El año extraordinario en el que Bitcoin se generalizó

La historia recordará 2024 como el año en que Bitcoin pasó de ser una inversión de nicho a un activo principal. Con su tipo de cambio del dólar superando la marca simbólica de los 100.000 dólares y las empresas financieras más grandes del mundo adoptando una estrategia bitcoin, la moneda naranja ya no puede ser descartada. Todavía puedes pensar lo que quieras sobre bitcoin, pero no puedes ignorarlo.

El nuevo año promete muchas posibilidades interesantes, como la adopción en los niveles más altos del gobierno, la expansión del uso de bitcoin como activo de tesorería institucional, una revisión de la regulación para hacer que Estados Unidos sea más amigable con la innovación financiera y dinámicas geopolíticas que impulsen a bitcoin hacia una nueva era. era.

Un punto de inflexión regulatorio

En enero, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó 11 ETF de bitcoin al contado, un momento que probablemente se considerará un hito en la historia financiera. Durante años, la SEC se resistió a los ETF de bitcoin, citando preocupaciones sobre la manipulación del mercado y la protección de los inversores. La aprobación marcó un cambio decisivo en la postura de la agencia, enviando miles de millones de dólares en liquidez al mercado y aumentando la confianza en bitcoin como una clase de activo legítima. Su lanzamiento fue el más exitoso en la historia de los ETF y ahora gestionan más activos que los ETF de oro.

Estos ETF han brindado una puerta abierta para que nuevas fuentes de liquidez ingresen a los mercados de bitcoins, ya que ciertos fondos de capital no pueden convertirse en bitcoins físicos, pero pueden comprar productos financieros regulados como los ETF. Quizás lo más importante es que los ETF de bitcoin han normalizado el bitcoin como inversión. Los fondos de pensiones, las cuentas de jubilación y las carteras institucionales (y los asesores financieros que los administran) ahora tienen una manera de lograr exposición a bitcoins con la misma facilidad que las acciones, los bonos y otros instrumentos.

¿Hay una menor volatilidad en las cartas para 2025?

La adopción institucional de bitcoin alcanzó niveles sin precedentes en 2024. BNY Mellon, el banco más antiguo de Estados Unidos, obtuvo la aprobación de la SEC para ofrecer servicios de custodia de bitcoin, una medida que indica que incluso las instituciones más conservadoras ahora reconocen el poder de permanencia de bitcoin.

Mientras tanto, BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, recibió la aprobación para que iShares Bitcoin Trust ofrezca opciones de ETF de bitcoin al contado. Esto allanó el camino para una determinación de precios más eficiente, lo que puede frenar la volatilidad de los precios en 2025.

Si bien la volatilidad no es intrínsecamente mala, sí impide que ciertos tipos de inversores ingresen al mercado. Una reducción significativa de la volatilidad puede conducir a su vez a una mayor confianza en el activo, lo que generará aún más entradas y, por lo tanto, un mayor descubrimiento de precios, una mayor volatilidad reducida, etc., estableciendo un círculo virtuoso de adopción y apreciación de bitcoin como clase de activo. .

Los pioneros corporativos lideran la carga

El momento dominante de Bitcoin también fue catalizado por líderes corporativos visionarios. MicroStrategy, ya reconocida como pionera de bitcoin, anunció un plan audaz para recaudar 42 mil millones de dólares en tres años para expandir sus tenencias de bitcoin. Desde ese anuncio, la compañía ya ha presentado documentación adicional ante la SEC para emitir aún más acciones y comprar aún más bitcoins. Las operaciones de tesorería de Microstrategy son una innovación financiera fascinante que se estudiará en los próximos años.

Inspiradas por el liderazgo de MicroStrategy, un puñado de otras empresas hicieron lo mismo en 2024, incluidas Semler Scientific, Metaplanet y otras. De hecho, en los últimos días, nuevas presentaciones ante la SEC revelan varios ETF de bitcoin nuevos en el horizonte:

• Bitwise solicitó algo que llama un ETF de «Corporaciones estándar de Bitcoin», que contendría acciones de empresas que mantienen bitcoins en sus tesorerías.
• Strive Asset Management, una empresa estrechamente asociada con Vivek Ramaswamy, solicitó un ETF de «bonos bitcoin», cuyo objetivo sería ofrecer exposición a los bonos convertibles de MicroStrategy.
• Siguiendo un enfoque similar, el ETF REX Shares Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond invertiría en bonos convertibles emitidos por empresas que mantienen bitcoins en sus balances.
• ProShares solicitó un ETF cubierto que «emparejaría estratégicamente posiciones largas en acciones u oro con posiciones cortas en dólares estadounidenses, complementadas con posiciones largas en Bitcoin a través de contratos de futuros».

Una administración pro-Bitcoin

No hay otra manera de decirlo: en una de las elecciones presidenciales más polémicas de la historia de Estados Unidos, los estadounidenses eligieron de forma aplastante a un presidente pro-bitcoin. En su camino para retomar la Casa Blanca, Donald Trump habló abiertamente de su apoyo a bitcoin e incluso pronunció un histórico discurso de apertura en la Conferencia Bitcoin en Nashville.

Miembros clave de la administración Trump han expresado su apoyo a bitcoin, incluidos RFK Jr., Tulsi Gabbard, Don Jr., Vivek Ramaswamy y otros. Al mismo tiempo, el Congreso está entrando en juego, con la senadora estadounidense Cynthia Lummis defendiendo una propuesta para crear una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR).

Un SBR posicionaría a Estados Unidos como líder mundial en dinero sólido, aprovechando el bitcoin como cobertura y activo de importancia geopolítica, e incluso podría ayudar a restaurar la separación de poderes dentro del gobierno federal. Dado que la administración entrante enfrenta importantes desafíos económicos, es bueno que Bitcoin sea visto, con razón, como una herramienta para enfrentarlos.

¿Adónde irá Bitcoin en 2025 y más allá?

A medida que nos acercamos al final de 2024, la capitalización de mercado de bitcoin ha superado a la plata e incluso a Saudi Aramco, una de las empresas más valiosas del mundo. Con la superación momentánea del hito del precio de 100.000 dólares, naturalmente surgen preguntas sobre cuál será el precio dentro de un año.

Los acontecimientos de 2024 sugieren que el impulso está lejos de terminar. La adopción institucional continúa acelerándose, los reguladores se están volviendo más amigables con bitcoin y el interés público está creciendo. Con estos vientos de cola, es muy posible que en 2025 se produzca una apreciación continua de los precios. A menudo se comparten cifras como 250.000 dólares y 475.000 dólares. Chamath Palihapitiya ha modelado un precio para bitcoin de 500.000 dólares a 1,14 millones de dólares en el transcurso de la actual época de reducción a la mitad, que finaliza en 2028.

Con tantas variables que afectan el precio, es difícil establecer expectativas sólidas. Afortunadamente, no es necesario: bitcoin es un activo que se utiliza mejor para generar riqueza generacional de manera lenta y constante a largo plazo. La CAGR de Bitcoin es de aproximadamente entre el 25% y el 40% en un período de cinco años. Esto significa que la acción del precio, incluso en el transcurso de dos o tres años, debe considerarse de corto plazo. La mejor manera de generar riqueza con bitcoin es reservar dinero al que no necesita acceder durante al menos cinco años y establecer una estrategia de ahorro que se adapte a sus necesidades.

Los extraordinarios acontecimientos de 2024 han dejado una cosa muy clara: bitcoin es un nombre familiar que llegó para quedarse. Sus propiedades monetarias ofrecen una resiliencia y confiabilidad que ningún otro activo puede ofrecer.