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(Kitco News) – En el mundo de los activos digitales, la adopción institucional y la integración con los mercados financieros tradicionales es un tema de conversación popular a medida que la clase de activos emergentes gana adopción lentamente en medio de un esfuerzo concertado de los gobiernos para standard la industria.


En la reciente conferencia de Consensys celebrada a fines de abril, Kitco Crypto conversó con Jason Guthrie, jefe de productos de activos digitales en WisdomTree, para obtener más información sobre cómo las empresas reguladas se están acercando a ofrecer activos digitales.


WisdomTree es una empresa de gestión de activos tradicional que ha estado en el negocio de fondos cotizados en bolsa (ETF) durante unos 15 años, dijo Guthrie. La compañía administra activos por valor de aproximadamente $ 92 mil millones en finanzas tradicionales y, más recientemente, ha comenzado a moverse hacia el campo de los activos digitales.


“Creamos una nueva división dentro de una empresa centrada en activos digitales hace unos dos años”, dijo Guthrie. “Hicimos una serie de proyectos de investigación y casos de prueba con la plan de explorar si esta tecnología va a ser disruptiva para nuestro modelo comercial y llegamos a la conclusión de que no solo va a ser disruptiva para los modelos comerciales, sino que va a ser perjudicial para todos los servicios financieros”.


Desde esas investigaciones iniciales, WisdomTree ha lanzado cinco productos cotizados en bolsa (ETP) basados en criptomonedas en Europa «donde el entorno regulatorio permite que sean aprobados y listados». El whole de activos bajo administración en los productos enumerados es de $ 250 millones, dijo.


La empresa también ha presentado una solicitud para lanzar un ETF de Bitcoin en los EE. UU., pero hasta ahora, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aún no ha aprobado ningún ETF de Bitcoin al contado.


Junto con una inversión en Securrency, un proveedor de tokenización y logística financiera, WisdomTree también ha estado desarrollando su propia oferta de tokenización donde «nuestro objetivo es llevar las exposiciones tradicionales a un mundo nativo de blockchain», dijo Guthrie.


Actualmente hay pilotos que funcionan con dólares, oro, Bitcoin envuelto y Ether. WisdomTree también tiene nueve fondos aprobados por la SEC, con más en trámite, que ofrecen exposiciones tradicionales a cosas como interés fijo a corto plazo, renta fija a corto plazo, fondos de bonos de mayor duración y fondos de acciones de una manera nativa de blockchain.


Guthrie dijo que hay tres categorías de productos: una que es directa al consumidor, otra centrada en el ecosistema de activos digitales para la distribución y una tercera que es para la logística financiera institucional.


WsidomTree se centra en productos directos al consumidor, dijo. “Estamos desarrollando una oferta de aplicaciones de servicios financieros para dispositivos móviles que permite a las personas tener, enviar y gastar exposiciones tokenizadas y conectarse a los servicios financieros diarios. Por lo tanto, proporcione a las personas un número de cuenta bancaria para que puedan depositar su salario y tarjetas de débito para que puedan comprar cosas. Luego, todo lo demás se pone en la infraestructura pública de blockchain”.


El nuevo servicio se encuentra actualmente en versión beta y se espera que entre en funcionamiento en la tienda de aplicaciones a fines del trimestre, salvo obstáculos imprevistos, dijo Guthrie.


En lo que respecta a la adopción de los ETP actualmente disponibles en el mercado europeo, Guthrie dijo que la base de usuarios principal son los clientes institucionales, y que este tipo de productos aún constituyen una «porción relativamente pequeña de la cartera de personas y el proceso de adopción de la educación es un proceso.»


Continuó señalando que el interés en estos productos está impulsado en gran medida por el sentimiento del mercado. El desarrollo de productos comienza a declinar al remaining de los mercados alcistas, ya que hay una caída en el interés, y una vez que las cosas comienzan a aumentar nuevamente, las conversaciones y el interés «vuelven a la vida». Así es como trabajan los inversores”.


Cómo blockchain interrumpirá los servicios financieros


Cuando se le preguntó qué encontró WisdomTree en sus investigaciones que indicaba que blockchain y crypto iban a interrumpir todos los servicios financieros, Guthrie destacó el poder de la tokenización y «el poder de hacer que las exposiciones estén disponibles en una infraestructura que está disponible en todas partes y puede lograr una gran escala».


Este es un proceso identical al que sucedió con los ETF y la industria de fondos mutuos, explicó. “El gran apoyo de valor fue que cuando lo puso a disposición en una bolsa de valores en el ecosistema de acciones, de repente estuvo disponible para cualquier inversor que tuviera una cuenta de corredor. Y no solo accederían a su producto, sino que accederían a los productos de todos y a todos los productos que existirían después del hecho”.


Este fue un cambio radical en la industria, y blockchain tiene el poder de tener un efecto very similar en el futuro, dijo. “Cuando haces algo en tokenización, eso es World wide web. Ese es un mercado de billones y billones de personas. Entonces, donde podemos ver el potencial de órdenes de magnitud, más escala, más acceso y modelos comerciales más competitivos, la tecnología blockchain lo permite”.


WisdomTree period parte de una industria disruptiva en los servicios financieros, dijo, y la empresa considera que blockchain tiene el mismo impacto y “no quiere verse interrumpida. Preferimos ser los chicos haciéndolo. Vemos que el beneficio está ahí. Conducirá a una mejor experiencia de inversión, una mejor experiencia de ahorro, una mejor experiencia bancaria para las personas todos los días.


Interés Institucional


Sobre el tema del interés institucional, Guthrie dijo que hay dos puntos principales de interés: Crypto como clase de activo y blockchain como tecnología para servicios financieros.


«Las instituciones que invierten en criptografía son absolutamente una cosa», dijo. «Está creciendo. Creo que seguirá creciendo. Todavía es un nicho. Seguiré representando el 1 % del mercado idiosincrásico al límite de su asignación de activos, pero eso seguirá creciendo”.


Cuando se trata de blockchain como tecnología para servicios financieros, esto «es de interés para casi todos». Guthrie señaló los esfuerzos de tokenización privada de Goldman Sachs y la cadena interna de JP Morgan como ejemplos principales.


“Recientemente anunciamos que estamos involucrados en una pink de prueba institucional con Avalanche junto con T. Rowe Selling price, Wellington y un grupo de otras grandes instituciones financieras que buscan cómo podemos hacer que nuestros procesos, nuestro tipo de interacciones entre empresas, sean más eficientes. » él dijo. “Y vemos que esta tecnología impulsa eso. Realmente queremos comenzar a tomar casos de uso, modelos comerciales y ponerlos en cadena para hacer cosas como ayudar a reducir la cantidad de dinero que se pierde en cosas como tarifas de liquidación, tiempo y conciliaciones”.


Usando los ETF como ejemplo, Guthrie enumeró las diversas partes involucradas en una compra, incluido el corredor, un creador de mercado, un miembro de compensación, un intercambio, una cámara de compensación y las contrapartes del otro lado, incluido el administrador de activos y el proveedor de índices.


“A todo el mundo se le paga en este sistema”, dijo. “Es posible que ahora no lo veas directamente, pero nadie vino a trabajar free of charge y eres el único que eat algo. Eso está en el precio de la operación que tienes y eso saldrá de tu devolución al final del día”.


Blockchain tiene la capacidad de reducir en gran medida la cantidad de partes involucradas, dijo. “Esas eficiencias se remontarán a los retornos en las carteras, las inversiones, el costo de gasto, el costo de consumo del usuario final”.


Un caso de uso específico mencionado por Guthrie fue la integración de tokens no fungibles (NFT) en el proceso Know-Your-Client (KYC). “Tenemos un proceso establecido en el que puede pasar por un proceso KYC y, una vez verificado, emitimos un NFT, un NFT vinculado al alma a su billetera. Señala que esta billetera ha sido aprobada y luego podrá recibir y transferir valores tokenizados que hemos creado”.


En el futuro, es posible que otras instituciones financieras con licencia también reconozcan la validez de este NFT, lo que significa que el titular no necesitará pasar por controles KYC adicionales para registrarse en otras plataformas.


Estos NFT vinculados al alma también pueden evitar la transferencia de un producto financiero registrado a billeteras que no contienen uno de estos NFT de KYC, resolviendo un área importante de preocupación para un mercado financiero world. Estos tokens también podrían ser revocados por el emisor si se sabe que el titular es un mal actor.


“Cualquier otro proveedor de servicios financieros, ya sea JP Morgan, Coinbase, Wellington, o quien quiera reconocerlo, puede unirse al sistema. Entonces no necesita unirse a ellos porque ya está a bordo con nosotros”, dijo Guthrie. “Obtienes el NFT, obtienes acceso a todos esos servicios. Eso hace las cosas mucho más simples. Solo tienes que hacerlo una vez. Eso es realmente genial para democratizar los servicios financieros”.


En el futuro, WisdomTree planea continuar expandiendo su lista de ofertas tokenizadas más allá de las 11 que se ofrecen actualmente, que «cubren la gama de clases de activos, incluidos metales preciosos, bonos, acciones y divisas». Guthrie dijo que actualmente hay varias cosas en proceso con la SEC y que debe estar atento a algunos anuncios en los próximos meses.


Inteligencia artificial


Hablando brevemente sobre el tema de la inteligencia artificial, Guthrie señaló que los sistemas como ChatGPT han servido hasta ahora como «herramientas de productividad realmente buenas» y tienen la capacidad de ayudar a modernizar el sistema financiero mediante la renovación de las pilas tecnológicas antiguas y obsoletas con las que operan muchas empresas. .


“Creo que gran parte de la razón por la que los jugadores de servicios financieros heredados son tan lentos, o simplemente están muy atrasados en lo que respecta a la tecnología, es que tienen un sistema enorme y complicado que se ha construido esencialmente durante los últimos 50 años. , al igual que agregar gradualmente encima de eso ”, dijo. “Este es un momento en el tiempo en el que tenemos esta nueva tecnología en la que podemos aplanar esa pila tecnológica. Comience desde cero con blockchain y construya sobre él. Y eso significa que a medida que tecnologías como [ChatGPT] existen, creo que estaremos en posición de integrar más ágilmente las cosas a medida que surjan”.


MiCA y regulación


Al concluir la conversación sobre el tema de la regulación y la reciente aprobación de la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) en Europa, Guthrie dijo que, en basic, «la claridad regulatoria es algo bueno».


«Creo que la strategy de que las jurisdicciones quieren poner las criptomonedas bajo el paraguas regulatorio en lugar de intentar prohibirlas, que es lo que preocupaba a todos hace 24 meses, es algo bueno».


Guthrie expresó algunas preocupaciones de que las reglas descritas en MiCA pueden ser «un poco de gran alcance demasiado pronto» y podrían sofocar la innovación y el desarrollo, pero ve el proyecto de ley como un buen punto de partida para la regulación de la naciente clase de activos en movimiento. adelante.






Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y pueden no reflejar las de Kitco Metals Inc. El autor ha hecho todo lo posible para garantizar la exactitud de la información proporcionada sin embargo, ni Kitco Metals Inc. ni el autor pueden garantizar tal precisión. Este artículo es estrictamente para fines informativos únicamente. No es una solicitud para realizar ningún intercambio de productos básicos, valores u otros instrumentos financieros. Kitco Metals Inc. y el autor de este artículo no aceptan responsabilidad por pérdidas y/o daños derivados del uso de esta publicación.
