El 24 de julio, Bitcoin (BTC) experimentó una caída repentina, cayendo en picado a USD 29,000 en un movimiento que ahora se atribuye a importantes tenedores de BTC que podrían liquidar sus posiciones.
En medio de la caída y la incertidumbre del mercado, las tres principales métricas comerciales de Bitcoin continúan proyectando una perspectiva alcista, lo que significa que los traders profesionales no han reducido sus largos de apalancamiento mediante el uso de márgenes y derivados.
La firma de análisis Glassnode informó un aumento en la entrada de ballenas a los exchanges, alcanzando su nivel más alto en más de tres años con el 41% del whole. Esta venta masiva de ballenas alarmó a los inversores, especialmente a la luz de la ausencia de eventos negativos significativos que afectaron a Bitcoin en el último mes.
En specific, una gran preocupación surge de los casos judiciales en curso de la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) contra los principales exchanges, Binance y Coinbase. Aún así, no ha habido ningún avance importante en esos casos, que probablemente tardarán años en resolverse.
La caída del precio de Bitcoin podría haber estado relacionada con la reversión del dólar estadounidense
A pesar de la volatilidad histórica, la caída de Bitcoin se hizo más pronunciada después de 33 días consecutivos de negociación dentro de un estrecho rango diario del 5.7%. El movimiento se acentúa aún más con el S&P 500 ganando un .4%, el petróleo crudo subiendo un 2.4% y el índice bursátil MSCI China subiendo un 2.2%.
Sin embargo, es esencial considerar que el activo de reserva world wide más grande del mundo, el oro, experimentó una caída del .5% el 24 de julio. Además, el índice de fortaleza del dólar (DXY) revirtió su tendencia de devaluación de dos meses frente a las monedas fiduciarias competidoras, subiendo de 99.7 a 101.4 entre el 18 y el 24 de julio.
El índice DXY mide la fortaleza del dólar estadounidense frente a una canasta de monedas extranjeras, incluidas la libra esterlina, el euro, el yen japonés, el franco suizo y otras. Si los inversores creen que la Reserva Federal de EE. UU. logrará un aterrizaje suave con éxito, tiene sentido reducir la exposición al oro y Bitcoin mientras aumenta las posiciones en el mercado de valores. Las probabilidades más bajas de una recesión pueden tener un impacto positivo en las ganancias corporativas.
Los mercados de márgenes y derivados muestran a los traders profesionales decididos
Para comprender si el descenso del precio de Bitcoin a USD 29,000 ha roto con éxito la estructura del mercado, se deben analizar los mercados de márgenes y derivados. El buying and selling de margen permite a los inversores aprovechar sus posiciones tomando prestadas monedas estables y utilizando las ganancias para comprar más criptomonedas.
Los préstamos de margen de los traders de OKX basados en la proporción de moneda estable/BTC aumentaron entre el 22 y el 24 de julio, lo que sugiere que los traders profesionales agregaron posiciones largas apalancadas a pesar de la reciente caída de precios.
Los traders deben corroborar estos datos con derivados para garantizar su impacto en todo el mercado. En mercados saludables, los contratos de futuros de BTC generalmente se negocian con una prima anualizada del 5 al 10%, conocida como contango, que no es exclusiva de las criptomonedas.
Observe cómo el indicador mantuvo una prima anualizada promedio saludable del 5.7%, ligeramente inferior a la de dos días antes, pero aún dentro del rango neutral. Estos datos confirman la resiliencia de los mercados de margen, pero para evaluar aún más el sentimiento del mercado, también es útil observar los mercados de opciones.
La inclinación del 25% de la delta de las opciones puede revelar cuándo las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran precios más altos para protegerse contra movimientos alcistas o bajistas. En resumen, una lectura de la delta que sube por encima del 7% sugiere que los traders anticipan una caída en el precio de Bitcoin, mientras que los períodos de entusiasmo generalmente producen un sesgo negativo del 7%.
La inclinación del 25% de la delta siguió siendo negativo, lo que indica que las opciones de compra alcistas se negociaban con una prima en comparación con las opciones de venta protectoras. Esto respalda aún más la tesis de que los traders profesionales no se inmutan por la caída repentina, sin evidencia que indique pesimismo entre las ballenas y los creadores de mercado.
El camino a los USD 30,000 y más muestra la menor resistencia
Todos los factores considerados, independientemente de la razón detrás del movimiento de precios del 24 de julio, los bajistas de Bitcoin no pudieron frenar el optimismo de los inversores, lo que resultó en mayores probabilidades de una recuperación por encima de los USD 30,000 a corto plazo. En unique, la mera apreciación del dólar estadounidense no afecta la política monetaria predecible, la resistencia a la censura y la naturaleza autónoma de Bitcoin como medio de pago.
En el lado positivo, hay algunos desencadenantes positivos en el horizonte, incluida la posible aprobación de un ETF de Bitcoin al contado y la obtención de claridad regulatoria. Prueba de ello es un reciente proyecto de ley estadounidense presentado el 20 de julio que busca establecer un proceso claro para determinar la clasificación de los activos digitales como commodities o valores. Si el proyecto de ley se convierte en ley, le daría a la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) autoridad sobre los productos básicos digitales.
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