Los beneficios potenciales de la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) son múltiples y pueden ser exactamente lo que el mercado de bonos ESG necesita para alcanzar los niveles de madurez requeridos para una clase de activos tan grande.
Si se aplica correctamente, la DLT podría mitigar los riesgos de lavado verde, facilitar la transparencia en el uso de los informes de ingresos y reforzar la rendición de cuentas.
La transparencia es la palabra clave. A medida que crece la oferta de bonos verdes, también aumentan las exigencias de los inversores de que los bonos actúen como están etiquetados y no contengan sorpresas. Hay un aumento basic de la conciencia sobre los riesgos del lavado verde en el sector a medida que los inversores se vuelven más conscientes de posibles estafas.
Como tal, la naturaleza permanente e inalterable de la tecnología de contabilidad digital significa que los bonos basados en blockchain se están promocionando como la solución potencial. Una incapacidad inherente ipso facto para carecer de transparencia significa que blockchain puede ser un rayo de confianza y responsabilidad para la industria.
Y los obstáculos para los emisores de bonos verdes son cada vez mayores. A medida que pasan los años (y a medida que se inyecta en el mercado cada vez más oferta de bonos relacionados con ESG), los inversores se volverán más exigentes sobre cómo los emisores planean cumplir los objetivos de sostenibilidad, lo que hace que la transparencia sea aún más importante.
Por suerte o coincidencia, o tal vez incluso por diseño, la transparencia definitiva, los datos estructurados y las oportunidades analíticas que ofrece DLT se alinean exactamente con las demandas exactas del mercado de bonos verdes.
El uso de los ingresos para activos ESG es una forma en que el rastreo electronic puede entrar en juego. Un ciclo de vida de los bonos en cadena rastreable permitiría que el uso previsto de los ingresos fuera programable y se vinculara directamente con las características de la vida genuine del activo subyacente.
En su intervención durante el foro Icma sobre tecnología financiera y digitalización de la semana pasada, Josselin Hebert, responsable senior de innovación electronic del Mecanismo Europeo de Estabilidad, dijo que debido a su capacidad de permitir a los inversores monitorear los datos en cualquier punto del proceso, las redes DLT con permiso privado pueden mejorar enormemente a los inversores. capacidad de invertir en bonos verdes.
Por ejemplo, los datos que recibe un bono en specific de un activo verde (por ejemplo, una granja solar) son inmensos. La cadena de bloques puede registrar los gigavatios de electricidad que create, los costes de los paneles solares, cuántos paneles solares fallan, etc.
Esos datos son esencialmente información crediticia que se introduce automáticamente en el contrato inteligente y altera automáticamente el bono mediante el uso de cláusulas de procedimiento. Este es un “entorno de interpretación incorruptible” para ese activo verde, acuñó un fundador de fintech digital.
Una vez que la infraestructura del mercado esté en funcionamiento para respaldar este proceso automatizado de ejecución de contratos inteligentes, los emisores e inversores podrán gestionar un nivel completamente diferente de complejidad de la entrada de datos en el bono.
Belleza detrás de la locura
La elegancia de blockchain es que es incorruptible y los datos que alberga son inmanipulables. Aprovechar esto para encontrar una verdadera transparencia es la única manera de aprovechar plenamente el potencial del mercado de bonos ESG.
Hacerlo eliminará la necesidad de un seguimiento atento tanto de los inversores como de los emisores, permitiéndoles confiar en que los datos automatizados les revelarán cualquier discrepancia. Esto, a su vez, eliminará efectivamente la ambigüedad de interpretación que puede rodear a los bonos ESG a lo largo de su vida, aumentando así su validez.
Esto también elimina la capacidad de los emisores de ser esponjoso sobre los puntos de datos y, en última instancia, hace que todos los involucrados rindan cuentas. La cuestión de si un bono verde está en camino de alcanzar objetivos de sostenibilidad se vuelve binaria.
Sin embargo, si bien la transparencia que ofrece la tecnología blockchain tiene el potencial de abordar la complejidad de la verificación de bonos ESG, es poco probable que los contratos inteligentes reemplacen alguna vez la necesidad de un marco regulatorio sólido. Los contratos inteligentes pueden proporcionar un registro inmutable de actividad, pero aún serán necesarias regulaciones y estándares para definir qué se puede considerar ecológico y qué no.
Además, la naturaleza de uso intensivo de energía de las cadenas de bloques públicas de ‘prueba de trabajo’ más grandes, como Ethereum, significa que los bonos ESG nativos digitales tendrán que incluir algún tipo de compensación sostenible. para compensar la potencia informática necesaria para validar la transacción en primer lugar. Quizás una transición a cadenas de bloques de ‘prueba de participación’ (un modelo que requiere considerablemente menos potencia computacional) sea pure para los bonos basados en ESG si se los debe tomar en serio.
Una economía electronic que produce mucho de datos está cerca. Y en una economía electronic y productora de datos, esto significa tener instrumentos que sean capaces de consumir esos datos de forma estructurada y sofisticada.
Pero los contratos inteligentes que actualmente gobiernan nuestros instrumentos digitales son lo suficientemente potentes como para insertar un archivo PDF. Ciertamente queda un largo camino por recorrer, pero está claro que el potencial para revolucionar el mercado de bonos ESG está cada vez más cerca.
