Marquesina en la entrada principal del edificio de la sede de BlackRock en Manhattan.
Erik Mcgregor | Cohete ligero | Imágenes falsas
SALT LAKE CITY — Hace un año, Samara Cohen creía que había tanta demanda reprimida de bitcóin que ella y su equipo en BlackRock lanzaron uno de los primeros productos negociados en bolsa de bitcoins al contado en los EE. UU. Ahora los inversores están acudiendo en masa, y muchos de ellos son entusiastas de las criptomonedas que son nuevos en Wall Street.
Cohen, quien dirige los fondos cotizados en bolsa y las inversiones indexadas del administrador de activos como director de inversiones, dijo a CNBC que BlackRock ahora ve que la demanda era una mejor manera de acceder a bitcoin. «Fue para el envoltorio del ETF», dijo a CNBC en el escenario de la Conferencia Sin Permiso en Utah.
La capitalización de mercado total de los once ETF de bitcoin al contado supera ahora los 63 mil millones de dólares, con flujos totales de casi 20 mil millones de dólares. Sólo en los últimos cinco días de negociación, los ETF de bitcoin al contado han registrado entradas netas de más de 2.100 millones de dólares, y BlackRock representa la mitad de esas ventas.
El aumento en el volumen de operaciones se produce cuando Bitcoin alcanzó su nivel más alto desde julio esta semana, cotizando por encima de los 68.300 dólares. Bitcoin terminó el tercer trimestre con un aumento de alrededor del 140% respecto al mismo trimestre del año anterior, superando al S&P 500, a medida que estos fondos simbólicos al contado y la capitalización del mercado criptográfico suben al mismo tiempo. Acciones alineadas con criptomonedas Coinbase cerró alrededor del 24% esta semana, su mejor semana desde febrero.
Cohen dijo a CNBC que parte de la estrategia para atraer clientes a sus fondos era enseñar a los criptoinversores sobre los beneficios de los productos cotizados en bolsa (ETP).
Las presentaciones 13F, que ofrecen lecturas trimestrales sobre las posiciones accionarias tomadas por grandes inversores, muestran que el 80% de los compradores de estos nuevos productos bitcoin al contado en EE.UU. son inversores directos. Del 80% de los inversores directos, Cohen dijo a CNBC que el 75% nunca antes había poseído un iShare, uno de los proveedores de ETF más grandes y conocidos del planeta.
«Así que emprendimos este viaje con la expectativa de que necesitábamos educar a los inversores de ETF sobre las criptomonedas y específicamente sobre bitcoin», dijo Cohen. «Resulta que hemos educado mucho a los inversores en criptomonedas sobre los beneficios del envoltorio ETP».
Antes de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. diera luz verde a los fondos bitcoin al contado en enero, los inversores tenían algunas formas de comprar y custodiar criptomonedas. Un intercambio centralizado como Coinbase fue una de las opciones más fáciles de usar para los inversores estadounidenses. Pero el exitoso debut de los ETP de bitcoin ha dejado al descubierto a Cohen y a otros en todo Wall Street que los intercambios de criptomonedas no estaban brindando a los inversores de activos digitales todo lo que necesitaban.
Ayuda que Estados Unidos sea un mercado enorme para los activos digitales. Nuevos datos de Chainalysis muestran que América del Norte sigue siendo el mercado de cifrado más grande del mundo y representa casi el 23% de todo el volumen de comercio de cifrado. La plataforma de análisis blockchain estima que entre julio de 2023 y julio de 2024, se recibieron 1,3 billones de dólares en valor en cadena.
La empresa de riesgo a16z descubrió en su informe State of Crypto publicado recientemente que más de 40 millones de estadounidenses poseen criptomonedas.
Hasta ahora, la adopción se ha producido principalmente a través de clientes de gestión patrimonial que han pedido a sus asesores que agreguen nuevos productos criptográficos al contado a su cartera.
En agosto, Morgan Stanley fue el primer gran banco que permitió a sus 15.000 asesores financieros ofrecer ETF de bitcoin de BlackRock y Fidelity a clientes con un patrimonio neto superior a 1,5 millones de dólares. Otras empresas todavía están realizando la debida diligencia interna antes de permitir que sus ejércitos de FA comiencen a vender activamente los fondos.
«Los gestores de patrimonio no han estado asignando dinero», dijo el director ejecutivo de VanEck, Jan van Eck, a CNBC en Utah. «Quiero decir, apenas están calentando».
Van Eck estableció paralelismos con el mercado europeo, donde la empresa comercializa 12 productos basados en tokens en Europa.
«Es exactamente lo que vemos en Europa», dijo. «Muy pocos bancos privados realmente han aprobado la inversión en bitcoin o etéreo o cualquier otra cosa de manera importante». Van Eck dijo que su compañía tiene alrededor de $ 2 mil millones en sus ETP criptográficos europeos, y que gran parte del volumen proviene de inversores individuales.
Wall Street necesita reglas de los legisladores del Capitolio antes de sentirse más cómodo con las criptomonedas.
Los ETF crean transparencia
Cohen cree que, en muchos sentidos, los ETF y la tecnología blockchain están resolviendo cosas similares.
«Los ETF han sido una fuerza descentralizadora en los mercados de TradFi que han aportado mucho más acceso y transparencia y, lo que es más importante, han acelerado mucho su crecimiento durante el período posterior a la crisis de 2008 y 2009», dijo Cohen, refiriéndose a los mercados financieros tradicionales.
«Me parece increíblemente significativo observar el hecho de que el documento técnico de Bitcoin se publicó el 31 de octubre de 2008, y luego tener a los líderes del G20 de todo el mundo reunidos para discutir las consecuencias de la crisis financiera y cómo crear más transparencia. a través de informes públicos», continuó Cohen.
BlackRock asumió menos riesgos al utilizar la compensación de contrapartes y el comercio multilateral. En los mercados de TradFi, esos movimientos crearon enormes vientos de cola para los ETF.
«Al mismo tiempo, DeFi se está convirtiendo en una realidad en los últimos 15 años», dijo.
«¿Fue esto una victoria para Bitcoin? ¿Fue esto una victoria para los ETP? Para mí, la respuesta es: es una victoria para los inversores, en la medida en que podamos unir efectivamente estos ecosistemas que buscan los mismos objetivos».
