En observación del feriado de Acción de Gracias, no habrá secciones FODA esta semana. La información y el análisis periódicos del mercado realizados por nuestro equipo de gestión de cartera volverán la próxima semana. Disfruten del comentario especial de Frank Holmes y les deseamos a todos un fin de semana feliz, saludable y relajante.
La temporada navideña de 2023 ya está oficialmente aquí. ¡Feliz Black Friday y Cyber Monday a quienes lo observen!
Este año parece ser uno de contracciones. Veo un consumidor resiliente, con ventas minoristas en Estados Unidos muy por encima del promedio de cinco años, pero también veo una sensación inminente de incertidumbre económica. Según una encuesta reciente de Bankrate, alrededor de la mitad de los adultos estadounidenses dicen que están peor económicamente hoy que cuando el presidente Joe Biden asumió el cargo, y casi el 70% cita un aumento en el costo de vida.
La narrativa de 2023, entonces, no se trata solo de alegría navideña y compras frenéticas. Se trata de cómo los consumidores están cubriendo sus apuestas contra la imprevisibilidad económica, recurriendo a activos reales como el oro, la plata y Bitcoin como reservas de valor.
Gasto del consumidor y realidades del comercio minorista
Primero, examinemos las perspectivas del gasto navideño. Según la Encuesta minorista navideña de Deloitte, los consumidores están preparados para gastar un promedio de $1,652 en esta temporada navideña, un aumento del 14% en comparación con el año pasado. Aquellos que ganan 200.000 dólares o más planean gastar casi 4.000 dólares, frente a un promedio de alrededor de 3.200 dólares el año pasado. Estas cifras eclipsan los niveles de gasto anteriores a la pandemia, lo que sugiere un regreso a la normalidad.
Pero ésta es sólo una cara de la moneda. Una mirada más cercana revela una historia más matizada. Si bien el 95% de los consumidores planea comprar durante la temporada navideña, hay un marcado cambio en las prioridades. Las compras que no son regalos, como decoraciones navideñas, también están en aumento, y los autoregalos se están volviendo cada vez más populares: se espera que el 75% de los consumidores compren regalos para sí mismos.
No todos los minoristas rebosan confianza. Un informe de Reuters destaca una mezcla de expectativas entre los minoristas estadounidenses, con los principales actores de los sectores de indumentaria, electrónica y mejoras para el hogar preparándose para una temporada desafiante. Las ventas en los últimos trimestres han sido tibias y las previsiones para el año se han revisado a la baja.
La dicotomía entre el gasto de los consumidores y el sentimiento minorista subraya la complejidad del panorama de compras navideñas de este año, en el que el oro, la plata y el Bitcoin han emergido como estrellas.
El dominio del oro y la plata
Los precios del oro han seguido una trayectoria ascendente, superando hoy la marca de los 2.000 dólares. Este aumento se atribuye a un dólar más débil y a una Reserva Federal que parece vacilante a la hora de continuar con sus agresivas subidas de tipos. El índice del dólar estadounidense, una medida del valor del dólar frente a una cesta de otras monedas importantes, ha experimentado una caída notable, enfriándose más del 3% desde principios de octubre. Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente también están contribuyendo al aumento del valor del oro.
Además, el Consejo Mundial del Oro (WGC) informa de una fuerte demanda del steel amarillo, particularmente por parte de los bancos centrales, que compraron una cifra récord de 800 toneladas en los primeros nueve meses del año, lo que representa una parte importante de la demanda full.
La plata, a menudo a la sombra del oro, se está labrando su propio nicho. Según la actualización semanal de Metals Target, se espera que la demanda industrial del metal blanco alcance un máximo histórico este año. A pesar de los obstáculos económicos, la demanda en sectores como la energía fotovoltaica sigue siendo sólida. Esta fuerte demanda industrial mantiene la demanda de plata en niveles históricamente altos, incluso cuando el mercado sigue en déficit.
Bitcoin en un máximo de 52 semanas
Bitcoin, el primo digital del oro, no se ha quedado atrás. CNBC informa de un repunte significativo de la principal criptomoneda del mundo, alcanzando máximos no vistos desde mayo de 2022. El resurgimiento de Bitcoin, superando la marca de los 38.000 dólares, indica un creciente apetito de los inversores por activos alternativos.
Este cambio se atribuye en parte a la resolución de cuestiones legales en los principales intercambios de cifrado, sin mencionar la inminente aprobación de un ETF de Bitcoin al contado con sede en EE. UU., lo que sugiere un mercado en proceso de maduración que se considera cada vez más como una opción de inversión legítima.
Cauteloso optimismo en el gasto navideño
¿Qué nos dice esta preferencia por los activos reales? En pocas palabras, es un barómetro del sentimiento económico. El aumento de los precios del oro, la plata y el Bitcoin no es sólo una tendencia del mercado, sino un reflejo de la búsqueda de los inversores de refugios financieros seguros. En un mundo sacudido por temores inflacionarios, aumentos de las tasas de interés e incertidumbres geopolíticas, estos activos ofrecen una apariencia de estabilidad.
A medida que nos adentramos en la temporada navideña de 2023, creo que la narrativa es de optimismo cauteloso. Los consumidores, si bien están dispuestos a gastar, también parecen buscar refugio en activos reales. Entonces, las compras navideñas de este año no se tratan solo de encontrar el regalo perfecto. Se trata de equilibrar la alegría de la temporada con la prudencia de la preparación financiera.
Al remaining, la temporada navideña de 2023 probablemente será recordada como una época en la que los consumidores celebraron con la vista puesta en el futuro, invirtiendo en activos que ofrecen tranquilidad no solo física sino también económica.
¡Que tengas un fin de semana seguro y relajante!
