Bitcoin está haciendo algo que nunca antes había hecho y puede generar grandes ganancias

En 2021, la primera bitcóin (CRIPTO: BTC) Los fondos cotizados en bolsa (ETF) llegan al mercado estadounidense. Tras el lanzamiento, estrella de la mañana El analista Ben Johnson dijo a los inversores en términos muy claros: «Estos no son los ETF de Bitcoin que están buscando». Esto se debe a que la primera generación de ETF de Bitcoin compra y vende contratos de futuros, en lugar de invertir en la criptomoneda misma.

El problema con esa estrategia es que los cambios de precios en los contratos de futuros no siempre reflejan los cambios de precios de Bitcoin. Además, para mantener una exposición indefinida, los emisores lanzan contratos de futuros de Bitcoin de un mes a otro, lo que significa que venden contratos a medida que se acerca la fecha de vencimiento y compran nuevos contratos. Pero renovar los contratos cuesta dinero y los honorarios se trasladan a los accionistas.

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El resultado es que los primeros ETF de Bitcoin brindan exposición indirecta a Bitcoin y, en consecuencia, no logran seguir de cerca su precio. Por ejemplo, los bonos vinculados a futuros ETF de Bitcoin de ProShares ha disminuido un 37% desde su debut en el mercado en octubre de 2021, pero Bitcoin ha ganado un 60%. En otras palabras, el primer ETF de Bitcoin que llegó al mercado estadounidense ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin en 97 puntos porcentuales desde su creación.

Ben Johnson de Morningstar tenía razón: esos no eran los ETF de Bitcoin que querían los inversores. Afortunadamente, los ETF de Bitcoin (que en realidad poseen Bitcoin) se lanzaron en enero de 2024, y la criptomoneda ahora está haciendo algo que nunca antes había hecho: está experimentando una fuerte adopción entre los inversores institucionales.

He aquí por qué eso es importante.

Los ETF spot de Bitcoin reducen la fricción para los inversores institucionales

La SEC aprobó 11 ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024. Esos nuevos fondos permiten a los inversores agregar exposición a Bitcoin a las cuentas de corretaje existentes, al tiempo que eliminan las molestias y las altas tarifas asociadas con los intercambios de criptomonedas.

Considere esta evaluación de John Eade, presidente de Argus Research:

No hace mucho, la única forma de ganar exposición a Bitcoin era invertir en él directamente. El proceso fue arduo y requirió autoservicio en un mercado no regulado. Pero la inversión en Bitcoin ha recorrido un largo camino gracias al debut en enero de los ETF de Bitcoin al contado. Este nuevo tipo de valor brinda a los inversores exposición a Bitcoin sin la necesidad de comprarlo, almacenarlo o administrarlo.

Es importante destacar que, debido a que los ETF spot de Bitcoin compran y mantienen la criptomoneda en lugar de contratos futuros, siguen muy de cerca el precio de Bitcoin. Por ejemplo, el Fideicomiso iShares Bitcoin (NASDAQ: IBIT) ha regresado un 110% desde su debut en enero de 2024, mientras que el propio Bitcoin ha avanzado un 111%.

En consecuencia, los nuevos ETF spot de Bitcoin ya han desbloqueado una demanda sustancial entre los inversores minoristas y los inversores institucionales, de modo que varios expertos los han calificado como los lanzamientos de ETF más exitosos de la historia. En particular, destaca el iShares Bitcoin Trust. Alcanzó 10 mil millones de dólares en activos más rápido que cualquier ETF registrado, según El diario de Wall Street.

Los inversores institucionales han contribuido en gran medida a esa tendencia. El número de instituciones que poseen un ETF de Bitcoin al contado aumentó de 965 a 1100 entre el primer y segundo trimestre de 2024, de modo que están «siendo adoptados por instituciones al ritmo más rápido de cualquier ETF en la historia», según Matt Hougan, jefe de inversiones. Oficial en Bitwise.

Esto tiene implicaciones colosales para la trayectoria futura del precio de Bitcoin. Los inversores institucionales tienen alrededor de 120 billones de dólares en activos bajo gestión, y asignar incluso una pequeña fracción de esa suma a Bitcoin podría hacer subir su precio mucho más. De hecho, Cathie Wood de Ark Invest cree que las instituciones acabarán asignando «un poco más del 5% de sus carteras a Bitcoin», elevando el precio de un solo Bitcoin a 3,8 millones de dólares.

El comercio de opciones en iShares Bitcoin Trust podría acelerar la adopción institucional

En noviembre de 2024, el Bolsa de Valores Nasdaq introdujo el comercio de opciones en iShares Bitcoin Trust, un hito que proporciona otro catalizador para la adopción institucional. Los contratos de opciones otorgan al titular el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender valores en una fecha y precio predeterminados.

Una aplicación importante del comercio de opciones es la cobertura de posiciones largas. Por ejemplo, los administradores de dinero institucionales con posiciones en iShares Bitcoin Trust podrían proteger sus carteras de una posible caída de Bitcoin comprando opciones de venta, que otorgan al titular el derecho a vender un valor a un precio específico durante un período predeterminado.

¿Qué significa todo esto?

Los ETF al contado de Bitcoin ya han impulsado la demanda institucional de Bitcoin, de modo que el precio de la criptomoneda ha aumentado un 111% desde que los nuevos fondos llegaron al mercado estadounidense en enero. Y la demanda de ETF de Bitcoin al contado podría seguir aumentando a medida que las instituciones incorporen opciones en sus estrategias comerciales. Eso podría hacer que el precio de Bitcoin suba aún más en los próximos años.

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Trevor Jennewine no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Bitcoin. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Bitcoin está haciendo algo que nunca antes había hecho y puede generar grandes ganancias publicado originalmente por The Motley Fool