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La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el miércoles por la mañana los datos del índice de precios al consumidor de abril, un informe económico crucial seguido de cerca por los participantes del mercado que podría generar una mayor volatilidad debido a su importancia para la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal.
Tras los elevados resultados del IPP del martes, existe un ligero riesgo de que las próximas cifras de inflación también puedan decepcionar, socavando la confianza en la tendencia desinflacionaria que ganó fuerza a finales de 2023 pero que parecía haberse estancado este año.
Las estimaciones de consenso sugieren que el IPC general aumentó un 0,4% sobre una base desestacionalizada el mes pasado, lo que redujo ligeramente la tasa anual del 3,5% al 3,4%. Mientras tanto, se espera que el IPC subyacente haya subido un 0,3%, lo que daría como resultado que la lectura de 12 meses bajara al 3,6% desde el 3,8% de marzo.
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Fuente: Calendario económico DailyFX
Si bien la Reserva Federal ha señalado que podría esperar más de lo previsto inicialmente para comenzar a reducir las restricciones políticas, no ha adoptado una actitud totalmente agresiva, y Powell esencialmente descartó nuevos aumentos. Sin embargo, otra sorpresa alcista en los datos podría cambiar las cosas para el FOMC y conducir a una postura más agresiva.
En caso de cifras altas de inflación, el mercado puede reconocer que la reciente serie de lecturas sólidas del IPC no son meras anomalías estacionales o un retroceso temporal, sino parte de una nueva tendencia: el costo de vida se está reacelerando y estableciéndose en niveles más altos.
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El escenario descrito anteriormente podría llevar a los operadores a reducir sus apuestas sobre un recorte de tasas en septiembre, cambiando su enfoque hacia un posible movimiento en diciembre o ninguna flexibilización en absoluto en 2024. Las tasas de interés más altas durante más tiempo deberían ejercer una presión alcista sobre los rendimientos, impulsando al dólar estadounidense. Esto debería ser bajista para los precios del oro.
Por otro lado, un informe de inflación benigno, que esté por debajo de las proyecciones de Wall Street, debería pesar sobre los rendimientos y el dólar, creando un telón de fondo constructivo para los metales preciosos. Tal resultado podría revivir las esperanzas de desinflación, aumentando las probabilidades de que la Reserva Federal adopte una postura más flexible a principios del otoño.
