Los préstamos respaldados por Bitcoin han experimentado un crecimiento constante en los últimos años, pero nuevos acuerdos y el creciente interés del mercado indican que este podría ser el comienzo de un aumento masivo.
Con respaldo institucional y tasas de adopción en aumento, este mercado podría experimentar pronto un crecimiento exponencial, transformando fundamentalmente los mercados de crédito a escala global.
Préstamos respaldados por Bitcoin: una oportunidad de mercado
El mercado de préstamos y créditos respaldados por Bitcoin ha ganado impulso silenciosamente dentro de la industria de las criptomonedas. Aunque varias empresas han explorado este concepto durante algunos años, recién ahora está recibiendo un reconocimiento más amplio.
Los préstamos de criptomonedas son uno de los servicios más utilizados en las finanzas descentralizadas (DeFi), con potencial de crecimiento significativo. El ecosistema DeFi más amplio, por ejemplo, creció de 21 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) a principios de 2021. A más de 85 mil millones de dólares en la actualidad, lo que demuestra el enorme apetito por los servicios financieros basados en blockchain.
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Este tipo de préstamos abre nuevas puertas para los prestatarios que desean acceder a liquidez sin vender sus BTC. Más importante aún, ofrece a los prestamistas nuevas vías para acceder a los mercados de criptomonedas. Al mismo tiempo, obtener préstamos con un activo altamente fungible y descentralizado.
En agosto de 2023, Sygnum emitió un préstamo sindicado de 50 millones de dólares al prestamista de criptomonedas Ledn. Este acuerdo fue importante no solo porque fue uno de los primeros préstamos importantes respaldados por Bitcoin en moneda fiduciaria. Sino también porque la garantía del préstamo era Bitcoin.
Participaron actores institucionales de la base de clientes de Sygnum, lo que marca un cambio en la forma en que las finanzas tradicionales interactúan con los activos digitales. Las empresas de investigación de mercado como Messari predicen que el mercado general de préstamos DeFi crecerá exponencialmente.
El mercado actual de las criptomonedas
Chainalysis estima que los préstamos respaldados por criptomonedas podrían representar una parte significativa del mercado total de criptomonedas para 2026. Además, un informe de Fidelity Digital Assets indicó una creciente participación institucional en los préstamos cripto, destacando cómo los prestamistas tradicionales están cada vez más interesados en ofrecer préstamos respaldados por criptomonedas.
En línea con este optimismo, Kevin Charles, cofundador y CEO de Open Bitcoin Credit Protocol, prevé un crecimiento explosivo en el mercado de crédito respaldado por Bitcoin:
“En cinco años, el mercado de créditos respaldados por Bitcoin podría convertirse en una industria multimillonaria, con estimaciones que alcanzan los 100-200 mil millones de dólares en préstamos pendientes a medida que se expande la adopción de Bitcoin. Con una aceptación más amplia y una infraestructura mejorada, podríamos ver cómo los préstamos respaldados por Bitcoin se convierten en una oferta estándar en los principales bancos y fintechs, al servicio de millones de personas en todo el mundo”, dijo Charles a BeInCrypto.
Según Chain, las regiones donde los servicios bancarios tradicionales son limitados (en particular en América Latina y África) están registrando las tasas de adopción de Bitcoin más rápidas. Estos mercados desatendidos representan oportunidades sin explotar para que los préstamos respaldados por Bitcoin proporcionen liquidez a personas y empresas que, de otro modo, quedarían excluidas de los mercados crediticios tradicionales.
Comparación de rendimientos y sinergias de DeFi
La generación de rendimientos en plataformas DeFi como Aave y BlockFi ilustra aún más el atractivo de los préstamos respaldados por Bitcoin. Las ofertas de rendimiento actuales en las plataformas DeFi pueden variar entre el 4% y 10%, según las condiciones del mercado y los tipos de activos.
En comparación, las instituciones financieras tradicionales suelen ofrecer rendimientos mucho más bajos en préstamos garantizados, lo que hace que DeFi sea una alternativa más atractiva para los holders de criptomonedas que buscan aprovechar sus activos.
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Sin embargo, estos lucrativos rendimientos suelen conllevar riesgos, en particular cuando las tasas de interés fluctúan o cuando los mercados experimentan una volatilidad significativa. Un informe de Bernstein indicó que, si bien las altas tasas de interés pueden sofocar el crecimiento de los préstamos DeFi, los inminentes recortes de tasas podrían servir como catalizador, revitalizando la demanda de préstamos respaldados por Bitcoin:
“Con un recorte de tasas a la vuelta de la esquina, los rendimientos de DeFi parecen atractivos nuevamente. Esto podría ser el catalizador para reiniciar los mercados de crédito criptográfico y revivir el interés en DeFi y Ethereum”, escribieron Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia.
Como ocurre con cualquier producto financiero nuevo, los riesgos persisten. La notoria volatilidad del precio de Bitcoin plantea desafíos tanto para los prestatarios como para los prestamistas. Para los prestatarios, las caídas repentinas de precios podrían desencadenar llamadas de margen, lo que obligaría a la liquidación de sus tenencias de Bitcoin.
Las oscilaciones de precio de Bitcoin
Según VanEck, Bitcoin ha experimentado oscilaciones de precio de hasta el 30% en una sola semana, lo que subraya la dificultad de gestionar las garantías.
Los prestamistas también enfrentan sus propios desafíos. Gestionar el valor de las garantías de Bitcoin es un proceso continuo. Además, la falta de liquidez del mercado durante las recesiones podría dejar a los prestamistas con garantías devaluadas. BeInCrypto informó que las liquidaciones en las plataformas DeFi alcanzaron los 5,550 millones de dólares en abril, lo que ilustra los riesgos potenciales cuando los mercados se vuelven amargos.
Sin embargo, empresas de seguridad blockchain como Fireblocks han desarrollado sistemas avanzados de gestión de garantías para mitigar estos riesgos, ofreciendo monitoreo de datos en tiempo real y protocolos de seguridad multicapa para garantizar la integridad de los préstamos.
Es probable que la participación de inversores institucionales, empresas de tecnología financiera e incluso bancos tradicionales en el mercado de préstamos respaldados por Bitcoin proporcione la liquidez y la estabilidad que tanto se necesitan.
CoinShares informa que las entradas institucionales en activos relacionados con las criptomonedas alcanzaron más de 436 millones de dólares la semana pasada, lo que destaca cómo las instituciones ven cada vez más los préstamos respaldados por Bitcoin como opciones de inversión viables:
“Los bancos tradicionales desempeñarán un papel esencial en los préstamos respaldados por Bitcoin al brindar credibilidad, capital e innovación. Impulsarán la industria al integrar modelos descentralizados que reduzcan los costos y aumenten la eficiencia en los préstamos”, enfatizó Charles.
Además, la adopción de Bitcoin sigue creciendo, especialmente en regiones desatendidas por los bancos tradicionales. Según Chainalysis, la adopción de Bitcoin en África aumentó más del 1,200% entre 2020 y 2022, lo que indica que los préstamos respaldados por Bitcoin podrían convertirse en una herramienta financiera en estas regiones a medida que mejore la infraestructura.
Éxito futuro y obstáculos
Si bien los préstamos respaldados por Bitcoin presentan numerosas oportunidades, la industria aún enfrenta desafíos. Los marcos regulatorios poco claros, la falta de infraestructura y las preocupaciones por la seguridad siguen siendo obstáculos importantes.
Fireblocks y otras plataformas de seguridad están trabajando para abordar estos desafíos mediante la implementación de protocolos de custodia y gestión de garantías más sólidos. Además, Charles cree que las futuras iniciativas regulatorias mejorarán la protección del consumidor, mejorarán la legitimidad y aumentarán la adopción.
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En definitiva, los préstamos respaldados por Bitcoin tienen el potencial de revolucionar los mercados crediticios tradicionales. Al ofrecer una forma más flexible, segura y descentralizada de préstamos garantizados. Esto podría impulsar la innovación y empujar a los bancos tradicionales a adoptar modelos descentralizados que reduzcan los costos y aceleren los procesos de préstamo.
A pesar de los obstáculos, la adopción de crédito respaldado por Bitcoin podría “expandir el acceso al crédito, diversificar los productos financieros y crear un sistema crediticio global más eficiente”, concluyó Charles.
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