienen la ventaja en los marcos temporales más largos, puesto que BTC ha bajado un 39% en 12 meses.
Echemos un vistazo a las métricas de los derivados de Bitcoin para comprender mejor cómo se posicionan los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado.
La demanda de stablecoins en Asia se acerca a la región de FOMO
La prima de USD Coin (USDC) es un buen indicador de la demanda de los traders minoristas de criptomonedas afincados en China. Mide la diferencia entre las transacciones entre pares basadas en China y el dólar estadounidense.
Una demanda de compra excesiva tiende a presionar al indicador por encima del valor razonable al 100%, y durante los mercados bajistas, la oferta de mercado de la stablecoin se inunda, provocando un descuento del 4% o excellent.
Actualmente, la prima del USDC se sitúa en el 3.7%, frente al descuento del 1% de dos semanas antes, lo que indica una demanda mucho mayor de compra de stablecoin en Asia. El indicador cambió de marcha tras el repunte del 9% del 21 de enero, lo que provocó una demanda excesiva por parte de los traders minoristas.
Sin embargo, hay que adentrarse en los mercados de futuros de BTC para entender cómo se posicionan los traders profesionales.
La prima de los futuros mantiene una postura neutral desde el 21 de enero
Los traders minoristas suelen evitar los futuros trimestrales por su diferencia de precio con los mercados al contado. Mientras tanto, los traders profesionales prefieren estos instrumentos porque evitan la fluctuación de los tipos de financiación en un contrato de futuros perpetuos.
La prima anualizada de los futuros a tres meses debería cotizar entre el +4% y el +8% en mercados saludables para cubrir los costes y los riesgos asociados. Por tanto, cuando los futuros cotizan por debajo de ese rango, muestra una falta de confianza por parte de los compradores apalancados, lo que suele ser un indicador bajista.
El gráfico muestra un impulso positivo para la prima de los futuros de Bitcoin luego de que el indicador de foundation superara el umbral del 4% el 21 de enero, el más alto en cinco meses. Este movimiento representa un cambio drástico desde el sentimiento bajista presentado por el descuento de los futuros (backwardation) presente hasta finales de 2022.
Los traders están pendientes de si la Reserva Federal anuncia planes de un cambio en su política
Aunque la subida del 40.5% de Bitcoin en 2023 parece prometedora, el hecho de que el índice tecnológico Nasdaq haya subido un 10% en el mismo periodo levanta sospechas. Por ejemplo, el consenso general es un giro en la política de endurecimiento cuantitativo de la Reserva Federal (FED) en algún momento de 2023, lo que significa que los tipos de interés dejarían de subir.
Los derivados de Bitcoin y la demanda de stablecoin salieron de los niveles de pánico, pero si se develop el esperado aterrizaje sin problemas de la FED, el riesgo de un entorno recesivo limitará el rendimiento de los mercados bursátiles y perjudicará el atractivo de «protección contra la inflación» de Bitcoin.
Actualmente, las probabilidades favorecen a los alcistas, puesto que los principales indicadores económicos muestran una corrección moderada, suficiente para aliviar la inflación, pero no especialmente preocupante, como confirman los sólidos beneficios empresariales.
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