El cierre de la pink SEN de Silvergate y Signet de Signature a principios de marzo ha creado una disaster de liquidez para el criptomercado. Si bien el precio de Bitcoin se recuperó desde sus mínimos de marzo, superando los $28 900, la caída inicial aún genera preocupación para el mercado.
La falta de liquidez en torno a un activo genera ineficiencias en el mercado, lo que provoca una volatilidad grave y disuade a los inversores sofisticados de realizar operaciones.
La crisis de liquidez plantea un riesgo significativo
Según la jefa de investigación de Kaiko, Clara Medalie, la situación de liquidez actual es «bastante peligrosa» y podría resultar en una volatilidad masiva de precios en ambas direcciones. Medalie advierte que «una caída en la liquidez ciertamente ayuda a los comerciantes a subir, pero eventualmente siempre hay una desventaja». En el momento en que la presión de compra disminuye, cualquier cosa puede pasarle al precio.
La disaster de liquidez se manifestó por primera vez con una caída de $ 200 millones en una profundidad de mercado del 1% después de que se cerró la red SEN de Silvergate, como se identifica en la última nota de investigación de Kaiko.
La profundidad de mercado del 1% se calcula sumando las ofertas y demandas dentro del 1% del precio medio de las 10 principales criptomonedas. Si la profundidad del mercado es suficiente y los libros de pedidos están abarrotados en torno al precio de mercado, se reduce la volatilidad del mercado.
La profundidad del mercado de Bitcoin y Ethereum todavía está un 16,12 % y un 17,64 % por debajo, respectivamente, de sus niveles de apertura mensuales. El analista de Kaiko, Conor Ryder, escribió que «actualmente estamos en nuestro nivel más bajo de liquidez en los mercados de BTC en 10 meses, incluso más bajo que las secuelas de FTX».
Una medida de la facilidad con la que se puede comprar o vender la criptomoneda más grande ha caído a mínimos de 10 meses. La caída de la liquidez se debe a que las empresas que compran y venden criptomonedas pierden acceso a los sistemas de pago en dólares.
«La liquidez en las bolsas de EE. UU. y los pares de dólares en distinct han sido los más afectados gracias a los temores bancarios», dijo Ryder. Parece que una de las principales razones del último repunte de precios en BTC se debió a la falta de liquidez, cuando la profundidad es baja, hay menos apoyo no solo a la baja sino también a la alza.
¿Qué sigue para Bitcoin?
El reflujo en la liquidez se produjo cuando Silvergate Capital Corp. y Signature Lender, que tenían profundas conexiones con la industria de las criptomonedas, se retiraron en las últimas semanas, con los observadores del mercado al borde de cualquier caída o turbulencia adicional. Todo está sucediendo a medida que los precios de las criptomonedas se disparan.
Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 70% este año, mientras que otras monedas también han ganado. Hasta que aparezca algo de claridad en EE. UU., probablemente podamos esperar más volatilidad a corto plazo, hasta que obtengamos esa inyección de liquidez que necesitan los mercados.
“Lo mismo puede estar sucediendo con las acciones. Algunos de los grandes comerciantes sistemáticos han sido desencadenantes de una mayor volatilidad”, dice Aoifinn Devitt, CIO de Moneta.
Los inversores en la industria de la criptografía ahora esperan ansiosamente ver qué sucede a continuación con Bitcoin. Si bien el mercado ha capeado tormentas antes, esta disaster de liquidez true plantea riesgos significativos para la estabilidad del mercado. Queda por ver si el repunte de Bitcoin continuará o si sucumbirá a la disaster de liquidez.
