Bitcoin está en auge nuevamente: última oportunidad de conseguir GBTC con un descuento del 13% antes de la reducción a la mitad en 2024

Después de una carrera monstruosa durante el último mes, Bitcoin (BTC-USD) se ha convertido silenciosamente en uno de los activos de mayor rendimiento del año. Los impulsores clave del repunte de las criptomonedas incluyen la continua incertidumbre en torno a la inflación world wide, la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 y la victoria de Grayscale Investments. en la corte de apelaciones por la denegación por parte de la SEC de un ETF de Bitcoin al contado. Después de caer en 2022, el rumor en torno a Bitcoin ha vuelto. Después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024, inflación anual en BTC caerá de aproximadamente el 1,8% anual a menos del ,9%, una mera fracción de la inflación que se experimenta actualmente en las principales monedas fiduciarias. Además, los comerciantes que buscan unirse a la carrera de Bitcoin todavía tienen una interesante oportunidad de arbitraje en Bitcoin Have faith in de Grayscale (OTC:GBTC). GBTC actualmente cotiza con un descuento de aproximadamente el 13% sobre Bitcoin. Es possible que este descuento se borre en las próximas semanas o meses cuando GBTC se convierta en un ETF: la SEC ha indicado que no intentarán apelar para revocar La victoria legal de Grayscale y las dos entidades. Según se informa, ahora están trabajando juntos. sobre los detalles para finalizar la conversión del ETF.

¿Qué significará la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024 para BTC?

Se espera que Bitcoin experimente su tan esperada «reducción a la mitad» en 2024. La reducción a la mitad es para Bitcoin lo que la política monetaria del banco central es para el dólar, excepto que está preprogramada. En algún momento de 2024, la oferta de nuevos Bitcoin que se agreguen al mercado se reducirá a la mitad. Los eventos de reducción a la mitad anteriores se han correlacionado con corridas alcistas masivas en BTC, como señala este artículo de los analistas de Morgan Stanley.

A continuación puede ver cómo han entrado en vigor las reducciones a la mitad anteriores y su impacto en el suministro de BTC. Debería poder detectar las últimas reducciones a la mitad en 2012, 2016 y 2020. También puede ver la disminución de la inflación de BTC del 10% anual a principios de 2016 a su tasa actual de aproximadamente el 1,8%. En 2024, esto se reducirá nuevamente a la mitad.

Sabemos que existe una correlación entre las grandes corridas alcistas en BTC, pero ¿es razonable esperar que 2024 se desarrolle de manera similar? La evidencia histórica del mercado del oro dice que ésta es una suposición razonable. Durante miles de años antes de las monedas de papel, el oro period la principal reserva de valor del mundo. Pero al igual que el papel moneda (y el BTC), la oferta de oro no es fija. De hecho, históricamente la oferta de oro aumenta entre un 1,5% y un 2% anual debido a la minería. Debido a que la minería es difícil, esto permitió un mayor nivel de confianza en el valor del oro del que sería posible de otra manera. Hasta este punto, los niveles más bajos de producción de oro están correlacionados con precios más altos del oro.

Me fascina este gráfico. Muestra una clara correlación entre aumentos en el precio del oro y menor minería, y viceversa. Vemos lo mismo en BTC. En ambos mercados existe una oferta secundaria, es decir, la gente puede vender o reciclar su oro o intercambiar sus BTC por dólares. Sin embargo, la oferta primaria tiende a tener un impacto enorme en el precio.

¿Significa esto que BTC explotará más en 2024? Nadie sabe con certeza cuál será el precio de Bitcoin en el futuro. Pero si Bitcoin retrocede hacia los $100,000, la reducción a la mitad sin duda será una de las principales razones citadas de por qué ocurrió el movimiento. Y, lo que es más importante, la historia del oro durante la década de 1970 muestra que movimientos como estos no necesariamente se basan en un buen desempeño de la economía o del mercado de valores en normal.

Arbitraje en BTC: GBTC todavía cotiza con un descuento de ~13% sobre el NAV

Es probable que la reducción a la mitad de Bitcoin sea el evento principal para las criptomonedas el próximo año, pero la historia de este año trata en gran medida sobre el impulso para un ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU. Grayscale Investments tiene el fondo Bitcoin más grande y antiguo del mundo, pero es un fondo cerrado, lo que significa que no se pueden crear ni canjear nuevas acciones para forzar que el valor corresponda al valor liquidativo. Este mecanismo de creación/reembolso es muy técnico, pero es la razón por la que los ETF cotizan muy cerca del valor de sus activos, mientras que los fondos cerrados a menudo no lo hacen. Inicialmente, GBTC cotizaba con una gran prima, pero con el tiempo, esta estructura hizo que Grayscale negociara con un descuento en su valor liquidativo.

Llevo un tiempo en este oficio y ha sido una odisea. El descuento alcanzó niveles increíbles a principios de este año cuando los arbitrajistas entraron en pánico y abandonaron sus posiciones. La SEC rechazó los primeros intentos de conversión de Grayscale, dejando miles de millones de dólares en criptomonedas encerrados en el hielo. Grayscale apeló la decisión y en agosto de este año, los inversores finalmente recibieron la buena noticia que estaban esperando. La conversión aún no se ha realizado y es por eso que el descuento todavía existe, pero creo que ahora es muy, muy possible que suceda, por las siguientes razones.

• La SEC no apeló.
• Las dos entidades ahora están trabajando juntas en los detalles técnicos de un ETF al contado.
• Otras grandes empresas como BlackRock (BLK) y Fidelity también han presentado solicitudes para ETF de Bitcoin. Estas empresas no están haciendo esto por capricho: lo están haciendo para ser las primeras en ingresar al mercado de ETF de Bitcoin.

El 13% es un descuento bastante grande para un acuerdo de conversión que parece una formalidad en este momento. Al closing, es lo mejor, ya que los ETF al contado brindarán a los inversores comunes una manera fácil de comprar y vender criptomonedas sin tener que preocuparse por el almacenamiento, la seguridad, el fraude o las tarifas elevadas. Afortunadamente, evité quedar atrapado en el colapso de BlockFi retirando mi dinero antes de que las cosas se pusieran complicadas, pero mis amigos han perdido decenas de miles de dólares en varios robos y estafas de criptomonedas. ¿Habría sucedido mucho de esto si la gente hubiera podido comprar un ETF de BlackRock o Fidelity Bitcoin? Probablemente no, y esa es probablemente una gran parte de la razón por la cual el tribunal consideró que tener un ETF de Bitcoin al contado sería un beneficio neto para la sociedad.

En otras noticias, ¿recuerda la famosa historia del tipo que perdió su contraseña por cientos de millones de dólares en Bitcoin? Algunos piratas informáticos inteligentes de Seattle desarrollaron una forma de descifrar el código. Al parecer, no les permitirá recuperar su Bitcoin. ¿Es este un caso de angustia existencial, una disputa contractual o lo estuvo inventando todo el tiempo? Es posible que también nos enteremos de este en las próximas semanas.

Línea de fondo

El comercio de criptomonedas aquí es uncomplicated: puede comprar GBTC por aproximadamente 87 centavos de dólar y venderlo por 100 cuando se realice la conversión. Todas las señales ahora dicen que así será. Luego, si aparece otro ETF que tiene una tarifa anual más barata, puedes cambiarlo por ese. 2024 se perfila como un gran año para Bitcoin, ya que se reducirá a la mitad en algún momento del año, por lo que obtener BTC ahora con un descuento del 13% parece atractivo.

Nota del editor: este artículo analiza uno o más valores que no se negocian en una bolsa importante de EE. UU. Tenga en cuenta los riesgos asociados con estas acciones.