Puntos de conversación de Bitcoin, S&P 500 y CPI:
- La perspectiva del mercado: Bitcoin alcista por encima de 17.750 y bajista por debajo de 16.500
- Continúa el debate sobre el papel que juega Bitcoin y el espacio de moneda digital más amplio en el sistema financiero más grande.
- El apetito especulativo de los inversores aún representa una influencia significativa en la criptografía de referencia, pero ¿es el circuito de retroalimentación lo suficientemente fuerte como para que el evento de riesgo superior rompa el BTC de su rango?
Recomendado por John Kicklighter
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El mercado de las criptomonedas ha estado extremadamente tranquilo últimamente. Si bien ha habido algo de actividad en áreas como Litecoin o Dogecoin, y generalmente más alejadas de los jugadores principales, en el centro del mercado está el rango increíblemente restrictivo de Bitcoin. Gran parte de la última fase de volatilidad que experimentamos en este mercado fue la respuesta al colapso de FTX. La rápida progresión a la bancarrota del corredor de criptomonedas y el fondo de cobertura comenzó el 2 de noviembre cuando un informe de CoinDesk destacó que las participaciones significativas de su conexión de fondos de cobertura, Alameda Research, se concentraron en FTT, que es un token creado por FTX. Sin embargo, el movimiento real del mercado comenzó el 6 de noviembre cuando el CEO de su rival Binance declaró que vendería todo el FTT de la compañía (un estimado de $ 580 millones), lo que desencadenó lo que los participantes en los mercados financieros normales habrían descrito como una «corrida bancaria». La venta masiva ocurrió el 8 y 9 de noviembre cuando Binance dijo que compraría FTX y luego retiró su oferta después de la debida diligencia. Desde ese impacto sísmico en el espacio de intercambio criptográfico, hemos pasado de una actividad extrema a una inactividad extrema. De hecho, durante los últimos 10 días de negociación (el equivalente a dos semanas), BTCUSD ha visto caer su rango histórico al 4 por ciento del spot, mientras que su ATR (rango verdadero promedio, como medida de volatilidad) cayó al 1,8 por ciento. Estas son las medidas restrictivas de este mercado desde julio de 2020.
Gráfico de Bitcoin con Rango Histórico de 10 Días y ATR (Diario)
Gráfico creado el Plataforma TradingView
Para los verdaderos fanáticos del espacio criptográfico (Bitcoin, activos digitales y blockchain en general), deberían buscar una reducción permanente en la volatilidad del espacio. Si las finanzas descentralizadas se van a convertir en la plomería del sistema del que se habla con tanta frecuencia en los canales más filosóficos, la estabilidad es un aspecto clave de esa base. Tales ‘servicios públicos’ generalmente experimentan muy poca fluctuación de precios como parte de su conexión con el sistema general. Cualquier cosa de este tipo que sufra altos niveles de volatilidad lleva a problemas económicos como la hiperinflación que ha vivido el mundo durante el último año. Sin embargo, a pesar de la caída cercana al 75 por ciento desde hace poco más de un año y la moderación significativa en la volatilidad diaria y semanal, sigue existiendo un interés especulativo. Sin esa conexión, el escepticismo de la política monetaria tradicional y los actores financieros junto con la presión regulatoria podrían frenar drásticamente la industria. Mirando las conexiones estadísticas entre Bitcoin y el favorito especulativo S&P 500, las correlaciones móviles de 20 y 60 días (1 y 3 meses) han sido sólidas durante el último mes. Sin embargo, últimamente, la correlación de 20 días es esencialmente cero (no hay una relación perceptible) y la de 60 días está fuertemente invertida. Sin embargo, con un evento de riesgo tan fuerte esta semana para que el comerciante tradicional lo considere, es posible que la escasez de liquidez en todas partes pueda afectar la exposición de la cartera en este espacio, tal como lo hace con las acciones, los bonos del Tesoro y otros activos.
Gráfico de Bitcoin superpuesto con S&P 500 con correlaciones de 20 y 60 días (diario)
Gráfico creado el Plataforma Tradingview
Si bien la debacle de FTX se estaba desarrollando a principios de noviembre, no vale la pena que, a pesar de la incertidumbre de la situación del corredor después de que el acuerdo de Binance fracasara el día 9, Bitcoin aún logró recuperarse de manera inteligente el día 10 del mes. Eso puede deberse a que los comerciantes en el mercado criptográfico se dieron cuenta en ese momento de que el colapso del jugador que alguna vez fue clave no era una amenaza sistémica para el mercado en general. Por otra parte, la carga especulativa relacionada con la impresión del IPC de octubre más lenta de lo esperado que llevó al S&P 500 a subir bruscamente fue un bálsamo similar para este activo. Vale la pena señalar que en un gráfico de marco de tiempo más corto, las carreras entre los dos activos parecen alinearse perfectamente. Si la volatilidad en el mercado de comercio necesita alcanzar un cierto pico para retroalimentarse en criptografía, tenemos el potencial por delante. En la sesión de negociación del martes, tenemos la lectura más reciente de la dinamita fundamental del mes pasado (IPC de noviembre), mientras que el miércoles ofrece la decisión sobre la tasa del FOMC.
Calendario de riesgos de eventos macro importantes para las próximas 24 horas
Calendario creado por John Kicklighter
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