El nuevo impulso de BlackRock en la batalla por un ETF de bitcoin parece estar dando un impulso a uno de sus rivales potenciales en el espacio y creando una jugada de arbitraje para los comerciantes oportunistas. El Grayscale Bitcoin Rely on (GBTC), que ha cotizado durante mucho tiempo con un gran descuento en su valor de activo neto, subió un 12,8% el viernes después de que BlackRock presentara una solicitud para lanzar un ETF de bitcoin al contado. El fondo Grayscale continuó aumentando el martes, agregando alrededor del 14%. Si bien Bitcoin también ha estado subiendo, el gran movimiento de GBTC ha reducido el descuento a alrededor del 36% a partir del viernes, según The Block, frente al 43% de la semana anterior. Grayscale está en una batalla authorized con la Comisión de Bolsa y Valores sobre la conversión de su GBTC en un ETF. Se espera una decisión en ese caso a finales de este año. «Diría que la reducción del descuento probablemente esté relacionada en parte con la presentación de BlackRock, y también debido a una mayor percepción de la probabilidad de que Grayscale gane su demanda contra la SEC», dijo Bryan Armour, director de estrategia de investigación pasiva de North América en Morningstar. Montaña GBTC 5D The Grayscale Bitcoin Trust ha subido más que bitcoin en los últimos días. Grayscale no ofrece un mecanismo de canje para GBTC, lo que ayudaría a cerrar la brecha de descuento, pero lo haría con un ETF. Si el GBTC se convirtiera en un ETF, comprarlo con un descuento ahora permitiría a un comerciante capturar una ventaja adicional si el precio de bitcoin aumenta. Ofrecer reembolsos fuera del proceso de ETF podría generar grandes salidas que perjudicarían el poder adquisitivo del fondo para Grayscale, dijo Armor. El fondo tiene alrededor de $ 16 mil millones en activos bajo administración y cobra una tarifa anual del 2%. El movimiento de BlackRock podría ser una señal de que algunos de los pesos pesados de Wall Avenue están brindando al menos un apoyo silencioso a la industria de las criptomonedas y, en unique, a los ETF de bitcoin. El fondo BlackRock propuesto también usaría Coinbase como custodio de la criptomoneda, a pesar de que la SEC demandó recientemente a Coinbase. El regulador se ha opuesto durante mucho tiempo a un ETF de bitcoin al contado, y el presidente Gary Gensler ha intensificado las acciones de cumplimiento contra la criptoindustria en los últimos meses. Pero incluso si Grayscale gana el caso, existe cierta incertidumbre sobre cuál sería el siguiente paso. Algunos expertos han sugerido que la SEC podría responder al fallo prohibiendo los ETF de futuros de bitcoin que ya están en el mercado en lugar de permitir que continúen los fondos al contado. El regulador también podría optar por permitir el fondo BlackRock pero no la conversión en escala de grises, dadas las diferencias en las presentaciones, dijo Pat Tschosik, estratega senior de cartera de Ned Davis Exploration. «Si BlackRock está obteniendo un ETF, me gustaría tener el ETF de BlackRock. No me gustaría tener el Grayscale. Todavía no veo el camino claro a menos que de alguna manera puedas alterar Grayscale para hacer todo lo que BlackRock está haciendo». dijo Tschosik. Ned Davis Investigation recomendó GBTC como compra en enero, pero cerró esa sugerencia comercial en mayo. La operación tuvo una ganancia en papel del 32,3%, según NDR. Tschosik dijo que el descuento tiende a ampliarse y reducirse en función de un sentimiento más amplio sobre la dirección de bitcoin. En cualquier caso, parece possible que un ETF de bitcoin no se lance hasta al menos 2024, dijo William Cai, cofundador de Wilshire Phoenix, una firma de gestión de activos centrada en criptografía. «En realidad, es probable que el lanzamiento de un ETF de bitcoin tarde un año y medio en el mejor de los casos», dijo Cai. wShares de Wilshire Phoenix tiene una solicitud de registro pendiente para su propio fideicomiso de bitcoin, pero ese producto no es un ETF. Otra consideración para los inversionistas que apuestan por el cierre con descuento es que GBTC opera en el mercado extrabursátil, lo que significa que está sujeto a menos reglas y potencialmente menos líquido que los intercambios tradicionales. «La diferencia entre OTC y un intercambio es que es una red de agentes de bolsa sin muchas de las mismas protecciones y regulaciones que obtendría en un intercambio. Para la mayoría de las personas, eso realmente no afectará el comercio en GBTC, pero sí lo hace. vienen con más riesgo», dijo Armor. Grayscale no respondió a una solicitud de comentarios para esta historia.
