El precio de Bitcoin ha caído por debajo del nivel de soporte crítico de $60,000, alcanzando un mínimo de $57,914. Desde el martes, Bitcoin ha experimentado una caída adicional del 7%, lo que refuerza la tendencia bajista en curso. Actualmente, el sentimiento del mercado está cambiando notablemente hacia el lado bajista.
¿Se avecina una caída del Bitcoin como la de mayo de 2021?
Andrew Kang, cofundador de Mechanism Capital, ha expresado su preocupación por el patrón que está surgiendo en el mercado de Bitcoin, que recuerda las condiciones que llevaron a la dramática caída de mayo de 2021. En un análisis detallado compartido a través de X (anteriormente Twitter), Kang destacó la criticidad pasada por alto de la dinámica true del mercado.
Kang afirmó: “La mayoría de los participantes del mercado no aprecian la importancia de una posible pérdida de un rango de 4 meses en Bitcoin. El paralelo más cercano que podemos establecer es el del rango de mayo de 2021, donde también salimos de un repunte parabólico de BTC y las altcoins”.
Señaló las similitudes en las condiciones del mercado, particularmente en términos de posiciones apalancadas, que actualmente superan los 50 mil millones de dólares. “Esta cifra no incluye la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que es más alta, pero se ve agravada por el hecho de que en este escenario hemos oscilado incluso más tiempo (18 semanas frente a 13), y aún no hemos tenido pérdidas extremas, mientras que tuvimos algunas en medio del mercado alcista de 2020-2021”, explicó Kang.
Kang también ajustó sus proyecciones para el fondo de Bitcoin, sugiriendo una caída más pronunciada de lo anticipado anteriormente: «Es probable que mis estimaciones iniciales de $50k bajos fueran demasiado conservadoras y veamos un reinicio más extremo a $40k». Advirtió que tal retroceso podría dañar significativamente el mercado, requiriendo algunos meses de consolidación y una tendencia bajista antes de que sea concebible cualquier reversión a una tendencia alcista.
En un diálogo con Alex Krüger, un conocido analista de macro y criptomonedas, la discusión exploró las complejidades del interés abierto (OI) en el mercado de derivados, un aspecto very important para comprender el sentimiento del mercado y los sesgos direccionales. Krüger señaló: «Sin embargo, gran parte de ese OI no es direccional», lo que sugiere un comportamiento del mercado más complejo que las posiciones largas y cortas directas.
En respuesta, Kang aclaró la composición de OI, diciendo: “Cada unidad de OI es una posición larga + una corta. Incluso si hay posiciones cortas en la foundation del tramo corto, hay una posición larga direccional en el otro extremo. Así que sí… menos posiciones cortas direccionales”. La conversación profundizó en si los operadores de derivados son delta neutrales, lo que afecta la estabilidad del mercado.
Krüger preguntó sobre las posiciones de los creadores de mercado, y Kang respondió: “Puedo asegurarle que no hay muchos creadores de mercado en el OI que sean perps largos neutrales delta y perps cortos al contado que paguen financiación/préstamos en ambos extremos para un carry trade negativo”.
¿Qué pasó en mayo de 2021?
Este discussion en curso entre los expertos refleja una preocupación cada vez mayor por la posibilidad de que se repita el desplome de mayo de 2021. Durante ese período, el precio de Bitcoin se desplomó drásticamente después de un pico de alrededor de $ 64,000 a mediados de abril de 2021. A fines de junio, había perdido alrededor del 56% de su valor. Este desplome fue precipitado por una combinación de factores, incluidas las medidas regulatorias en China, las preocupaciones ambientales expresadas por figuras influyentes como el CEO de Tesla, Elon Musk, y una cascada resultante de ventas de pánico entre los inversores minoristas e institucionales.
En retrospectiva, la recesión de mayo de 2021 se caracterizó por un rápido cambio en el sentimiento de los inversores, impulsado por shocks externos y exacerbado por los altos niveles de apalancamiento en el mercado. Hoy, según Kang, podrían estar formándose condiciones similares, con un alto apalancamiento y períodos prolongados sin correcciones significativas de precios, lo que sugiere que el mercado puede estar al borde de otra recesión grave.
Al momento de escribir este artículo, BTC cotizaba a $58,736.
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