Una victoria en el tribunal de la industria criptográfica a finales de agosto hizo casi inescapable que un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin eventualmente llegara al mercado. Lo que se complica es cuánto tiempo llevará si la Comisión de Bolsa y Valores come to a decision luchar.
En el peor de los casos, la SEC podría retrasar el lanzamiento de los ETF de Bitcoin durante dos años o más, escribieron los analistas de Compass Level Analysis & Investing en una nota el viernes.
«El presidente de la SEC, Gary Gensler, se ha opuesto tan firmemente a cualquier acción que ayude a las criptomonedas que es difícil imaginarlo simplemente dando marcha atrás y aprobando solicitudes de ETF de BTC al contado sin luchar», escribieron los analistas, al tiempo que argumentaron que el tribunal «deja poco espacio». para que la SEC finalmente gane.
La SEC no respondió a una solicitud de comentarios. El día de la decisión, la agencia dijo que estaba revisando el fallo para determinar los próximos pasos.
En agosto, un panel de jueces dijo que la SEC se equivocó al rechazar una oferta de Grayscale Investments para convertir Grayscale Bitcoin Have confidence in (ticker: GBTC) en un ETF. La SEC había argumentado que no hay suficiente vigilancia en las plataformas comerciales para detectar fraude y manipulación. El tribunal dijo que la agencia actuó arbitrariamente al rechazar la solicitud del GBTC por esos motivos y al mismo tiempo aprobar la emisión de ETF que mantienen futuros de Bitcoin vinculados al mismo mercado subyacente.
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Pero incluso con la decisión, la SEC aún puede resistir, escribieron los analistas. Por un lado, la agencia tiene hasta el 13 de octubre para solicitar una audiencia “en banc” para impugnar el fallo ante todos los jueces de la Corte de Apelaciones de Estados Unidos para el Circuito de DC.
Si la agencia pierde en ese nivel o si el tribunal se niega a aceptar el caso, la agencia puede apelar ante la Corte Suprema. Si esa vía es un callejón sin salida, la SEC podría intentar rechazar la solicitud de GBTC o las de otros posibles emisores de ETF de Bitcoin como BlackRock (BLK) o Fidelity por diferentes motivos, lo que probablemente daría lugar a más demandas.
Incluso dejando de lado las batallas judiciales, la agencia normalmente tiene hasta 240 días para aceptar o rechazar el tipo de cambios en las reglas que los emisores de ETF buscan para permitir que sus productos lleguen al mercado.
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En definitiva, las armas a disposición de la SEC podrían retrasar un ETF de Bitcoin durante más de dos años, escribieron los analistas.
Si la SEC finalmente seguirá ese camino o no es otra cuestión, y la agencia probablemente encontrará “políticamente insostenible” seguir luchando, dijeron los analistas.
La SEC enfrenta una fecha límite del 10 de enero para decidir si permite o no la cotización de un ETF de Bitcoin emitido por ARK Expenditure Management de Cathie Wooden y 21Shares. Las decisiones sobre las solicitudes de BlackRock y otros emisores deberán tomarse en los meses siguientes, pero la agencia podría decidir aprobar todas las solicitudes a la vez para evitar la apariencia de favorecer a una empresa sobre otra.
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La decisión de la SEC prevista para el 13 de octubre de solicitar o evitar la audiencia en pleno dirá mucho sobre si el primer ETF de Bitcoin tardará meses o años.
Bitcoin ha estado cotizando en un rango estrecho de alrededor de $25,500 mientras los operadores esperan el próximo movimiento de la SEC.
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