Singapur consulta sobre regulaciones minoristas de criptomonedas y monedas estables
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha propuesto nuevas medidas que regulan los intercambios de criptomonedas y las ofertas minoristas de criptomonedas, además de abordar los riesgos asociados con las monedas estables con respaldo fiduciario.
El 26 de octubre, el MAS, el banco central y la autoridad reguladora financiera de Singapur, emitió dos documentos de consulta. El primer documento describe las nuevas medidas propuestas para proteger a los consumidores y que, según el MAS, están destinadas a frenar la especulación con las criptomonedas. Éstos incluyen:
- exigir a los inversores minoristas que realicen una evaluación de conciencia de riesgo antes de operar con criptomonedas;
- restricciones para ofrecer incentivos a inversores minoristas para comerciar con criptomonedas;
- restringir a los inversores minoristas el uso de crédito o apalancamiento para comerciar con criptomonedas (incluidas las tarjetas de crédito para comprar criptomonedas);
- exigir a los intercambios que separen los activos de los clientes de sus propios activos (y, potencialmente, designar un custodio independiente);
- prohibiciones de prestar o tomar prestados criptoactivos de usuarios minoristas, prohibiendo efectivamente a los consumidores los llamados «tipo de ganancia» o productos de participación (después de una serie de insolvencias de alto perfil que involucraron a empresas que ofrecían estos productos);
- exigir intercambios criptográficos para identificar y mitigar los conflictos de intereses; y
- exigir que los intercambios tomen medidas para abordar la mala conducta del mercado mediante la implementación de sistemas y procedimientos para fomentar un mercado justo, ordenado y transparente.
MAS explicó su justificación para aumentar las protecciones al consumidor:
El comercio de criptomonedas… es muy arriesgado y no es adecuado para el público en general. Sin embargo, las criptomonedas desempeñan un papel de apoyo en el ecosistema de activos digitales más amplio y no sería factible prohibirlas. Por lo tanto, para reducir el riesgo para los consumidores del comercio especulativo de criptomonedas, MAS requerirá… una conducta comercial adecuada y una divulgación adecuada del riesgo.
El segundo documento propone un nuevo régimen para regular y apoyar el desarrollo de monedas estables creíbles y confiables que faciliten las transacciones digitales. Las regulaciones propuestas apuntarían a las monedas estables cuyo valor en circulación supere los SG $ 5 millones (alrededor de US $ 3,54 millones). Las medidas propuestas crearían una clase de monedas estables de moneda única con licencia MAS (o SCS). Las medidas clave incluyen:
- los emisores de monedas estables deben mantener activos de reserva (p. ej., efectivo) al menos 1:1 del valor en circulación y proporcionar el canje oportuno a los clientes;
- las monedas estables reguladas deben estar vinculadas a una moneda única;
- los emisores de monedas estables deberán publicar un libro blanco; y
- Los emisores de monedas estables deben cumplir con un requisito de capital base.
Además, a los bancos de Singapur se les permitiría emitir monedas estables sin respaldo de reserva adicional y requisitos prudenciales a la luz de las regulaciones bancarias existentes.
El MAS también está buscando opiniones sobre si debería reservarse el poder de designar un acuerdo sistémico de moneda estable como un sistema de pago designado.
En un comunicado, MAS expresó su continuo apoyo al desarrollo de las monedas estables:
Las monedas estables tienen el potencial de ser un medio de intercambio para facilitar las transacciones en el ecosistema de activos digitales, siempre que estén bien reguladas y respaldadas de forma segura. El marco regulatorio actual… se ampliará para garantizar que las monedas estables reguladas tengan un alto grado de estabilidad de valor.
Las consultas sobre ambos documentos están abiertas hasta el 21 de diciembre de 2022. MAS tiene la intención de implementar las nuevas medidas como parte de la Ley de Servicios de Pago, que introdujo el régimen de licencias de Singapur para los intercambios de criptomonedas.
Los documentos de consulta siguen los comentarios recientes del MAS que indicaron la intención de la ciudad-estado de apoyar la tokenización y el crecimiento de la industria de activos digitales, al tiempo que aborda los posibles daños al consumidor.
Algunos críticos han expresado su preocupación de que las protecciones al consumidor propuestas pueden ser demasiado prescriptivas, y que la prohibición de comprar tokens utilizando crédito o apalancamiento podría inadvertidamente alentar a los inversores minoristas a comerciar con criptoderivados. La prohibición propuesta de ofrecer productos ganados o apostados prohibiría incluso a las entidades reguladas ofrecer estos productos al tiempo que alentaría a los usuarios minoristas a buscar DeFi no regulados u ofertas extranjeras. Mientras tanto, es probable que Singapur encuentre las mismas limitaciones que enfrentan otras jurisdicciones para monitorear y controlar el comercio de sus ciudadanos en plataformas en el extranjero.
Sin embargo, estas propuestas demuestran la determinación de Singapur de consolidar su estatus como centro internacional para el desarrollo de criptomonedas y la innovación fintech. Con el régimen MiCA de la UE en el horizonte, es probable que Singapur se una a la UE a la vanguardia de la regulación de criptomonedas y atraiga la atención de los legisladores de todo el mundo a medida que elaboran sus propios regímenes regulatorios.
Visa camina hacia la oferta de billetera criptográfica
En octubre, el gigante de pagos Visa International Service Association (Visa), una subsidiaria de Visa Inc., presentó dos solicitudes de marca ante la Oficina de Patentes y Marcas de los Estados Unidos (USPTO) que cubre una amplia gama de productos y servicios criptográficos. Las solicitudes de marcas relacionadas con monederos digitales, tokens no fungibles y el metaverso.
Visa ha estado activa en el espacio criptográfico y se ha asociado con más de 65 firmas criptográficas, incluidos proveedores de servicios de billetera e intercambios para permitir pagos criptográficos con sus tarjetas. En diciembre de 2021, Visa lanzó sus servicios de asesoramiento criptográfico y en mayo de 2020 Visa presentó una solicitud de patente para un sistema criptográfico vinculado a fiat utilizando una plataforma DLT de permiso privado.
Las solicitudes de marca registrada recientes de Visa cubren:
Software no descargable en línea para la gestión de transacciones digitales; bienes virtuales no descargables; bienes virtuales no descargables, a saber, una serie coleccionable de tokens no fungibles; software no descargable en línea para su uso como monedero de moneda digital y software de servicios de almacenamiento; software en línea no descargable para usar como billetera de criptomonedas.
Este desarrollo de Visa sigue a otras compañías que han presentado solicitudes de marcas registradas relacionadas con criptomonedas ante la USPTO durante el año pasado, incluidas American Express, la Bolsa de Valores de Nueva York, Meta y Mastercard, PayPal y Western Union.
Las solicitudes de patentes y marcas registradas en los EE. UU. a menudo son buscadas agresivamente por empresas en relación con proyectos potenciales, y no todas las presentaciones se convierten en ofertas finales. El tiempo dirá si Visa realmente está trayendo más productos criptográficos a su enorme base de clientes a nivel mundial.
Se calienta el debate sobre los estándares de la industria de activos digitales
El CEO y cofundador de FTX, Sam Bankman-Fried, ha publicado un borrador de posibles estándares de la industria de activos digitales que podrían promulgarse para fomentar la claridad y la protección del consumidor en espera de un régimen regulatorio federal completo de EE. UU. (el Propuesta). A pesar del progreso positivo en los últimos meses, los estándares propuestos son un intento de ofrecer sugerencias y abrir un diálogo sobre la regulación y establecer un consenso en torno a las normas de la industria.
La propuesta cubre piratería y responsabilidad, listados de activos, acciones tokenizadas, protección del consumidor, cumplimiento de sanciones, DeFi y monedas estables. Comienza considerando formas de anular el impacto de los ataques que han sido un problema destacado en los últimos meses. La Propuesta sugiere un ‘Estándar 5-5’ como un estándar de negociación de consenso entre un protocolo agraviado y un pirata informático cuando ocurre un ataque. El estándar requeriría que el pirata informático devuelva tanto dinero como sea necesario para garantizar que las reservas del protocolo sean suficientes para que los clientes estén completos, mientras mantiene el 5% o $ 5 millones (lo que sea menor) como recompensa por errores.
A continuación, y tal vez como era de esperar, la Propuesta analiza qué activos digitales pueden y no pueden incluirse en las bolsas. De acuerdo con la Propuesta, el equipo legal de FTX realizará un análisis de los activos utilizando el Prueba de Howey y otra jurisprudencia y orientación pertinentes. Si el activo se considera un valor, se tratará como tal. Si se determina que el activo no es un valor, FTX generalmente lo tratará como un producto básico que no es un valor, a menos que se reciban instrucciones alternativas de la SEC o de un tribunal competente. Bankman-Fried espera que eventualmente el registro de valores de activos digitales se pueda hacer de una manera que proteja a los consumidores y permita la innovación.
La Propuesta también se centra en la protección del consumidor y alienta la represión de los activos que tergiversan o hacen afirmaciones engañosas a los consumidores. Bankman-Fried también propone que, por defecto, los sistemas no deberían funcionar significativamente a crédito, especialmente para el comercio minorista. Esto se debe a que los inversores minoristas no deberían poder perder más de lo que han depositado en una plataforma y, como tal, cualquier crédito otorgado por las plataformas debe analizarse si podría resultar en pérdidas sociales entre otros inversores inocentes en la plataforma.
Las sugerencias de la Propuesta sobre el cumplimiento de las sanciones y DeFi, que incluyen una propuesta de que las interfaces de DeFi pueden obtener licencias e incorporar la detección de sanciones, suscitaron controversia entre algunos partidarios de DeFi.
La Propuesta es una contribución útil al debate regulatorio sobre los activos digitales y ha servido para provocar la discusión sobre los estándares regulatorios para la industria. Varias personalidades destacadas de las criptomonedas han opinado sobre las propuestas, incluido el fundador de ShapeShift, Erik Voorhees, quien accedió a un debate en vivo en línea con el Sr. Bankman-Fried sobre los méritos de los estándares propuestos. Anticipamos que este debate continuará durante algún tiempo.
