La caída del Bitcoin a 61.000 dólares durante la semana pasada ha eliminado su parte justa de apalancamiento.
No hay que buscar más allá del mercado de futuros de Bitcoin, donde el valor complete de los contratos de futuros negociados en las principales bolsas se ha desplomado en 5.200 millones de dólares durante ese lapso, según moneda de vidrio. En el momento de escribir este artículo, el interés abierto para los contratos de futuros de Bitcoin se situaba en 28.300 millones de dólares el miércoles.
«Esto es absolutamente un evento de desapalancamiento», dijo el director de derivados de Amberdata, Greg Magadini. Descifrar en una entrevista, agregó que las crecientes tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y los datos económicos más fuertes de lo esperado en los EE. UU. recientemente han desequilibrado a las criptomonedas.
Después de establecer un nuevo máximo histórico de 73.000 dólares el mes pasado, Bitcoin ha caído desde entonces un 16% hasta su precio más bajo desde febrero. El interés abierto por los futuros de Bitcoin aumentó hasta 36.000 millones de dólares en marzo cuando los operadores apostaron a que el precio de la criptomoneda aumentaría en gran medida. «Los fundamentos de Bitcoin nunca han sido tan sólidos», dijo Magadini.
Los contratos de futuros (un acuerdo para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha posterior) permiten a los operadores especular sobre los movimientos en el precio de un activo. Y basándose en la diferencia entre los pagos en los mercados de contratos de futuros y el precio al contado de Bitcoin, Magadini dijo que «el posicionamiento largo apalancado estuvo en los extremos la semana pasada».
A medida que se disparó el costo de mantener una posición larga apalancada en el mercado de futuros de Bitcoin, los costos de financiación de los futuros de Bitcoin aumentaron al 25% anualizado, dijo Magadini. Sin embargo, tras una semana turbulenta en los mercados, los costes de financiación de los futuros de Bitcoin han caído al 8%.
Mientras tanto, durante el último día se habían producido liquidaciones de Bitcoin por valor de 90 millones de dólares, según moneda de vidrioLa mayor parte de las liquidaciones tuvieron lugar en la bolsa OKX por 31 millones de dólares y en Binance por 27 millones de dólares. Sin embargo, las liquidaciones del jueves o viernes de la semana pasada fueron mucho más graves. Combinados, los dos días representaron posiciones cerradas por valor de 1.800 millones de dólares.
«Todo el mundo ya se inclinaba de la misma manera, por lo que no importa si los fundamentos son buenos», dijo Magadini. «Si el comprador marginal ya no está presente y todos tienen la misma posición, en el momento en que ocurre cualquier tipo de venta, obtenemos una especie de efecto en cascada».
Antes de que ocurrieran las liquidaciones, Magadini temía que la reducción de Bitcoin a la mitad…esperado para finales de esta semana—podría dar lugar a retrocesos en cascada si los operadores optan por vender las noticias. Pero el alboroto de este fin de semana puede haber eliminado cualquier influencia potencialmente precaria.
«Todo el mundo ya tenía mucho tiempo, así que la gente tuvo que vender, pero obtuvimos la autorización antes por diferentes razones», dijo Magadini. «En lugar de ‘vender las noticias’, tenemos una especie de evento macro para provocar la cascada».
