- Por Mariko Oi
- reportero de negocios
Fuente de imagen, imágenes falsas
El sector inmobiliario de China aporta aproximadamente una cuarta parte de la segunda economía más grande del mundo.
Un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande, endeudado.
La jueza Linda Chan dijo que «ya es suficiente» después de que el promotor en problemas no lograra en repetidas ocasiones elaborar un prepare para reestructurar sus deudas.
La empresa ha sido el modelo de la crisis inmobiliaria de China con más de 300.000 millones de dólares (236.000 millones de libras esterlinas) de deuda.
El director ejecutivo de Evergrande, Shawn Siu, calificó la decisión de «lamentable», pero afirmó que la empresa seguiría operando en China continental.
La filial de la empresa en Hong Kong era independiente de su negocio continental, añadió en un comunicado.
Beijing ha tratado anteriormente de moderar la preocupación pública por la crisis inmobiliaria, ya que la gente ha recurrido a sitios de redes sociales chinos como Weibo para compartir sus frustraciones sobre promotores como Evergrande.
El sector inmobiliario de China aporta aproximadamente una cuarta parte de la segunda economía más grande del mundo.
Las acciones de Evergrande cayeron más de un 20% en Hong Kong tras el anuncio del lunes. La negociación de las acciones ha sido suspendida..
La liquidación es un proceso en el que los activos de una empresa se embargan y venden. Los ingresos se pueden utilizar luego para pagar las deudas pendientes.
Sin embargo, que se siga este proceso puede depender del gobierno chino y la orden de liquidación no significa necesariamente que Evergrande vaya a quebrar y colapsar.
Antes del fallo del lunes, la Corte Suprema de China y el Departamento de Justicia de Hong Kong firmaron un acuerdo para reconocer y hacer cumplir mutuamente sentencias civiles y comerciales entre China continental y Hong Kong.
Pero los expertos aún no están seguros de si el cambio, que entró en vigor el lunes, tendrá un impacto en la orden de liquidación de Evergrande.
El documento judicial publicado el lunes decía que la empresa había pedido tres meses más para elaborar un nuevo prepare de reestructuración, pero no lo solicitó hasta las 16:00 horas del viernes.
El juez Chan describió el nuevo system como «ni siquiera una propuesta de reestructuración, y mucho menos una propuesta completamente formulada».
El caso fue presentado en junio de 2022 por uno de sus inversores, Leading Shine World, con sede en Hong Kong, que afirmó que Evergrande no había cumplido un acuerdo de recompra de acciones.
Pero lo que se les debe es una fracción de las deudas totales de Evergrande.
La gran mayoría del dinero que Evergrande debe es a prestamistas de China continental, que tienen vías legales limitadas para exigir su dinero.
Los acreedores extranjeros, por el contrario, son libres de presentar casos ante los tribunales fuera de China continental y algunos han elegido Hong Kong, donde cotizan Evergrande y otros promotores, para entablar demandas en su contra.
Tras una orden de liquidación, los directores de las empresas dejarán de tener el management.
Según Derek Lai, líder mundial en insolvencia de la firma de servicios profesionales Deloitte, el tribunal probablemente nombraría un liquidador provisional, ya sea un empleado del gobierno o un socio de una firma profesional.
Después de las reuniones con los acreedores, dentro de varios meses se nombrará el liquidador official.
Pero la mayoría de los activos de Evergrande se encuentran en China continental y, a pesar del eslogan de «un país, dos sistemas», existen cuestiones jurisdiccionales espinosas.
Existe un acuerdo entre los tribunales de China y Hong Kong para reconocer el nombramiento de liquidadores, pero Lai afirma que, hasta donde él sabe, «sólo dos de seis solicitudes» han sido reconocidas por los tribunales de tres zonas piloto de China continental. .
El Partido Comunista Chino también parece ansioso por mantener a flote a los promotores inmobiliarios para asegurarse de que los compradores de viviendas que compraron propiedades antes de que comenzaran las obras de construcción obtengan lo que pagaron.
Fuente de imagen, imágenes falsas
Millones de personas en China compraron una casa sin terminar a Evergrande y otros desarrolladores
Eso significa que Beijing podría optar por hacer caso omiso de la orden judicial de Hong Kong.
«Incluso si el liquidador designado es mutuamente reconocido en Hong Kong y China continental, él o ella necesitaría seguir las leyes de China continental cuando lleve a cabo asuntos aprobados relacionados con la liquidación allí», añade Lai.
La orden de liquidación contra la matriz tampoco supone una suspensión inmediata de las obras de construcción de Evergrande.
«Esto no significa que todas las filiales estén en liquidación», afirma Nigel Trayers, director normal de reestructuración de la firma de asesoramiento empresarial Grant Thornton, y añade que los liquidadores pueden intentar tomar el command de determinadas filiales después de realizar investigaciones.
«Pero para ello tendrían que intentar liquidar las filiales o nombrarse ellos mismos directores de dichas filiales», añade.
«Al hacer esto, necesitarán moverse a través de la estructura corporativa capa por capa y puede haber ciertos desafíos al hacerlo en la práctica».
Lai señala que, a pesar de la orden de liquidación, «si una empresa es insolvente, no es probable que los acreedores quirografarios recuperen el importe overall de sus créditos».
También es poco probable que los acreedores extranjeros obtengan su dinero antes que los acreedores continentales.
Incluso si las órdenes del juez Chan no se ejecutan en China, envían un mensaje contundente y dan una pista sobre lo que otros promotores y acreedores pueden enfrentar.
Ella preside no sólo Evergrande, sino también otros desarrolladores en mora como Sunac China, Jiayuan y Kaisa.
En mayo pasado, ordenó la liquidación de Jiayuan después de que sus abogados no explicaran por qué necesitaban más tiempo para resolver su propuesta de reestructuración de deuda.
«Aún está por verse cómo las partes interesadas locales tratarían a un liquidador extraterritorial cuando hay importantes acreedores locales y consideraciones en juego», dice Daniel Margulies, socio del bufete de abogados world-wide Dechert en Hong Kong, que se especializa en asuntos de reestructuración en Asia.
Evergrande había estado trabajando en un nuevo system de pago, pero en agosto del año pasado se declaró en quiebra en Estados Unidos en un intento por proteger sus activos estadounidenses mientras trabajaba en un acuerdo.
