Análisis del dólar estadounidense (DXY)
Recomendado por Richard Snow
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Los rendimientos a más largo plazo se disparan a niveles impresionantes
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU., particularmente aquellos con horizontes de inversión más largos, continúan presionando. El siguiente gráfico destaca la consolidación reciente en el rendimiento a 2 años a corto plazo (verde) y el aumento de los rendimientos a más largo plazo como lo indican las flechas.
El dólar estadounidense ha disfrutado de un mes de apreciación constante (medida por la canasta de dólares estadounidenses, (DXY)) ya que los bancos centrales de los mercados desarrollados buscan alcanzar sus respectivos picos de tasas de interés. Por lo tanto, es menos probable que los diferenciales de tasas de interés contribuyan a la dirección de FX. Sin embargo, los rendimientos de los EE. UU. respaldan la reciente apreciación del DXY.
Suben los rendimientos del Tesoro de EE. UU.
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Snow
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ahora ha alcanzado niveles vistos por última vez en 2008, en torno al 4,28%. El aumento, notado particularmente en los rendimientos centrados en el extremo más largo de la curva, ha generado preocupación sobre el posible impacto en las acciones estadounidenses.
El bono a 10 años suele citarse como referencia para una tasa «sin riesgo» a la que se refieren los inversores cuando calculan la rentabilidad de inversiones más seguras en comparación con aquellas asociadas con activos de mayor riesgo como las acciones. Con inversiones libres de riesgo que ahora ofrecen rendimientos atractivos, la atención puede pasar de las acciones de alto vuelo a los bonos más seguros.
El aumento de los rendimientos también se ha visto impulsado por el rendimiento superior relativo de la economía estadounidense, especialmente en comparación con Europa y China. Una economía particularmente activa reaviva la preocupación de que la inflación se mantenga por más tiempo de lo anticipado, lo que podría requerir tasas de interés aún más altas.
Rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años (Gráfico mensual)
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
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La cesta del dólar estadounidense se relaja después de probar la resistencia previa
La canasta de dólares estadounidenses ha tenido un buen desempeño, retrocediendo por completo la venta masiva de principios de julio cuando los datos económicos parecían apuntar a un alivio del empleo y de las condiciones inflacionarias. El impulso alcista ha impulsado desafíos anteriores, incluido el mínimo del 22 de junio, el nivel significativo de 103 y recientemente el promedio móvil simple (SMA) de 200 días.
Inmediatamente después de marcar el máximo anterior en 103.57, el dólar se dirige ligeramente a la baja, probando 103. El movimiento alcista reciente se ha acercado al territorio de sobrecompra antes de girar ligeramente a la baja, con la tendencia alcista siendo constructiva a pesar del retroceso menor.
Los rendimientos continúan respaldando al dólar, lo que significa que los movimientos a la baja podrían resultar efímeros. Los niveles de interés al alza incluyen los niveles 103.57 y 104.7. Las minutas del FOMC de ayer también revelaron que el llamado a una recesión leve hacia el final del año se eliminó a la luz de los datos que se revelan.
Gráfico diario del índice del dólar estadounidense (DXY)
Fuente: TradingView, elaborado por ricardo nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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