El ETF de Ark Invest Bitcoin ‘no proporcionará a los inversores exposición directa al bitcoin al contado’

En un avance significativo para el mercado de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas, ARK 21Shares Bitcoin ETF ha modificado su lenguaje, pasando de brindar exposición directa a Bitcoin a afirmar que ofrece a los inversores acceso indirecto. Este giro, detallado en la última enmienda S-1, marca un desarrollo potencialmente confuso en la evolución de los ETF criptográficos al contado.

Según el prospecto primary de octubre, el Have confidence in tenía como objetivo otorgar a los inversores exposición directa a Bitcoin, facilitando la entrada al mercado de Bitcoin a través de cuentas de corretaje tradicionales sin las complejidades del manejo o adquisición directa de Bitcoin. Sin embargo, la reciente enmienda explain un cambio hacia la exposición indirecta a Bitcoin para los inversores. Este cambio sugiere un realineamiento estratégico en la forma en que el Belief se posiciona dentro del ámbito cada vez más examinado de las inversiones en criptomonedas.

Nota del editor: la enmienda recién se publicó y CryptoSlate está revisando activamente el documento de más de 70,000 palabras. El informe real se basa en una revisión equivalent del lenguaje del documento y puede no ser completamente representativo de la enmienda en su conjunto.

21Shares ETF frente a Grayscale Bitcoin Have confidence in.

El cambio en la estrategia del ETF de Bitcoin de ARK 21Shares para proporcionar exposición indirecta al Bitcoin al contado parece acercarlo a productos como Grayscale Bitcoin Have faith in (GBTC). Sin embargo, todavía existen claras diferencias entre los dos:

Estructura y Operación:

ARK 21Shares Bitcoin ETF: Como ETF, está diseñado para rastrear un índice (en este caso, la tasa de referencia de Bitcoin CME CF – variante de Nueva York) y ofrece exposición indirecta a Bitcoin. Opera según las regulaciones de ETF, lo que proporciona una estructura que suele ser más líquida y cotiza en una bolsa identical a la de las acciones.

Fideicomiso de Bitcoin en escala de grises (GBTC): GBTC es un fideicomiso que posee directamente Bitcoin. Los inversores de GBTC poseen acciones que representan una parte de los bitcoins en poder del Trust. No es un ETF, sino que funciona más como un fondo cerrado, y sus acciones pueden negociarse con una prima o descuento significativo respecto al valor subyacente del bitcoin.

Exposición al mercado:

ARK 21Shares Bitcoin ETF: Al ofrecer exposición indirecta, este ETF puede utilizar varios instrumentos financieros o derivados para rastrear el precio de Bitcoin en lugar de mantener Bitcoin directamente. Sin embargo, la presentación aún indica que el Fideicomiso mantendrá Bitcoin de acuerdo con la presentación true.

«Para lograr su objetivo de inversión, el Trust mantendrá bitcoins».

Confianza de Bitcoin en escala de grises: GBTC proporciona exposición directa al precio de Bitcoin, ya que posee Bitcoin authentic. El valor de las acciones de GBTC está directamente relacionado con el valor fluctuante del Bitcoin que posee.

Marco normativo:

ARK 21Shares Bitcoin ETF: Como ETF, está sujeto a requisitos regulatorios y divulgaciones específicos según las pautas de la ETF, que pueden incluir estándares operativos y de informes más estrictos.

Confianza de Bitcoin en escala de grises: GBTC, como fideicomiso, opera bajo diferentes disposiciones regulatorias. Si bien sigue requisitos de divulgación específicos, no tiene las mismas cargas regulatorias que un ETF estándar.

Mecanismo de Redención y Creación:

ARK 21Shares Bitcoin ETF: El ETF tiene un mecanismo de creación y reembolso que involucra a participantes autorizados, lo que ayuda al ETF a seguir de cerca su valor liquidativo.

Confianza de Bitcoin en escala de grises: GBTC no tiene un mecanismo de reembolso como un ETF, lo que puede generar discrepancias entre el precio de las acciones y el valor del activo subyacente.

Reposicionamiento de la presentación de ETF de ARK.

Este reposicionamiento de la oferta de ETF de ARK refleja tendencias más amplias en el panorama regulatorio, destacadas notablemente por los tweets de Eric Balchunas. La división de Comercio y Mercados de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) participa activamente en las bolsas sobre ETF de Bitcoin, centrándose principalmente en el proceso de creación. Según Eric Balchunas de Bloomberg, la SEC prefiere las creaciones en efectivo a las en especie, lo que indica una inclinación regulatoria hacia estructuras de inversión más tradicionales, quizás conservadoras, en el volátil mercado de las criptomonedas.

Las implicaciones de esta preferencia regulatoria son de gran alcance. La mayoría de los solicitantes de ETF que planean creaciones en especie ahora pueden enfrentar la necesidad de ajustar sus estrategias o correr el riesgo de posibles retrasos. Este escenario subraya la influencia de los marcos regulatorios en los aspectos operativos de los productos financieros de criptomonedas.

Además, las diferentes perspectivas sobre las creaciones en efectivo vs . en especie entre la SEC y los inversores también merecen atención. Si bien la SEC puede inclinarse hacia un entorno más controlado, los inversores pueden encontrar más ventajosas las creaciones en especie, especialmente considerando aspectos como los diferenciales y los impuestos. El análisis de Balchunas sugiere que los emisores pueden presionar por métodos en especie, lo que indica un diálogo y negociación continuos con los organismos reguladores.

Además, las presentaciones S-1 de ARK revelan algo más que cambios estratégicos. La divulgación de una estructura de tarifas de 80 puntos básicos y la incorporación de nuevas divulgaciones de riesgos apuntan a la postura proactiva de ARK para alinearse con los requisitos de la SEC y las expectativas de los inversores. El enfoque en la gestión de riesgos y la transparencia en estas actualizaciones refleja un enfoque maduro para la estructuración y comercialización de ETF criptográficos.

En conclusión, la transición del ETF ARK 21Shares Bitcoin de exposición directa a bitcoin indirecta, junto con la participación activa de la SEC en la configuración de las estructuras del ETF, señala un momento very important en el espacio de los ETF criptográficos.

Este es un desarrollo continuo y el artículo puede actualizarse a medida que salga a la luz más información.