Bitcoin puede ser el oro del futuro, pero por ahora los inversores institucionales prefieren el artículo genuino.
Las quiebras bancarias que comenzaron en marzo impulsaron a los comerciantes profesionales a aumentar en gran medida su exposición a los futuros de oro, incluso cuando dejaron de comprometerse con las criptomonedas, según una nota del jueves de los analistas de JP Morgan.
El lingote se considera una protección contra una posible catástrofe, pero como no paga intereses, es menos atractivo cuando las tasas son altas. Y si bien la crisis bancaria no solo hace que un desastre financiero basic parezca más plausible, también aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal detenga las alzas o incluso reduzca las tasas.
Bitcoin no tiene un historial histórico, pero los defensores creen que tiene propiedades similares, como un suministro limitado y una baja correlación con las acciones, que podrían convertirlo en un reemplazo digital del oro. El precio del token ha subido un 44 % hasta los 29 387 dólares desde que los bancos regionales comenzaron a tambalearse a principios de marzo.
Pero al elegir en qué activo apoyarse, los inversores grandes y pequeños parecen haber divergido, dijo JP Morgan.
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Entre marzo y principios de mayo, los administradores de dinero aumentaron en gran medida su exposición a futuros de oro, creando una posición larga neta de alrededor de $ 20 mil millones. Mientras tanto, la cantidad de oro mantenida en fondos negociados en bolsa, un indicador del interés del oro minorista, aumentó solo levemente.
El interés de los inversores en Bitcoin ha ido en la dirección opuesta. Los datos de futuros de Bitcoin analizados por JP Morgan parecen mostrar que los administradores de dinero no compraron los tokens incluso cuando los inversores minoristas impulsaron los precios al alza.
Existen innumerables razones por las que las instituciones pueden dudar en aprovechar Bitcoin como protección contra una catástrofe. Por un lado, Bitcoin solo existe desde hace 14 años y nunca se ha enfrentado a una disaster bancaria grave. Y aunque los precios del oro pueden ser volátiles, Bitcoin avergüenza al steel precioso. Incluso con el aumento, los precios aún han bajado más del 50% desde su pico de noviembre de 2021.
Pero más que eso, señalan los analistas, EE. UU. se encuentra en medio de una represión regulatoria contra los criptoactivos con repercusiones inciertas en los precios de los tokens. Los reguladores han culpado a los fracasos de Silvergate Capital
corporación
(ticker: SI) y Firma Bancaria
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(SBNY) en parte por su gran negocio con las empresas de criptografía, y las agencias federales han advertido a otros bancos que no hagan demasiado con las criptos.
Es difícil ver a Bitcoin como un refugio de la tormenta mientras está en la mira del Tío Sam.
Escriba a Joe Gentle a joe.gentle@barrons.com
