DECISIÓN DE TASA DEL BCE PUNTOS CLAVE:
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El Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés en 50 pb en línea con las expectativas. Según se informa, el BCE les dijo a los ministros antes de la reunión que algunos bancos de la UE podrían ser vulnerables. El Banco Central declaró que la creciente incertidumbre destaca la importancia de un enfoque basado en datos para el avance de la política monetaria.
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Las proyecciones macroeconómicas de los expertos del BCE se realizaron antes de la reciente aparición de tensiones en los mercados financieros. El personal proyecta que el crecimiento se acelere al 1,6 % tanto en 2024 como en 2025 debido a un mercado laboral sólido, la mejora de la confianza y la recuperación de los ingresos reales. Se espera que la inflación promedie 4.6% en 2023, aproximadamente la mitad de la tasa de inflación actual, lo que representa un aumento con respecto a las proyecciones de diciembre. Según el Banco Central, se espera que la inflación permanezca demasiado alta durante demasiado tiempo.
El BCE confirmó que el conjunto de herramientas de política está completamente equipado para brindar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro si es necesario, y confirmó que están siguiendo de cerca los desarrollos en curso en el sector financiero. Sin embargo, el Banco Central se ha abstenido de señalar futuros movimientos de tasas en un comunicado. Los participantes del mercado están descontando un posible aumento de 15 pb para julio inmediatamente después de la decisión.
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La cartera APP está disminuyendo a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema no reinvierte todos los pagos de principal de los valores que vencen. El descenso ascenderá a 15.000 millones de euros al mes de media hasta finales de junio de 2023 y su ritmo posterior se determinará en el tiempo. En cuanto al PEPP, el Consejo de Gobierno tiene la intención de reinvertir los pagos de principal de los valores adquiridos al vencimiento del programa hasta al menos finales de 2024.
MIRANDO HACIA EL FUTURO
El camino de la subida de tipos para el Banco Central Europeo (BCE) se ha hecho aún más turbio al avanzar junto con sus homólogos del Banco Central. Los problemas recientes del sector bancario y, en particular, la historia de Credit Suisse han alterado las expectativas del mercado y han visto ganar fuerza en la probabilidad de recortes de tasas en 2023. Sin embargo, la inflación sigue siendo persistente y tal fijación de precios puede estar fuera de lugar ya que el BCE todavía tiene una lucha en sus manos en este sentido. Cualquier aumento de tasas en el futuro solo será una posibilidad si el BCE confía en que no se producirá a costa del sector financiero. Sin embargo, tras la subida de hoy, parece que la estabilidad de precios puede superar las preocupaciones sobre la estabilidad financiera del Banco Central.
Es de esperar que la conferencia de prensa del BCE, las proyecciones macroeconómicas que se esperan para la próxima hora, así como los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a las 15:15 GMT de hoy, brinden más claridad sobre cómo ve el BCE la evolución de la tasa y la inflación. Es posible que el EURUSD tenga que esperar hasta la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal de la próxima semana para darnos una perspectiva a más mediano plazo, especialmente de cara al segundo trimestre de 2023.
REACCIÓN DEL MERCADO
EURUSD Gráfico diario
Fuente: TradingView, elaborado por Zain Vawda
La reacción inicial del EURUSD vio una caída de 40 pips antes de cotizar plano antes de la conferencia de prensa, destacando la naturaleza indecisa del par en este momento. El panorama general para el EURUSD luego de la caída de ayer todavía ve al par encontrando un fuerte soporte en el nivel de 1.05. Ayer vimos el cierre de la vela diaria como una vela envolvente bajista, pero no hemos podido ver ningún tipo de seguimiento ya que la media móvil de 100 días descansa en 1.0560 brindando soporte.
El rango de 1.05-1.08 sigue en juego en el futuro y, sin un catalizador adicional, podríamos permanecer atrapados dentro de estos niveles de precios en el futuro previsible.
Niveles clave a tener en cuenta:
Niveles de resistencia
-1.0670
-1.0740
-1.0800
Niveles de soporte
-1.0560 (MA de 100 días)
-1.0500
— Escrito por Zain Vawda para DiarioFX.com
Contacta y sigue a Zain en Twitter: @zvawda
