El banco central del Reino Unido quiere proteger a los ciudadanos contra el colapso de los grandes emisores de monedas estables mediante la actualización de un régimen regulatorio existente, una medida que es inminente.
Al BoE, al igual que a otros reguladores, le preocupa que las monedas estables puedan estar más interrelacionadas con el sistema financiero con el tiempo, a medida que más bancos y compañías financieras adopten las criptomonedas, y podrían representar un riesgo para la estabilidad financiera, aunque muchos de ellos reconocen que no es un amenaza en la actualidad. Por lo tanto, planea establecer un régimen para monitorear las monedas estables que podrían tener un impacto en el sistema financiero, y publicará su consulta sobre cómo podría ser esto en las próximas semanas, antes de que sus reglas se finalicen y se conviertan en ley.
Se acerca el régimen de monedas estables del BoE.
«Con millones de consumidores que ahora poseen algún tipo de criptografía, garantizar altos estándares de protección al consumidor debe ser una prioridad principal para el gobierno, así como mitigar cualquier riesgo potencial para la integridad del mercado y la estabilidad financiera», dijo Lisa Cameron, miembro del parlamento y presidenta de la Crypto and Electronic Asset All Parliamentary Team, dijo en un comunicado.
Entonces, ¿cómo podría ser el régimen de monedas estables del Reino Unido?
El BoE está buscando enmendar el Régimen de Administración Especial de la Infraestructura del Mercado Financiero (FMI SAR), que otorga al banco una amplia supervisión de los grandes sistemas de pago con sede en el Reino Unido, para cubrir también los grandes activos de liquidación digital, incluidas las monedas estables, estableció en su consulta. Los DSA son activos digitales utilizados para pagos. Si el Proyecto de Ley de Mercados y Servicios Financieros presentado recientemente se convierte en ley, el BoE tendrá el poder de extender el régimen SAR de FMI existente para cubrir ciertas criptomonedas.
El régimen SAR de FMI es esencialmente un régimen de insolvencia, dijo Josh Sadler, director de regulación del sistema de pago blockchain Fnality Global. Sadler trabajó anteriormente en el BoE. En el Reino Unido, los regímenes de insolvencia o administración son similares a los regímenes de quiebra en otros lugares. Un objetivo del régimen sería ayudar a que ciertas empresas criptográficas críticas sigan funcionando para que no tengan un impacto en la estabilidad financiera.
«La quiebra de una empresa DSA sistémica podría tener una amplia gama de impactos en la estabilidad financiera y en la protección del consumidor», incluidas las interrupciones en los servicios críticos para la economía y el acceso de las personas a sus propios fondos, dijo la consulta del Tesoro sobre el FMI SAR.
El BoE está explorando agregar un nuevo objetivo que garantice que los fondos se devuelvan a los inversores en caso de que colapse un gran emisor de monedas estables.
«Me gusta… el objetivo adicional de garantizar la devolución o transferencia de fondos porque no solo brinda mayor confianza a los consumidores al mitigar directamente su riesgo, sino que también actuaría como un catalizador para aumentar la adopción de las criptomonedas como medio de pago”, dijo Asim Arshad, asociado senior de Mackrell Solicitors, un bufete de abogados con sede en Londres, en una entrevista con CoinDesk.
Sin embargo, perseguir este objetivo puede significar que mantener una empresa en funcionamiento pase a un segundo plano para facilitar la devolución de fondos a los prestamistas o inversores afectados en caso de que el emisor colapse, dijo Arshad. Además, las criptoempresas bajo el FMI SAR pueden pagar tarifas de administración como las establecidas en el régimen existente. Estos se pagan después de que el tribunal haya emitido la orden de administración, que el BoE habría tenido que solicitar, según las reglas actuales, cuando una empresa quiebra y necesita ayuda para continuar, dijo Sadler.
Además, algunos creen que devolver los fondos a los clientes puede ser difícil de lograr.
“Este objetivo puede plantear problemas reales para muchas empresas, que pueden tener dificultades para demostrar la propiedad de los criptoactivos en caso de insolvencia”, dijo James Alleyne, director authorized de Kingsley Napley. «Es probable que esto se vea agravado por la falta de detalles de propiedad en los libros de contabilidad subyacentes y la naturaleza pseudoanónima de la tecnología».
El año pasado, varias grandes empresas de criptografía se declararon en bancarrota. Las plataformas colapsadas como FTX y Celsius ahora están envueltas en procesos de bancarrota largos y complejos, donde los tribunales y los jueces han luchado para descifrar a quién se le debe qué.
Sin un régimen de custodia, que proteja los criptoactivos para que no se utilicen en el costo de la insolvencia, los propietarios de dichos activos pueden perder dinero si una empresa quiebra, dijo Alleyne.
El régimen del BoE permitiría a los proveedores sistémicos de DSA continuar operando en una crisis. Es posible que el BoE tenga que consultar con la FCA antes de nombrar a un liquidador calificado para gestionar la liquidación de una empresa sistémica de monedas estables que ambos regulan. La FCA es actualmente responsable de registrar empresas criptográficas para operar en el Reino Unido utilizando las normas contra el lavado de dinero.
“Si bien tener otro regulador involucrado siempre tiene el potencial de aumentar el proceso y la burocracia, en la práctica no hay razón por la que esto no deba funcionar sin problemas y también puede ayudar a garantizar mejores resultados para los consumidores”, dijo Alleyne.
Una orden de administración especial permite a los reguladores designar liquidadores experimentados para supervisar empresas sin su consentimiento en caso de una falla catastrófica, dijo Kathryn Willis, quien anteriormente trabajó en la FCA y ahora es directora general de Just one. Estos administradores pueden liquidar las empresas afectadas con el objetivo de devolver la mayor cantidad de dinero posible a los consumidores, o hacerse cargo del funcionamiento del negocio con fines de continuidad, dijo Willis.
El BoE puede intervenir cuando haya problemas con las reservas de moneda fiduciaria que respaldan una moneda estable, como si una moneda estable no está completamente respaldada por sus reservas cuando debería estarlo, dijo Willis.
El régimen se establecería para abordar las monedas estables y los DSA sistémicos y sus proveedores, pero actualmente ninguna moneda estable o DSA en circulación puede considerarse sistémica.
«Esta es una legislación preventiva, están anticipando una adopción y propiedad más amplias de este activo en particular», dijo Ryan Shea, economista de la plataforma de comercio de criptomonedas Trakx, con sede en París.
«Si todos los bancos se movieran para depositar monedas estables, eso definitivamente sería sistémico», dijo Kene Ezeji-Okoye, cofundador de Millicent, un proveedor de infraestructura de tecnología de contabilidad distribuida con sede en el Reino Unido.
“Las malas hipotecas que sustentaron la disaster financiera mundial de 2008 valieron alrededor del 15% de la oferta monetaria amplia de EE. UU. y causaron daños sistémicos a nivel internacional”, dijo Ezeji-Okoye en un comunicado. “Entonces, uno esperaría que el umbral para que una moneda estable se clasifique como sistémica en el Reino Unido sea mucho más bajo que el 15% de la oferta monetaria: el colapso de una moneda estable con una capitalización de mercado media de 9 cifras bien podría causar ondas en el sistema. ”
