- Las tasas de interés bajísimas provocaron una histórica «burbuja de todo» en los mercados, dice Jim Grant.
- La era del dinero fácil hizo más frágil el sistema financiero estadounidense, dice el gurú de Wall Road.
- Grant es bajista con las acciones, desprecia las criptomonedas y espera que pronto se produzca una dura recesión.
Más de una década de dinero barato infló una peligrosa «burbuja de todo» en los precios de los activos y debilitó el sistema financiero estadounidense, allanando el camino para la caída del mercado del año pasado y una dolorosa recesión por venir, dice Jim Grant.
Grant, editor de «Grant’s Desire Charge Observer» durante las últimas cuatro décadas, lanzó la grave advertencia durante un reciente webcast de Rosenberg Research.
También promocionó el oro como un activo refugio, despreció las criptomonedas y dijo que period bajista con respecto a las acciones con sus elevadas valoraciones actuales.
Aquí están las 9 mejores citas de Grant, ligeramente editadas para mayor extensión y claridad:
1. «¿Te imaginas tener una publicación llamada ‘Observador de tasas de interés’ y no tener tasas de interés que observar, excepto las irrisorias por debajo de cero?» (Grant estaba bromeando sobre el prolongado período de tasas bajísimas antes de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas la primavera pasada).
2. «La inflación es algo permanente. No se puede recuperar el poder adquisitivo perdido por la inflación».
3. «Tuvimos una década en la que el dinero creció en los árboles. Promovió la extralimitación de los rendimientos y el pensamiento mágico, la acumulación de apalancamiento y la cría de unicornios y la acumulación de deuda federal. Todo esto estaba al servicio de los precios de los activos en constante aumento, una gran diversión buen momento entre las personas que compran y venden cosas para ganarse la vida. Pero también instituyó una profunda fragilidad en la estructura financiera de la nación».
4. «El producto de tipos artificialmente bajos fueron balances artificiales. El producto de balances artificiales es una nueva fragilidad macroeconómica. Sería extraño que esa fragilidad no se expresara en algún momento en una recesión que sorprendió por su profundidad y su virulencia.»
5. «Dondequiera que uno mire, ve evidencia de la burbuja del todo. Esqueletos, justo a tiempo para Halloween». (Grant señaló a la banca regional, los bienes raíces comerciales, el capital privado y el crédito privado como «esqueletos en el armario» que podrían meterse en problemas y sacudir los mercados).
6. «Debería haber una recesión más cerca que lejos, debido a la anterior burbuja global y a todas las travesuras financieras que fueron parte integrante de ella».
7. «El mercado de valores no es algo que me parezca especialmente atractivo. Creo que me he ganado el apodo de oso: es una cama que he hecho y en la que duermo, a veces un poco incómoda. Me gusta «Compro cosas bajas. Me gusta tener un margen de seguridad. No veo mucho margen de seguridad en ningún lugar de los mercados financieros».
8. «Considero que el oro no es tanto una protección contra la inflación como una inversión contra el desorden monetario. No es una protección contra él, porque lo tenemos».
9. «Las criptomonedas no son realmente un activo monetario. Es una especulación. No es exactamente funcional. Es como una tarjeta de crédito pero sin las millas aéreas. Parece más bien del siglo XX por su torpeza. No lo entiendo, pero eso no es todo. «Di que ese es el final de la historia».
