Coinbase es el custodio de ocho de los 11 ETF de Bitcoin aprobados, y varios especialistas en blockchain y consultores de ETF han expresado su preocupación por esta alta concentración en una plataforma.
La amplia participación de Coinbase en estos ETF se extiende más allá de la mera custodia. El intercambio de activos digitales está preparado para proporcionar un conjunto integral de servicios, que abarca funciones de custodia, comercio y préstamos, a actores destacados como BlackRock.
Sin embargo, esta concentración de responsabilidades dentro de una única entidad, Coinbase, está provocando preocupaciones entre expertos en los sectores blockchain y ETF.
En distinct, la SEC ha expresado reservas sobre la concentración de riesgos creada por la custodia de Coinbases de todos los principales ETF. La SEC ha entablado una confrontación lawful con Coinbase, alegando que la compañía opera una bolsa y un corredor de bolsa no registrado, acusaciones que Coinbase niega con vehemencia.
David Schwed, director de operaciones de Halborn, una empresa de seguridad blockchain, expresó su preocupación por este desarrollo en una conversación reciente con Bloomberg. Según Schwed, la infraestructura del mercado financiero tradicionalmente está segmentada en roles distintos para evitar tales concentraciones de responsabilidad. Sostiene que tener una sola entidad como Coinbase que se encargue de todos los aspectos del ciclo de vida de una operación podría ser problemático.
La dependencia de los emisores de ETF de los servicios de Coinbase se ha señalado como un riesgo de concentración. Dave Abner, director de Dabner Cash Companions, una consultora de ETF, expresó de manera identical su sorpresa a Bloomberg de que los emisores no estén obligados a utilizar múltiples custodios para protegerse contra riesgos potenciales.
En respuesta a estas preocupaciones, la directora financiera de Coinbase, Alesia Haas, ha declarado que la empresa se esfuerza por mitigar los conflictos de intereses y que el negocio de custodia de la empresa no está implicado en el caso en curso de la SEC.
Un aspecto fundamental del papel de Coinbase es su asociación exclusiva con BlackRock como único agente comercial para su ETF de Bitcoin, que opera a través de Coinbase Primary. Además, el servicio de préstamos de Coinbase, aunque es un segmento organizacional más pequeño, es critical para el mecanismo ETF de Bitcoin. Permite a emisores como BlackRock pedir prestado Bitcoin o efectivo a corto plazo para negociar.
